A crise do peso mexicano de 1994
Qual é o efeito Tequila?
O Efeito Tequilla (também conhecido como “Choque Tequilla” ou “Crise Tequilla”) é uma gíria para as consequências financeiras ou econômicas resultantes da economia mexicana.
O peso mexicano (MXN) tem sido a moeda oficial do desvalorização repentina do peso mexicano, o que causou outras moedas na América Latina (como no Cone Sul e Brasil) para declinar também. O efeito da crise foi informalmente conhecido como “Efeito Tequilla” ou “Choque Tequilla”.
A queda do peso acabou sendo sustentada por um pacote de resgate de US $ 50 bilhões coordenado pelo então presidente dos Estados Unidos, Bill Clinton, e administrado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).
Principais vantagens
- A crise da Tequila começou em 20 de dezembro de 1994, quando o peso mexicano foi desvalorizado, causando uma crise monetária global e resultando em um resgate de US $ 50 bilhões do FMI para a economia mexicana.
- Fatores econômicos domésticos e internacionais, juntamente com forças políticas, ajudaram a precipitar a crise.
- O banco central começou a converter dívidas de curto prazo, denominadas em pesos, em títulos denominados em dólares. A conversão resultou em uma redução nas reservas estrangeiras e um aumento na dívida.
- Uma crise autorrealizável surgiu quando os investidores temeram um calote da dívida do governo.
Compreendendo a crise da tequila: a desvalorização do peso mexicano em 1994
Em 20 de dezembro de 1994, o banco central mexicano desvalorizou o peso entre 13 e 15%. Para limitar a fuga excessiva de capitais, o banco também aumentou as taxas de juros. As taxas de juros de curto prazo subiram para 32% e os custos mais elevados de empréstimos resultantes eram um perigo para a estabilidade econômica.
O governo mexicano permitiu que o peso flutuasse livremente novamente dois dias depois, mas, em vez de se estabilizar, o peso sofreu outro golpe forte, depreciando quase a metade de seu valor nos meses seguintes.
Imediatamente após a desvalorização do peso mexicano nos primeiros dias da presidência de Ernesto Zedillo, os países sul-americanos também sofreram uma rápida depreciação da moeda e uma perda de reservas. O capital estrangeiro não apenas fugiu do México, mas a crise também levou ao contágio financeiro nos mercados emergentes.
Era um fato conhecido que o peso estava sobrevalorizado, mas a extensão da vulnerabilidade econômica do México não era bem conhecida. Uma vez que governos e empresas da região tinham altos níveis de dívidas denominadas em dólares americanos, a desvalorização significava que seria cada vez mais difícil pagar as dívidas.
O resgate da dívida mexicana
Em resposta à crise, o Congresso dos Estados Unidos aprovou a Lei de Divulgação da Dívida Mexicana de 1995, que foi promulgada pelo presidente Clinton em 10 de abril de 1995. A lei fornecia bilhões em assistência financeira para facilidades de swap e garantias de valores mobiliários usando dólares americanos do contribuinte e adicionais assistência prestada pelo FMI.
O governo mexicano – como condição para o grande resgate – foi obrigado a implementar certos controles de políticas fiscais e monetárias. Eles também tiveram o cuidado de manter seus compromissos existentes com as políticas do Acordo de Livre Comércio da América do Norte (Nafta). O México sofreu uma recessão severa e surtos de hiperinflação nos anos que se seguiram à crise, enquanto o país manteve níveis excessivos de pobreza pelo restante dos anos noventa.