Qual é o principal modelo de negócios das seguradoras?

As seguradoras baseiam seus modelos de negócios em assumir e diversificar o risco. O modelo de seguro essencial envolve agrupar o risco de pagadores individuais e redistribuí-lo em uma carteira maior. A maioria das seguradoras gera receita de duas maneiras: Cobrando prêmios em troca de cobertura de seguro e, em seguida, reinvestindo esses prêmios em outros ativos que geram juros. Como todas os custos administrativos.

Preços e riscos assumidos

As especificações do modelo de receita variam entre empresas de seguro saúde, seguradoras de propriedade e fiadores financeiros. A primeira tarefa de qualquer seguradora, entretanto, é precificar o risco e cobrar um prêmio por assumi-lo.

Suponha que a seguradora esteja oferecendo uma apólice com um pagamento condicional de $ 100.000. Ele precisa avaliar a probabilidade de um comprador em potencial acionar o pagamento condicional e estender esse risco com base na duração da apólice.

É aqui que a subscrição de seguros é crítica. Sem uma boa subscrição, a seguradora cobraria de alguns clientes muito e de outros muito pouco para assumir o risco. Isso poderia diminuir o preço dos clientes menos arriscados, eventualmente fazendo com que as taxas aumentassem ainda mais. Se uma empresa precificar seu risco de forma eficaz, deve gerar mais receita em prêmios do que gasta em pagamentos condicionais.

Em certo sentido, o produto real de uma seguradora são os sinistros de seguro. Quando um cliente registra uma reclamação, a empresa deve processá-la, verificar sua precisão e enviar o pagamento. Esse processo de ajuste é necessário para filtrar reivindicações fraudulentas e minimizar o risco de perda para a empresa.

Lucro e receita de juros

Suponha que a seguradora receba $ 1 milhão em prêmios por suas apólices. Ele poderia reter o dinheiro em espécie ou colocá-lo em uma conta de poupança, mas isso não é muito eficiente: no mínimo, essas economias estarão expostas aorisco de inflação. Em vez disso, a empresa pode encontrarativosseguros de curto prazo para investir seus fundos. Isso gerareceita de juros adicionalpara a empresa enquanto ela aguarda possíveis pagamentos. Os instrumentos comuns desse tipo incluem títulos do Tesouro, títulos corporativos de alto graue equivalentes de caixa que rendem juros.

Resseguro

Algumas empresas contratam resseguro para reduzir o risco. O resseguro é um seguro que as seguradoras compram para se protegerem de perdas excessivas devido à alta exposição. O resseguro é um componente integral dos esforços das seguradoras para se manterem solventes e evitar inadimplência devido a pagamentos, e os reguladores o impõem para empresas de certo tamanho e tipo.

Por exemplo, uma seguradora pode assinar um seguro excessivo contra furacões, com base em modelos que mostram poucas chances de um furacão atingir uma área geográfica. Se o inconcebível acontecesse com um furacão atingindo aquela região, perdas consideráveis ​​para a seguradora poderiam ocorrer. Sem o resseguro tirar alguns dos riscos da mesa, as seguradoras podem fechar as portas sempre que ocorrer um desastre natural.

Os reguladores determinam que uma seguradora só deve emitir uma apólice com um limite de 10% de seu valor, a menos que seja ressegurada. Assim, o resseguro permite que as seguradoras sejam mais agressivas na conquista de market share, pois podem transferir riscos. Além disso, o resseguro atenua as flutuações naturais das seguradoras, que podem observar desvios significativos nos lucros e perdas.

Para muitas seguradoras, é como uma arbitragem. Eles cobram uma taxa mais alta pelo seguro para consumidores individuais e, então, obtêm taxas mais baratas ressegurando essas apólices em grande escala.

Avaliando seguradoras

Ao suavizar as oscilações do negócio, o resseguro torna todo o setor de seguros mais adequado para os investidores.

As empresas do setor de seguros, como qualquer outro serviço não financeiro, são avaliadas com base em sua lucratividade, crescimento esperado, pagamento e risco. Mas também há questões específicas do setor. Uma vez que as seguradoras não fazem investimentos em ativos fixos, são registradas poucas depreciações e muito pequenos dispêndios de capital. Além disso, calcular o capital de giro da seguradora é um exercício desafiador, pois não há contas de capital de giro típicas. Os analistas não usam métricas envolvendo os valores da empresa e da empresa; em vez disso, eles se concentram em métricas de patrimônio, como índices preço / lucro (P / L) e preço / valor contábil (P / B). Os analistas realizam análises de índices calculando índices específicos de seguros para avaliar as empresas.

O índice P / L tende a ser mais alto para seguradoras que apresentam alto crescimento esperado, alto pagamento e baixo risco. Da mesma forma, P / B é mais alto para seguradoras com alto crescimento de lucros esperados, perfil de baixo risco, alto pagamento e alto retorno sobre o patrimônio líquido. Mantendo tudo constante, o retorno sobre o patrimônio líquido tem o maior efeito sobre o índice P / B.

Ao comparar os índices P / L e P / B no setor de seguros, os analistas precisam lidar com fatores complicadores adicionais. As seguradoras fazem provisões estimadas para suas despesas futuras com sinistros. Se a seguradora for muito conservadora ou muito agressiva na estimativa de tais provisões, os índices P / L e P / B podem ser muito altos ou muito baixos.

O grau de diversificação também dificulta a comparabilidade em todo o setor de seguros.É comum que as seguradoras se envolvam em um ou mais negócios de seguros distintos, como seguros de vida, propriedade e acidentes. Dependendo do grau de diversificação, as seguradoras enfrentam riscos e retornos diferentes, fazendo com que seus índices P / L e P / B sejam diferentes em todo o setor.