Propagação Vertical
O que é uma propagação vertical?
Um spread vertical envolve a compra e venda simultâneas de opções do mesmo tipo (ou seja, opções de venda ou de venda ) e o vencimento, mas a preços de exercício diferentes. O termo ‘vertical’ vem da posição dos preços de exercício.
Isso contrasta com um spread horizontal, ou calendário, que é a compra e venda simultâneas do mesmo tipo de opção com o mesmo preço de exercício, mas com datas de vencimento diferentes.
Principais vantagens
- Um spread vertical é uma estratégia de opções que envolve a compra (venda) de uma opção de compra (opção de venda) e, simultaneamente, a venda (compra) de outra opção de compra (opção de venda) a um preço de exercício diferente, mas com o mesmo vencimento.
- Os spreads verticais de alta aumentam de valor quando o ativo subjacente aumenta, enquanto os spreads verticais de baixa lucram com uma queda no preço.
- Os spreads verticais limitam o risco e o potencial de retorno.
Compreendendo Spreads Verticais
Os traders usarão um spread vertical quando esperarem um movimento moderado no preço do ativo subjacente. Os spreads verticais são principalmente jogadas direcionais e podem ser ajustados para refletir a visão do trader, de baixa ou alta, sobre o ativo subjacente.
Dependendo do tipo de spread vertical implantado, a conta do trader pode ser creditada ou debitada. Uma vez que um spread vertical envolve uma compra e uma venda, o produto da escritura de uma opção compensará parcialmente, ou mesmo totalmente, o prêmio necessário para comprar a outra perna desta estratégia, ou seja, comprar a opção. O resultado geralmente é um custo mais baixo e uma negociação de menor risco do que uma posição de opções a descoberto.
No entanto, em troca de um risco menor, uma estratégia de spread vertical também limitará o potencial de lucro. Se um investidor espera um movimento substancial e semelhante a uma tendência no preço do ativo subjacente, um spread vertical não é uma estratégia apropriada.
Tipos de propagações verticais
Existem várias variedades de spreads verticais.
Touros
Os traders otimistas usarão os spreads de alta de compra e de venda de alta. Para ambas as estratégias, o trader compra a opção com o preço de exercício mais baixo e vende as opções com o preço de exercício mais alto. Além da diferença nos tipos de opções, a principal variação está no timing dos fluxos de caixa. O bull call spread resulta em um débito líquido, enquanto o bull put spread resulta em um crédito líquido no início.
Ursos
Os traders baixistas utilizam spreads bear call ou bear put spreads. Para essas estratégias, o trader vende a opção com o preço de exercício mais baixo e compra a opção com o preço de exercício mais alto. Aqui, o spread bear put resulta em um débito líquido, enquanto o spread bear call resulta em um crédito líquido na conta do trader.
Calculando Lucro e Perda de Spread Vertical
Todos os exemplos não incluem comissões.
Spread call de touro : (prêmios resultam em débito líquido)
- Lucro máximo = spread entre os preços de exercício – prêmio líquido pago.
- Perda máxima = prêmio líquido pago.
- Ponto de equilíbrio = preço de exercício da opção de compra comprada + prêmio líquido pago.
Bear call spread : (prêmios resultam em crédito líquido)
- Lucro máximo = prêmio líquido recebido.
- Perda máxima = spread entre os preços de exercício – prêmio líquido recebido.
- Ponto de equilíbrio = preço de exercício da opção de venda + prêmio líquido recebido.
Spread bull put : (os prêmios resultam em um crédito líquido)
- Lucro máximo = prêmio líquido recebido.
- Perda máxima = spread entre os preços de exercício – prêmio líquido recebido.
- Ponto de equilíbrio = preço de exercício da opção de venda vendida – prêmio líquido recebido.
Spread de venda baixa : (prêmios resultam em débito líquido)
- Lucro máximo = spread entre os preços de exercício – prêmio líquido pago.
- Perda máxima = prêmio líquido pago.
- Ponto de equilíbrio = preço de exercício da opção de venda comprada – prêmio líquido pago.