O que esperar do exame CFA Nível I
O analista financeiro chartered (CFA) é uma das designações mais procuradas para profissionais de investimento. No entanto, tornar-se titular de uma carta constitutiva CFA não é para os medrosos nem para os desinteressados. A jornada para se tornar um titular da carta CFA é longa e testa não apenas o conhecimento do assunto, mas também a resistência, a diligência e a vontade.
De acordo com o CFA Institute, o programa atual é melhor descrito como um programa de autoaprendizado e aprendizado à distância que tem uma abordagem generalista para análise de investimento, avaliação e gerenciamento de portfólio e enfatiza os mais altos padrões éticos e profissionais.
O programa CFA consiste em três exames: oCFA Nível I, Nível II e Nível III. Os candidatos CFA são obrigados a passar em cada um desses exames e devem atender a certos requisitos de trabalho, conforme estabelecido pelo Instituto CFA. Em dezembro de 2020, a taxa de aprovação no exame de Nível I era de 49%.
O currículo de cada um desses três níveis é projetado para testar uma ampla gama de habilidades consideradas mais relevantes para as profissões de investimento. Neste artigo, vamos nos concentrar no exame CFA Nível I.
Principais vantagens
- A designação de analista financeiro chartered (CFA) é uma das mais procuradas pelos profissionais de investimento, consistindo em três exames nos quais os profissionais devem passar.
- A taxa de aprovação no Exame CFA I, um exame de 4,5 horas com 180 questões, é de 49%.3
- O Exame CFA Nível 1 testa o conhecimento em 10 seções diferentes, incluindo padrões éticos e profissionais, métodos quantitativos e economia.
Estrutura do exame CFA Nível 1
O exame é um exame baseado em computador dividido em duas sessões de 135 minutos. O exame é composto por 180 questões de múltipla escolha: 90 questões na primeira sessão (2 horas e 15 minutos) e 90 questões na segunda sessão (2 horas e 15 minutos). Os candidatos devem dispor de aproximadamente 90 segundos por pergunta, dependendo do conhecimento dos tópicos.
Todas as questões de múltipla escolha são independentes (ou seja, não dependem umas das outras). Para cada pergunta, três opções possíveis são fornecidas. As perguntas são elaboradas de forma inteligente, de forma que as escolhas incorretas reflitam erros comuns de cálculo ou lógica. Os candidatos devem ter como objetivo responder a todas as questões, pois não há penalidade para respostas incorretas.
Além disso, é essencial se familiarizar com as funções da calculadora, pois esses recursos serão necessários para responder a algumas das perguntas.
Currículo do exame
O exame se concentra no conhecimento básico e na compreensão de ferramentas e conceitos de avaliação de investimentos e gerenciamento de portfólio. O currículo consiste em 10 tópicos que são agrupados em quatro áreas, especificamente: padrões éticos e profissionais, ferramentas de investimento, classes de ativos e gerenciamento de portfólio e planejamento patrimonial.
A tabela a seguir fornece os pesos desses tópicos e áreas amplas para o exame de Nível I.
Fonte: CFA Institute.
Ética e padrões profissionais
Esta seção cobre o código de ética, os padrões profissionais e os Padrões de Desempenho do Investimento Global (GIPS). Há aproximadamente 36 perguntas sobre o assunto, e o próprio Instituto leva esta seção muito a sério. Se as pontuações forem baixas ou próximas da pontuação mínima para aprovação em todos os outros tópicos, a pontuação nesta seção pode determinar se um candidato é aprovado ou reprovado. Uma vantagem de estudar bem a ética é que isso também ajuda na preparação para exames de Nível II e Nível III.
Métodos Quantitativos
Embora a ética seja mais orientada para o cenário e fácil de seguir, esta seção pode ser intimidante para alguns alunos. Um Ph. D. em matemática não é necessário ter um bom desempenho em métodos quantitativos, mas ter experiência em estatística certamente será útil. Existem cerca de 28 a 30 questões sobre métodos quantitativos. Os tópicos abordados são voltados para fornecer conhecimento de ferramentas analíticas que são essenciais para materiais em renda fixa, ações e gestão de portfólio.
