Principais fatores econômicos que depreciam o dólar americano

A depreciação da moeda, no contexto do dólar norte-americano, refere-se à desvalorização do dólar em relação a outra moeda. Por exemplo, se um dólar americano pode ser trocado por um dólar canadense, as moedas são descritas como estando em paridade. Se a taxa de câmbio mudar e um dólar americano puder agora ser trocado por 0,85 dólar canadense, o dólar americano perdeu valor em relação à sua contraparte canadense e, portanto, se desvalorizou em relação a ele.

Uma variedade de fatores econômicos pode contribuir para a desvalorização do dólar americano. Isso inclui política monetária, aumento de preços ou inflação, demanda por moeda, crescimento econômico e preços de exportação.

Política monetária

Nos Estados Unidos, o Federal Reserve (o banco central do país, geralmente chamado apenas de Fed) implementa políticas monetárias para aumentar ou diminuir as taxas de juros. Por exemplo, se o Fed reduz as taxas de juros ou implementa medidas de flexibilização quantitativa, como a compra de títulos, é chamado de “flexibilização”. A flexibilização ocorre quando os bancos centrais reduzem as taxas de juros, incentivando os investidores a tomar dinheiro emprestado. Esses dólares emprestados acabam sendo gastos por consumidores e empresas e estimulam a economia dos Estados Unidos.

No entanto, a implementação do que é conhecido como política monetária “fácil” enfraquece o dólar, o que pode levar à depreciação. Como o dólar americano é uma moeda fiduciária, o que significa que não é lastreado por nenhuma mercadoria tangível (ouro ou prata), ele pode ser criado do nada. Quando mais dinheiro é criado, a lei da oferta e demanda entra em ação, tornando o dinheiro existente menos valioso.

Além disso, os investidores muitas vezes procuram os investimentos de maior rendimento, ou seja, as taxas de juros mais altas. Se o Fed cortar as taxas, os rendimentos cair. Com taxas mais baixas nos EUA, os investidores transferem seu dinheiro para fora dos EUA e para outros países que oferecem taxas de juros mais altas. O resultado é um enfraquecimento do dólar em relação às moedas dos países de maior rendimento.

Inflação

A inflação é o ritmo de aumento dos preços em uma economia. Há uma relação inversa entre a taxa de inflação dos EUA versus seus parceiros comerciais e a desvalorização ou valorização da moeda. Relativamente falando, uma inflação mais alta deprecia a moeda porque a inflação significa que o custo dos bens e serviços está aumentando. Esses bens custam mais para outras nações comprarem. O aumento dos preços pode diminuir a demanda. Por outro lado, os bens importados se tornam mais atraentes para os consumidores no país com maior inflação.

Demanda por moeda

Quando a moeda de um país está em demanda, a moeda permanece forte. Uma das maneiras de uma moeda permanecer em demanda é se o país exportar produtos que outros países desejam comprar e exigir o pagamento em sua própria moeda. Embora os EUA não exportem mais do que importam, encontraram outra maneira de criar uma demanda global artificialmente alta por dólares americanos.

O dólar americano é conhecido como moeda de reserva. Moedas de reserva são usadas por nações em todo o mundo para comprar commodities desejadas, como petróleo e ouro. Quando os vendedores dessas mercadorias exigem pagamento na moeda de reserva, uma demanda artificial por essa moeda é criada, mantendo-a mais forte do que seria de outra forma.

Nos Estados Unidos, teme-se que o crescente interesse da China em obter o status de moeda de reserva para o yuan  reduza a demanda por dólares americanos. Preocupações semelhantes envolvem a ideia de que as nações produtoras de petróleo não exigirão mais pagamentos em dólares americanos. Qualquer redução na demanda artificial por dólares americanos provavelmente depreciará o dólar.

Crescimento lento

Economias fortes tendem a ter moedas fortes. Economias fracas tendem a ter moedas fracas. O crescimento em declínio e os lucros corporativos podem fazer com que os investidores levem seu dinheiro para outro lugar. A redução do interesse do investidor em um determinado país pode enfraquecer sua moeda. Conforme os especuladores de moeda veem ou antecipam o enfraquecimento, eles podem apostar contra a moeda, fazendo com que ela enfraqueça ainda mais.

