Por que os índices de dívida em relação ao patrimônio líquido variam de setor para setor?
Algumas das principais razões pelas quais a relação dívida / patrimônio líquido (D / E) varia significativamente de um setor para outro, e mesmo entre as empresas dentro de um setor, incluem diferentes níveis de intensidade de capital entre os setores e se a natureza do negócio torna o transporte um alto nível de endividamento mais fácil de gerenciar.
Os setores que normalmente têm os índices D / E mais altos incluem serviços públicos e serviços financeiros. Os atacadistas e as indústrias de serviços estão entre os mais baixos.
Principais vantagens
- O índice dívida / patrimônio líquido (D / E) mede o quanto das operações de uma empresa são financiadas por meio de dívida versus patrimônio líquido.
- Um índice D / E mais alto indica que uma empresa é mais financiada por dívidas do que por seus fundos próprios.
- Dependendo do setor, uma alta relação D / E pode indicar uma empresa mais arriscada.
- Os índices D / E variam entre os setores porque alguns setores são mais intensivos em capital do que outros.
- O setor financeiro tem um dos maiores índices D / E, mas isso não é indicativo de alto risco, apenas a natureza do negócio.
A relação dívida / patrimônio líquido
O índice D / E é uma métrica básica usada para avaliar a situação financeira de uma empresa. Indica a proporção relativa de patrimônio líquido e dívida que uma empresa usa para financiar seus ativos e operações. O índice revela a quantidade de alavancagem financeira que uma empresa usa. A fórmula é o passivo total dividido pelo patrimônio líquido total.
Por que os índices de dívida em relação ao patrimônio variam
Uma das principais razões pelas quais os índices D / L variam é a natureza intensiva de capital do setor. Indústrias de capital intensivo, como refino de petróleo e gás ou telecomunicações, requerem recursos financeiros significativos e grandes quantias de dinheiro para produzir bens ou serviços.
Por exemplo, o setor de telecomunicações precisa fazer investimentos substanciais em infraestrutura, instalando milhares de quilômetros de cabos para fornecer serviços aos clientes. Além dessa despesa de capital inicial, a manutenção necessária, atualizações e expansão das áreas de serviço exigem grandes despesas de capital adicionais. Indústrias como telecomunicações ou serviços públicos exigem que a empresa assuma um grande compromisso financeiro antes de entregar seu primeiro bem ou serviço e gerar qualquer receita.
Se uma empresa está em declínio, um alto índice D / E é motivo de preocupação; ao contrário, se uma empresa está em ascensão, um alto índice D / E pode ser necessário para o crescimento.
Outra razão pela qual os índices D / E variam se baseia em se a natureza do negócio significa que ele pode administrar um alto nível de endividamento. Por exemplo, as empresas de serviços públicos geram uma receita estável; a demanda por seus serviços permanece relativamente constante, independentemente das condições econômicas gerais. Além disso, a maioria dos serviços públicos opera como monopólios virtuais nas regiões onde fazem negócios; portanto, eles não precisam se preocupar em serem excluídos do mercado por um concorrente.
Essas empresas podem ter dívidas maiores com menos exposição genuína ao risco do que um negócio com receitas mais sujeitas a flutuações de acordo com a saúde geral da economia.
Os mais altos índices de endividamento
O setor financeiro em geral tem um dos mais altos índices D / E; no entanto, visto como uma medida de exposição ao risco financeiro, isso pode ser enganoso. O dinheiro emprestado é o título comercial de um banco. Os bancos emprestam grandes quantias de dinheiro para emprestar grandes quantias de dinheiro e normalmente operam com um alto grau de alavancagem financeira. Índices D / E superiores a 2 são comuns para instituições financeiras.
Outros setores que normalmente apresentam uma proporção relativamente mais elevada são os setores de capital intensivo, como o setor de aviação civil ou grandes empresas de manufatura, que utilizam um alto nível de financiamento de dívida como prática comum.
Importância da dívida relativa e patrimônio líquido
O taxa de juros fixa relativamente mais alto sobre seus ativos.
Os investidores geralmente preferem empresas com índices D / L baixos, pois isso significa que seus interesses estão mais bem protegidos em caso de liquidação. Índices extraordinariamente altos não são atraentes para os credores e podem dificultar a obtenção de financiamento adicional.
Um baixo índice D / E às vezes não é desejável, pois pode indicar que uma empresa não está usando seus ativos de forma eficiente.
O índice D / E médio entre as empresas S&P 500 é de aproximadamente 1,5. Um índice inferior a 1 é considerado favorável, pois indica que a empresa depende mais do patrimônio do que da dívida para financiar seus custos operacionais. Índices superiores a 2 são geralmente desfavoráveis, embora as médias da indústria e de empresas semelhantes devam ser consideradas na avaliação. O índice D / E também pode indicar o grau de sucesso de uma empresa em atrair investidores de capital.
The Bottom Line
O índice D / E mede a proporção de como uma empresa financia suas operações com dívida versus patrimônio líquido. Cada setor tem um parâmetro diferente do que constitui uma razão D / E boa ou ruim com base em seus requisitos de capital e capacidades de geração de receita.
Geralmente, quanto menor o índice D / E, melhor, pois indica que uma empresa não tem encargos de dívida significativos e gera renda suficiente por meio de suas operações principais para administrar seus negócios.