Contrato de Recompra a Prazo

O que é um contrato de recompra a prazo?

Sob um contrato de recompra a prazo (term repo), um banco concorda em comprar títulos de um negociante e revendê-los de volta ao negociante pouco tempo depois a um preço pré-especificado. A diferença entre os preços de recompra e venda representa os juros implícitos pagos pelo contrato.

Os acordos de recompra a prazo são usados ​​como uma solução de financiamento de curto prazo ou alternativa de investimento em dinheiro com um prazo fixo que dura de um dia para o outro a algumas semanas a vários meses.

Como funciona um contrato de recompra a prazo

O mercado de recompra, ou repo, é onde os títulos de renda fixa são comprados e vendidos. Os mutuários e credores celebram acordos de recompra em que o dinheiro é trocado por emissões de dívida para levantar capital de curto prazo.

Um acordo de recompra é uma venda de títulos por dinheiro com o compromisso de recomprar os títulos em uma data futura por um preço predeterminado – essa é a visão da parte que toma o empréstimo. Um credor, como um banco, fará um acordo de recompra para comprar os títulos de renda fixa de uma contraparte que toma o empréstimo, como um distribuidor, com a promessa de vender os títulos de volta em um curto período de tempo. No final do prazo do contrato, o mutuário reembolsa o dinheiro acrescido de juros a uma taxa de recompra ao credor e retoma os títulos.

Um repo pode ser durante a noite ou a termo. Um repo overnight é um acordo em que a duração do empréstimo é de um dia. Os acordos de recompra a prazo, por outro lado, podem ter a duração de um ano, com a maioria dos acordos de recompra a prazo de três meses ou menos. No entanto, não é incomum ver operações compromissadas com prazo de até dois anos.

Benefícios de um contrato de recompra a prazo

Os bancos e outras instituições de poupança que mantêm caixa excedente frequentemente empregam esses instrumentos, porque têm vencimentos mais curtos do que os certificados de depósito (CDs). Os acordos de recompra a prazo também tendem a pagar juros mais elevados do que os acordos de recompra durante a noite, porque acarretam maior risco de taxa de juros, uma vez que seu vencimento é superior a um dia. Além disso, o risco de garantia é maior para as operações compromissadas a prazo do que durante a noite, uma vez que o valor dos ativos usados ​​como garantia tem maior chance de diminuir de valor durante um período de tempo mais longo.

Os bancos centrais e bancos firmam acordos de recompra a prazo para permitir que os bancos aumentem suas reservas de capital. Posteriormente, o banco central venderia de volta a letra do Tesouro ou a brochura do governo ao banco comercial.

Ao comprar esses títulos, o banco central ajuda a aumentar a oferta de dinheiro na economia, incentivando os gastos e reduzindo o custo dos empréstimos. Quando o banco central deseja que o crescimento da economia se contraia, primeiro vende os títulos do governo e depois os compra de volta na data combinada. Nesse caso, o acordo é denominado acordo de recompra de prazo reverso.

Requisitos para um Contrato de Recompra a Prazo

A instituição financeira que adquire o título não pode vendê-lo a outra parte, a menos que o vendedor não cumpra sua obrigação de recomprar o título. A garantia envolvida na transação atua como garantia para o comprador até que o vendedor possa pagar de volta ao comprador. Com efeito, a venda de um título não é considerada uma venda real, mas sim um empréstimo colateralizado garantido por um ativo.

A taxa de recompra é o custo de recomprar os títulos do vendedor ou do credor. A taxa é uma taxa de juros simples que usa um calendário real / 360 e representa o custo do empréstimo no mercado de recompra. Por exemplo, um vendedor ou devedor pode ter que pagar um preço 10% mais alto no momento da recompra.