Os principais tópicos abordados são o valor do dinheiro no tempo, medição de desempenho, estatísticas e fundamentos de probabilidade, amostragem e teste de hipóteses ecorrelação e análise de regressão linear.
Economia
A seção de economia testa o conhecimento de conceitos básicos micro e macroeconômicos. Sem formação em economia, este material pode ser desafiador, especialmente macroeconomia, que emprega o uso de gráficos e curvas xey para ilustrar conceitos relacionados à economia. Economia compreende 10% do exame.
Relatórios e análises financeiras
Esta é provavelmente a maior seção do exame, com 20% das questões focadas neste tópico. Relatórios e análises também têm o mesmo peso para o curso de Nível II, portanto, é importante gastar tempo suficiente estudando essa área para construir uma base sólida para os exames subsequentes.
Os candidatos serão solicitados a interpretar três demonstrações financeiras ( balanço, demonstração de resultados e demonstração de fluxo de caixa ), ativos de longo prazo e impostos.
Como o exame é global, ele não cobre as práticas contábeis locais. O foco está mais em padrões amplamente aceitos, como US GAAP e IFRS.
Finanças corporativas
Depois dos relatórios e análises financeiras, vem a seção sobre finanças corporativas. Esta é uma seção curta com peso de apenas 7%. Os principais tópicos incluem problemas de agência relacionados ao relacionamento agência-principal, orçamento de capital, custo de capital, alavancagem e gestão de capital de giro.
Gerenciamento de portfólio
O exame de nível I apresenta apenas os fundamentos do gerenciamento de portfólio. Os conceitos importantes são a Teoria Moderna de Portfólio e o Modelo de Precificação de Ativos de Capital. Existem cerca de 17 questões nesta seção, que atua como uma preparação para os Níveis II e III, onde o foco está mais na aplicação do conhecimento sobre gestão de portfólio.
Investimentos igualitários
A seção sobre ações cobre os mercados e instrumentos de ações, além de ferramentas e técnicas para avaliar empresas. Cerca de 10% das perguntas são sobre ações, e a maioria das perguntas se concentra na avaliação e análise de empresas.
Renda Fixa
Depois de ações, o exame a seguir trata dos mercados de renda fixa e seus instrumentos. Os candidatos devem compreender as características de vários títulos de renda fixa e como precificá-los. Alguns conceitos importantes são as medidas de rendimento e duração e convexidade. Esta seção também discute produtos estruturados, como títulos lastreados em hipotecas e obrigações hipotecárias colateralizadas, entre outros. As questões sobre renda fixa compreendem 10% do valor do exame.
Derivados
Semelhante a gestão de carteira, futuros, forwards, swaps, opções etécnicas de hedge usando esses derivativos. Esta seção tem peso de apenas 5%, ou seja, cerca de 12 questões.
Investimentos Alternativos
Esta seção se concentra em investimentos alternativos, incluindo imóveis, capital privado, capital de risco, fundos de hedge, empresas de capital fechado, títulos em dificuldades e commodities. Haverá cerca de sete a oito questões nesta seção que são de natureza mais conceitual.
Há uma consideração especial para os investimentos em commodities, por isso é necessário familiarizar-se com conceitos como backwardation e contango.
Itens pessoais que você tem permissão para trazer para o exame CFA
O CFA Institute recomenda que você deixe seus pertences pessoais em casa ou no carro, mas eles fornecem uma lista exaustiva do que é ou não permitido em sua Política de Pertences Pessoais do Exame CFA.
The Bottom Line
No geral, o exame CFA Nível I é bem equilibrado, com um amplo espectro de tópicos. Alguns tópicos podem exigir proporcionalmente mais tempo para estudar do que outros; no entanto, o que é importante é criar um plano de estudos e segui-lo.