Abaixo do peso

O que é baixo peso?

Subponderação refere-se a uma de duas situações no que diz respeito a negociação e finanças. Uma carteira subponderada não detém um montante suficiente de um determinado título em comparação com o peso desse título detido na carteira de referência subjacente. Subponderação também pode referir-se à opinião de um analista a respeito do desempenho futuro de um título em cenários onde se espera um desempenho inferior.

Compreendendo o peso inferior

Enquanto uma carteira subponderada pode ser identificada por meio de matemática simples, determinando qual porcentagem de uma carteira é direcionada para um ativo específico, uma ação subponderada é identificada em termos mais flexíveis com base nas variáveis ​​escolhidas pelo analista que está fazendo a determinação.

Carteiras abaixo do peso

Uma carteira subponderada ocorre quando a percentagem, ou peso, de um determinado título dentro da carteira gerida é inferior ao que é detido na carteira de referência. Por exemplo, se a carteira de referência detinha um determinado título com um peso de 20% e a carteira do investidor apenas tinha 10% de peso nesse título, seria considerada subponderada no título em questão.

Um gestor de carteira pode tornar os títulos subponderados se acreditar que esses títulos específicos terão um desempenho inferior em comparação com os outros títulos da carteira. Por exemplo, considere um título na carteira de referência com um peso de 10%. Se o gerente acredita que o título terá um desempenho inferior ao longo de um determinado período, ele pode alocar ao título um peso de menos de 10% – digamos, a 8% – para esse período. Os 2% que não são mais direcionados a esse título podem ser alocados em outros títulos que tenham perspectivas mais positivas, na esperança de aumentar o retorno esperado para a carteira geral.

Expectativas abaixo do peso

Os analistas podem referir-se a um título como subponderado quando o retorno esperado está abaixo do retorno médio da indústria, do setor ou do mercado que foi escolhido como ponto de comparação. Neste contexto, estar abaixo do peso é semelhante a uma expectativa de fraco desempenho e pode ser baseado em algumas variáveis ​​selecionadas escolhidas pelo analista que faz a determinação.

Não há um prazo definido ou benchmark específico para um analista fazer essa determinação, o que leva a variações com base na opinião do analista e nas variáveis ​​exatas escolhidas como ponto de comparação. Isso pode fazer com que uma ação seja considerada abaixo do peso em comparação com um índice, mas não em comparação com outro, levando a duas recomendações diferentes.

Exemplo de estar abaixo do peso

Os investidores podem usar o conceito de subponderação em grande escala para fazer inferências sobre o mercado e as ações individuais. Por exemplo, de acordo com uma nota de pesquisa do UBS em maio de 2017, os fundos de hedge detinham a menor quantidade de Apple em comparação com seu peso em índices na época, tornando-os historicamente abaixo do peso. Os analistas interpretaram a subponderação como significando que a ação continuaria a avançar à medida que os gestores de fundos começassem a comprá-la para recuperar seu desempenho de recuperação.