A USO é uma boa maneira de investir em petróleo?
O United States Oil Fund ( ETP ) que visa fornecer resultados de investimento correspondentes aos movimentos diários dos preços do petróleo bruto leve e doce West Texas Intermediate (WTI). O United States Oil Fund foi criado para investidores de curto prazo que podem monitorar continuamente suas posições e que estão otimistas com os contratos futuros de curto prazo do petróleo WTI. Como a referência do fundo é o contrato futuro de petróleo bruto WTI negociado na New York Mercantile Exchange ( NYMEX ), o fundo pode experimentar contango ao rolar os contratos futuros, o que é desfavorável para investidores de longo prazo.
Em abril de 2020, os preços do petróleo bruto despencaram em meio à pandemia de COVID-19 para mínimos de 20 anos. No final de abril, o preço da USO caiu mais de 30% para pouco mais de US $ 2 por ação e novas negociações foram interrompidas quando os gestores do fundo começaram a fazer mudanças estruturais nos esforços para evitar um colapso total. A administração da USO anunciou então um desdobramento reverso de 1-8 ações para o USO, que entraria em vigor após o fechamento do mercado em 28 de abril de 2020. Um grupamento reduz o número de ações em circulação em menos ações e com preços proporcionalmente mais altos. Tal ação normalmente sinaliza uma ação ou produto negociado em bolsa, em perigo.
Fundo
O United States Oil Fund foi emitido em 10 de abril de 2006 pelo United States Commodity Fund. O objetivo de investimento do fundo é fornecer resultados de investimento diários correspondentes às variações percentuais diárias do preço à vista do petróleo bruto WTI a ser entregue em Cushing, Oklahoma. As variações diárias são medidas pelas variações percentuais diárias no preço dos contratos futuros de petróleo bruto WTI negociados na NYMEX. Se o contrato futuro do primeiro mês está se aproximando de duas semanas até a data de vencimento, o contrato futuro de petróleo bruto WTI com vencimento no mês seguinte é a referência do fundo. Embora o fundo invista seus ativos principalmente em contratos futuros de petróleo bruto listados em bolsa e contratos futuros relacionados ao petróleo, como contratos futuros de gás natural, o fundo também pode investir em contratos de swap e a termo.
Uma vez que todos os contratos futuros têm uma data de vencimento, o United States Oil Fund deve rolar ativamente seu contrato futuro do primeiro mês para o contrato futuro do petróleo bruto WTI com vencimento no mês seguinte para evitar a aceitação da mercadoria. O fundo detém principalmente contratos futuros de primeiro mês sobre petróleo bruto e tem de rolar os seus contratos futuros todos os meses. Por exemplo, se ela detém contratos futuros de petróleo bruto WTI que expiram em setembro de 2020, deve rolar seus contratos e comprar aqueles que expiram em outubro de 2020.
Visão geral
- Objetivo : Busca acompanhar o desempenho do óleo cru doce doce West Texas Intermediate (WTI).
- Estratégia de Investimento: USO mantém contratos futuros de quase-mês NYMEX sobre petróleo WTI.
- Ativo líquido : $ 3,22 bilhões (em 09/02/2021)
- Relação de despesas : 0,79%
- Desempenho YTD : 17,62%
- Data de início : 10 de abril de 2006
- Volume médio diário de negócios em $: $ 5,3 milhões3
Desempenho Histórico
O United States Oil Fund apresentou um desempenho inferior aopreço àvista do petróleo bruto WTI e não mediu corretamente seu desempenho diário nos últimos cinco anos. Consequentemente, os investidores que estão otimistas com o petróleo no longo prazo podem querer ficar longe deste fundo devido ao seu desempenho inferior. Os preços do petróleo têm estado bastante voláteis nas últimas duas décadas, chegando a US $ 140 e chegando a US $ 20.
Em fevereiro de 2021, o preço do petróleo começou a subir e está sendo negociado em torno de US $ 53 o barril. Isso ocorre depois de um declínio acentuado em meio à epidemia global de coronavírus, quando o preço estava sendo negociado a cerca de US $ 19 o barril em maio de 2020. USO tende a rastrear o preço do petróleo muito bem e seu desempenho ao longo dos últimos 1, 5 , e os períodos de 10 anos são -72,07%, -26,60% e -21,42%, respectivamente.
Contango e Rendimento Negativo
O contango ocorre quando o preço de um contrato futuro sobre um ativo subjacente está acima de seu preço à vista futuro esperado. Como os contratos futuros do primeiro mês são mais baratos do que aqueles que expiram mais tarde, a curva futura é considerada ascendente. Isso causa rendimentos de rolagem negativos, porque os investidores perderão dinheiro ao vender os contratos futuros que estão expirando e comprar contratos com datas posteriores a um preço mais alto. Ao contrário do contango, o backwardation ocorre quando o preço de um contrato futuro de um ativo subjacente está abaixo de seu preço à vista futuro esperado. Conseqüentemente, o backwardation faz com que os investidores lucrem ao rolar contratos futuros que expiram para contratos futuros que expiram em um mês posterior.
O petróleo bruto e o gás natural estão entre as commodities que historicamente passaram por longos períodos de contango. Portanto, o Fundo Petrolífero dos Estados Unidos sofre de rendimentos de rolagem negativos ao comprar contratos futuros de WTI com datas posteriores à medida que o contrato futuro do mês anterior expira. No longo prazo, os rendimentos de rolagem negativos se somam, fazendo com que os investidores do United States Oil Fund experimentem perdas. Portanto, os investidores que planejam ganhar exposição ao mercado de petróleo no longo prazo devem evitar investimentos no OilFund dos Estados Unidos.