Preços de exportação em queda

Quando os preços de um produto de exportação importante caem, a moeda pode se desvalorizar. Por exemplo, o dólar canadense (conhecido como loonie) enfraquece quandoos preços do petróleo caem porque o petróleo é um importante produto de exportação do Canadá.

E as balanças comerciais?

Nações são como pessoas. Alguns deles gastam mais do que ganham. Isso, como todo bom investidor sabe, é uma má ideia porque gera dívidas. No caso dos Estados Unidos, o país importa mais do que exporta, há décadas.

Uma das maneiras pelas quais os Estados Unidos financiam seus meios perdulários é emitindo dívidas. A China e o Japão, dois países que exportam uma quantidade significativa de bens para os Estados Unidos, ajudam a financiar os gastos deficitários dos EUA emprestando-lhes enormes quantias de dinheiro. Em troca dos empréstimos, os Estados Unidos emitem credores queiram seu dinheiro de volta. Se os credores acreditam que o nível de dívida é insustentável, os teóricos acreditam que o dólar vai enfraquecer. No entanto, como há uma demanda saudável por títulos do Tesouro, os EUA normalmente emite novos títulos para pagar qualquer um dos títulos estrangeiros que estão vencendo. Os saldos comerciais também são impactados por preços de exportação, inflação e outras variáveis. A balança comercial muda como resultado de outros fatores econômicos, mas não é a causa desses fatores.

Uma Equação Complexa

Vários outros fatores que podem contribuir para a desvalorização do dólar incluem instabilidade política (seja em um determinado país ou às vezes em seus vizinhos), comportamento do investidor ( aversão ao risco ) e enfraquecimento dos fundamentos macroeconômicos. Há uma relação complexa entre todos esses fatores, então pode ser difícil citar um único fator que irá conduzir a desvalorização da moeda isoladamente.

Por exemplo, a política do banco central é considerada um fator significativo na depreciação da moeda. Se o Federal Reserve dos EUA implementar taxas de juros baixas e programas exclusivos de flexibilização quantitativa, seria de se esperar que o valor do dólar enfraquecesse significativamente. No entanto, se outras nações implementarem medidas de flexibilização ainda mais significativas ou os investidores esperarem que as medidas de flexibilização dos EUA parem e os esforços dos bancos centrais estrangeiros aumentem, a força do dólar pode, na verdade, aumentar.

Conseqüentemente, os vários fatores que podem impulsionar a depreciação da moeda devem ser levados em consideração em relação a todos os outros fatores. Esses desafios apresentam obstáculos formidáveis ​​para os investidores que especulam nos franco suíço entrou em colapso repentino em 2015, como resultado de um movimento surpresa do banco central daquele país para enfraquecer a moeda.

Depreciação: boa ou ruim?

A questão de saber se a depreciação da moeda é boa ou ruim depende muito da perspectiva. Se você é o CEO de uma empresa que exporta seus produtos, a desvalorização da moeda é boa para você. Quando a moeda do seu país está fraca em relação à moeda do seu mercado de exportação, a demanda por seus produtos aumentará porque o preço deles caiu para os consumidores em seu mercado-alvo.

Por outro lado, se sua empresa importa matéria-prima para produzir seus produtos acabados, a depreciação da moeda é uma má notícia. Uma moeda mais fraca significa que custará mais para obter as matérias-primas, o que o forçará a aumentar os preços de seus produtos acabados (potencialmente levando a uma redução na demanda por eles) ou a diminuir suas margens de lucro.

Uma dinâmica semelhante está em vigor para os consumidores. Um dólar fraco torna mais caro tirar férias na Europa ou comprar aquele carro novo importado. Também pode levar ao desemprego se os negócios de seu empregador forem prejudicados porque o custo crescente das matérias-primas importadas prejudica os negócios e força as demissões. Por outro lado, se o negócio de seu empregador aumentar devido à crescente demanda de compradores estrangeiros, isso pode significar salários mais altos e melhor segurança no emprego.

The Bottom Line

Um grande número de fatores influencia o valor da moeda. A desvalorização do dólar americano em relação a outra moeda depende das políticas monetárias de ambas as nações, balanças comerciais, taxas de inflação, confiança do investidor, estabilidade política e status da moeda de reserva. Economistas, observadores do mercado, políticos e líderes empresariais monitoram cuidadosamente a combinação em constante mudança de fatores econômicos em um esforço para determinar como o dólar reage.