Agência Cross
O que é uma agência Cross?
O termo agência cruzada se refere a uma transação na qual um consultor de investimento atua como corretor para seu cliente e a outra parte. As transações crosse da agência tendem a ocorrer quando um corretor recebe ordens opostas para o mesmo ativo. Os consultores de investimento devem obter a aprovação de seus clientes para participar desse tipo de transação. As transações cruzadas de agências são regulamentadas para garantir que não haja conflito de interesses por parte do consultor.
Principais vantagens
- Uma agência cruzada é uma transação na qual um consultor de investimento atua como corretor para o cliente e a outra parte.
- As transações cruzadas de agências são regidas pela Lei de Consultores de Investimento de 1940, a fim de garantir que os consultores ajam no melhor interesse de seus clientes e não nos seus próprios.
- Os consultores são obrigados a obter a aprovação de seus clientes por escrito para conduzir transações cruzadas entre agências.
Como funcionam os cruzamentos de agências
Quando um indivíduo deseja comprar ou vender um título, ele normalmente passa por seu consultor de investimentos ou corretora para executar a transação. O profissional vai ao mercado em busca de uma parte disposta a atuar como oponente pela mesma quantidade do título ao preço desejado. Se o consultor atuar como corretor para ambas as partes, a transação é chamada de agência cruzada.
Os consultores são obrigados a obter o melhor preço possível nas transações cruzadas da agência – assim como fariam com qualquer outra venda ou compra que executassem. Isso significa que mesmo que um consultor tenha um comprador ou vendedor para os títulos de seu cliente – incluindo outro cliente – ele ainda deve ir ao mercado anunciar a negociação caso outra entidade faça uma oferta melhor. Se o tempo necessário passar e ninguém mais se apresentar, o consultor pode prosseguir com a cruz da agência.
O consultor de um cliente não é o único que pode conduzir uma cruz de agência. Se uma afiliada do consultor intermediar tal transação – um associado da mesma empresa de investimento ou corretora – ela ainda será considerada uma transação cruzada de agência, como se o próprio consultor a tivesse intermediado.
As transações cruzadas de agências são regidas pela Regra 206 (3) -2 da Lei de Consultores de Investimento de 1940. Esta é uma lei federal que supervisiona o papel dos conselheiros e define suas responsabilidades. A lei garante que os consultores ajam no melhor interesse de seus clientes e não em seus próprios. Para fazer isso, os consultores devem obter o consentimento de seus clientes para poderem conduzir as transações da agência por escrito. O consentimento por escrito significa que eles só precisam obter permissão uma vez – não toda vez que uma cruz de agência é executada.
Seu consultor deve receber seu consentimento por escrito para poder conduzir transações cruzadas da agência apenas uma vez – não sempre que uma for executada.
Considerações Especiais
Os reguladores acompanham de perto os consultores para garantir que cumpram a Regra 206 (3) -2 em todas as transações da agência. Isso ocorre porque essas transações criam o potencial para os consultores se envolverem em negociações pessoais. Simplificando, os cruzamentos de agências podem ser usados por consultores financeiros inescrupulosos para obter uma compensação adicional. Uma vez que eles ganham taxas e comissões em toda e qualquer negociação, atuar como corretor para ambas as partes efetivamente dobra seus ganhos. Também garante que os consultores não mostrem preferência por uma das partes. De acordo com a Securities and Exchange Commission (SEC), o cumprimento da Regra 206 (3) -1 exige o seguinte:
- Um cliente deve dar consentimento por escrito para autorizar as transações cruzadas da agência antes que elas aconteçam. O consentimento deve vir após o consultor fornecer ao cliente uma divulgação completa por escrito de que ele ou outra pessoa atuará como corretor, receberá comissões e terá um potencial conflito de interesses quando se trata de ambas as partes envolvidas na transação.
- O consultor deve notificar cada cliente por escrito durante ou antes da conclusão de qualquer transação que inclua uma declaração sobre a natureza da transação, a data em que aconteceu, uma oferta para fornecer a hora da transação e quanto eles receberam ou receberão em qualquer remuneração, bem como sua fonte.
- O consultor deve enviar a cada cliente um extrato anual que inclua o número de transações cruzadas da agência desde o último extrato, bem como o valor total recebido ou que se espera receber em remuneração. Cada declaração deve indicar claramente que o consentimento do cliente pode ser revogado a qualquer momento.
Transação cruzada de agência x principal
Quando um consultor executa transações cruzadas de agência, eles o fazem entre diferentes clientes de consultoria. Mas o tipo de transação muda quando as partes envolvidas mudam. Por exemplo, uma transação ou ordem principal ocorre quando um consultor atua em seu próprio nome para comprar e vender títulos para ou da conta de um cliente ou para a conta da própria empresa.
Exemplo de agência cruzada
Aqui está um exemplo hipotético para mostrar como funcionam as transações cruzadas de agências. Digamos que um cliente procure seu consultor porque deseja vender 100 ações da Empresa X a US $ 45 por ação. O assessor vai ao pregão para fazer a oferta. Se o consultor encontrar um comprador – ou já tiver um em mente – disposto a comprar o mesmo número de ações pelo preço exato, o consultor pode atuar como corretor na negociação tanto para o comprador quanto para o vendedor.