Equívocos comuns sobre ETFs

Por décadas, os fundos mútuos têm oferecido gerenciamento profissional de portfólio, diversificação e conveniência para investidores que não têm tempo ou meios para negociar seus portfólios de forma lucrativa. Nos últimos anos, surgiu uma nova geração de fundos mútuos, oferecendo muitas das mesmas vantagens dos fundos abertos tradicionais com liquidez muito maior. Esses fundos, conhecidos como fundos negociados em bolsa (ETFs), são negociados em bolsas públicas e podem ser comprados e vendidos durante o horário de mercado, assim como as ações.

O aumento da popularidade desses fundos, no entanto, também criou uma grande quantidade de desinformação sobre os ETFs. Este artigo examina alguns dos equívocos comuns em torno dos ETFs e como eles funcionam.

A alavancagem é sempre uma coisa boa

Uma variação de ETFs pode empregar alavancagem de vários graus para obter retornos que são, direta ou inversamente, proporcionalmente maiores do que aqueles do índice subjacente, setor ou grupo de títulos nos quais eles se baseiam. A maioria desses fundos é geralmente alavancada por um fator de até três, o que pode amplificar os ganhos apresentados pelos veículos subjacentes e fornecer lucros enormes e rápidos para os investidores. É claro que a alavancagem funciona nos dois sentidos, e aqueles que apostam erradamente podem sofrer grandes perdas rapidamente.

Os custos de manutenção de posições alavancadas nesses fundos também são bastante substanciais em alguns casos. Os gestores de carteira são obrigados a comprar posições quando os preços estão altos e vender quando estão baixos, para reequilibrar suas participações, o que pode corroer substancialmente os retornos postados pelo fundo em um período de tempo relativamente curto. No entanto, talvez o mais importante, compostos que atrapalham matematicamente a capacidade do fundo de seguir seu índice ou outro benchmark.

Existem ETFs para cada índice

Muitos investidores acreditam que existe um ETF disponível para cada índice ou setor existente, mas não é o caso. Existem muitos índices para títulos ou setores econômicos em países e regiões menos desenvolvidos que não têm fundos de setor baseados neles (como o Setor de Serviços CNX ou os Índices Mid-Cap na Índia). Além disso, os ETFs nem sempre compram todos os títulos que compõem um índice ou setor, especialmente se for composto por vários milhares de títulos, como o Wilshire 5000 Index. Os fundos que seguem índices como esse geralmente compram apenas uma amostra de todos os títulos do setor ou índice e usam derivativos que podem aumentar os retornos apresentados pelo fundo. Desta forma, o fundo pode acompanhar de perto o retorno do índice ou benchmark de uma forma econômica.

ETFs apenas rastrear índices

Outro equívoco popular sobre ETFs é que eles rastreiam apenas índices. Os ETFs podem rastrear setores, como tecnologia e saúde, commodities, como imóveis e metais preciosos, e moedas. Hoje, poucos tipos de ativos ou setores não têm um ETF cobrindo-os de alguma forma.

ETFs sempre têm taxas mais baixas do que fundos mútuos

Os ETFs geralmente podem ser comprados e vendidos pelo mesmo tipo de comissão cobrada para negociar ações ou outros títulos. Por esse motivo, eles podem ser muito mais baratos de comprar do que fundos mútuos abertos, desde que uma grande quantia esteja sendo negociada. Por exemplo, um investimento de $ 100.000 pode ser feito em um ETF por uma comissão online de $ 10, enquanto um fundo de carregamento cobraria de 1 a 6% dos ativos. Os ETFs não são boas escolhas, entretanto, para pequenos investimentos periódicos, como um programa de média de custo em dólares de $ 100 por mês, em que a mesma comissão teria de ser paga para cada compra. Os ETFs não oferecem vendas de ponto de interrupção como fundos de carregamento tradicionais.

ETFs são sempre gerenciados de forma passiva

Embora muitos ETFs ainda se assemelhem a UITs, no sentido de que são compostos por uma carteira definida de títulos que é reiniciada periodicamente, o mundo dos ETFs consiste em mais do que apenas SPDRS, Diamonds e QQQs (“Cubos”). ETFs ativamente gerenciados surgiram nos últimos anos e provavelmente continuarão a ganhar força no futuro.

Outros Equívocos e Limitações

Embora a liquidez ea eficiência dos ETFs são atraentes, críticos afirmam que eles também prejudicar o objectivo tradicional de fundos de investimento como investimentos de longo prazo, permitindo que investidores para trocá-los intraday como qualquer outro título negociado publicamente. Os investidores que têm que pagar uma taxa de vendas de 4 a 5% terão muito menos probabilidade de liquidar suas posições quando corretor online. O comércio de curto prazo também anula a liquidez fiscal encontrada nesses veículos.

Além disso, há momentos em que o valor patrimonial líquido de um ETF pode variar em alguns pontos percentuais de seu preço de fechamento real devido a ineficiências da carteira. Também houve especulação de que ETFs foram usados ​​para manipular o mercado, e esta prática pode ter contribuído para o colapso do mercado em 2008. Finalmente, alguns analistas acham que muitos ETFs não fornecem diversificação adequada em uma base por fundo. Alguns fundos tendem a se concentrar fortemente em um pequeno número de ações ou então investem em um segmento bastante restrito de títulos, como ações de biotecnologia. Embora esses fundos sejam úteis em alguns casos, eles não devem ser usados ​​por investidores que buscam ampla exposição aos mercados.

The Bottom Line

Os ETFs oferecem uma série de vantagens sobre os fundos mútuos abertos tradicionais em muitos aspectos, como liquidez, eficiência tributária e taxas e comissões baixas. Há, no entanto, uma grande quantidade de desinformação circulando sobre esses fundos. Não cobrem todos os índices e setores e existem algumas limitações à sua eficiência e diversificação. Sua liquidez também pode encorajar negociações de curto prazo que podem não ser apropriadas para alguns investidores.