Por que esses países europeus não usam o euro
A formação da União Europeia (UE) pavimentou o caminho para um sistema financeiro unificado e multinacionalsob uma moeda única- o euro. Enquanto a maioria dos países membros da UE concordou em adotar o euro, alguns, como o Reino Unido, Dinamarca e Suécia (entre outros), decidiram ficar com suas próprias moedas tradicionais. Este artigo discute as razões pelas quais alguns países da UE se afastaram do euro e quais vantagens isso pode conferir às suas economias.
Atualmente, há 27 nações na União Europeia e, dessas, oito países não fazem parte da zona do euro – o sistema monetário unificado que usa o euro. Dois desses países, o Reino Unido e a Dinamarca, estão legalmente isentos de adotar o euro (o Reino Unido votou pela saída da UE, veja Brexit ). Todos os outros países da UE devem entrar na zona do euro após cumprir certos critérios. Os países, no entanto, têm o direito de adiar o cumprimento dos critérios da zona do euro e, assim, adiar a adoção do euro.
As nações da UE são diversas em cultura, clima, população e economia. As nações têm diferentes necessidades financeiras e desafios a enfrentar. A moeda comum impõe um sistema de política monetária central aplicado uniformemente. O problema, entretanto, é que o que é bom para a economia de um país da zona do euro pode ser terrível para outro. A maioria das nações da UE que evitaram a zona do euro o fazem para manter a independência econômica. Aqui está uma olhada nas questões que muitos países da UE desejam abordar de forma independente.
Principais vantagens
- Há 27 países na União Europeia, mas 8 deles não estão na zona do euro e, portanto, não usam o euro.
- Os 9 países optam por usar sua própria moeda como forma de manter a independência financeira em certas questões-chave.
- Essas questões incluem definir a política monetária, lidar com questões específicas de cada país, lidar com a dívida nacional, modular a inflação e escolher desvalorizar a moeda em certas circunstâncias.
Elaboração de políticas monetárias
Uma vez que o Banco Central Europeu ( BCE ) define as políticas econômicas e monetárias para todas as nações da zona do euro, não há independência para um Estado individual elaborar políticas sob medida para suas próprias condições. O Reino Unido, um país não pertencente ao euro, pode ter conseguido se recuperar da flexibilização quantitativa em março de 2009.3 Em contraste, o Banco Central Europeu esperou até 2015 para iniciar seu programa de flexibilização quantitativa (criando dinheiro para comprar títulos do governo a fim de estimular a economia).
Lidando com problemas específicos do país
Cada economia tem seus próprios desafios. A Grécia, por exemplo, tem alta sensibilidade amudanças nas taxas de juros, já que a maioria de suas hipotecas são baseadas em taxas de juros variáveis em vez de fixas. No entanto, por estar sujeita aos regulamentos do Banco Central Europeu, a Grécia não tem independência para administrar as taxas de juros para beneficiar ao máximo seu povo e sua economia. Enquanto isso, a economia do Reino Unido também é muito sensível às mudanças nas taxas de juros. Mas, como um país não pertencente à zona do euro, conseguiu manter as taxas de juros baixas por meio de seu banco central, o Banco da Inglaterra.
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O número de países da UE que não usam o euro como moeda; os países são Bulgária, Croácia, República Tcheca, Dinamarca, Hungria, Polônia, Romênia, Suécia e Reino Unido.
Credor de Último Recurso
A economia de um país é altamente sensível aos rendimentos dos títulos do Tesouro. Mais uma vez, os países não pertencentes ao euro têm vantagem aqui. Eles têm seus próprios bancos centrais independentes, que podem atuar como credores de última instância para a dívida do país. No caso de aumento dos rendimentos dos títulos, esses bancos centrais começam a comprar os títulos e, dessa forma, aumentam a liquidez nos mercados. Os países da zona do euro têm o BCE como seu banco central, mas o BCE não compra títulos específicos de países membros em tais situações. O resultado é que países como a Itália enfrentaram grandes desafios devido ao aumento dos rendimentos dos títulos.
Uma moeda comum traz vantagens para os países membros da zona do euro, mas também significa que um sistema de política monetária central é aplicado em todos os níveis; esta política unificada significa que uma estrutura econômica poderia ser implementada que seja ótima para um país, mas não tão útil para outro.
Medidas de controle da inflação
Quando a inflação sobe em uma economia, uma resposta eficaz é aumentar as taxas de juros. Os países não pertencentes ao euro podem fazer isso por meio da política monetária de seus reguladores independentes. Os países da zona do euro nem sempre têm essa opção. Por exemplo, após a crise econômica, o Banco Central Europeu aumentou as taxas de juros temendo uma alta inflação na Alemanha. A mudança ajudou a Alemanha, mas outras nações da zona do euro, como Itália e Portugal, sofreram com as altas taxas de juros.11
Desvalorização da moeda
As nações podem enfrentar desafios econômicos devido a ciclos periódicos de alta inflação, altos salários, redução das exportações ou redução da produção industrial. Essas situações podem ser administradas com eficiência com a desvalorização da moeda nacional, o que torna as exportações mais baratas e competitivas e estimula os investimentos estrangeiros. Os países que não fazem parte do euro podem desvalorizar suas respectivas moedas conforme necessário. No entanto, a zona do euro não pode alterar de forma independente a avaliação do euro- ela afeta 19 outros países e é controlada pelo Banco Central Europeu.
The Bottom Line
As nações da zona do euro prosperaram primeiro sob o euro. A moeda comum trouxe consigo a eliminação davolatilidade da taxa de câmbio (e custos associados), fácil acesso a um grande mercado europeu unificado monetariamente e transparência de preços. No entanto, a crise financeira de 2007-2008 revelou algumas armadilhas do euro. Algumas economias da zona do euro sofreram mais do que outras (exemplos são Grécia, Espanha, Itália e Portugal). Devido à falta de independência econômica, esses países não puderam definir uma política monetária para melhor promover suas próprias recuperações. O futuro do euro dependerá da evolução das políticas da UE para enfrentar os desafios monetários de cada nação no âmbito de uma política monetária única.