O que é um fundo mútuo não registrado?
Um fundo mútuo não registrado é um nome geral dado a empresas de investimento que não estão formalmente registradas na Securities and Exchange Commission (SEC). Em algumas ocasiões, essas empresas estão realmente infringindo a lei ao administrar carteiras de investimentos não registradas. No entanto, na maioria dos casos, o termo fundo mútuo não registrado é sinônimo de fundo de hedge.
Fundos de hedge
Embora os fundos mútuos e os fundos de hedge geralmente desempenhem as mesmas funções (gerenciamento de carteiras de investimentos), os fundos mútuos são registrados na SEC, os fundos de hedge não. Os fundos de hedge não são registrados devido a uma das duas isenções da Lei de Sociedades de Investimento de 1940 :
- Os fundos de hedge não precisam se registrar na SEC se tiverem menos de 100 investidores, todos considerados investidores credenciados.
- Um fundo de hedge está isento de registro se todos os investidores do fundo (independentemente do número) forem considerados investidores qualificados.
Ao cumprir uma dessas duas condições, os fundos de hedge são capazes de evitar o registro, permitindo-lhes assumir posições mais arriscadas em derivativos e opções, usar vendas a descoberto, manter posições maiores e usar alavancagem para ampliar seus retornos (ou perdas).
Fundos mútuos
Os fundos mútuos, por outro lado, estão sujeitos a mais restrições do que seus primos não registrados, tornando-os uma escolha mais acessível e adequada para o investidor médio. A diferença entre um fundo mútuo registrado e um não registrado é pequena quando se trata de operações, mas muito diferente quando se trata de como suas carteiras são administradas.
Um fundo mútuo não registrado que não seja um fundo de hedge pode ser uma farsa. O motivo do não registro pode ser o de evitar as exigências legais que mantêm os investidores mais seguros. Eles podem disseminar informações fraudulentas sobre suas participações, causando um aumento acentuado no valor dessas participações. Ou podem investir em empresas duvidosas ou inexistentes para ter uma boa aparência no papel.
Há uma série de requisitos relativos à emissão de prospectos, relatórios de despesas e relatórios de participações que os fundos mútuos registrados devem cumprir. Um fundo não registrado não tem obrigações para tais relatórios.
The Bottom Line
Não há vantagem em comprar um fundo mútuo não registrado. As chances de fraude são altas e é improvável que você supere o desempenho de fundos registrados semelhantes. A única exceção é quando você se associa ou forma um clube de investimentos. O clube pode reunir o dinheiro do investidor e comprar uma variedade de títulos, da mesma forma que um fundo mútuo faz. A diferença entre um clube de investimento e um fundo mútuo não registrado é que você tem uma palavra a dizer sobre tudo o que o clube compra e pode exigir para ver os registros de despesas. (Veja também: Fundos Mútuos e Análise dos Fundos de Hedge. )