Tenor
O que é tenor?
O prazo refere-se ao período de tempo restante antes que um contrato financeiro expire. Às vezes, é usado de forma intercambiável com o termo maturidade, embora os termos tenham significados distintos. Tenor é usado em relação a empréstimos bancários, contratos de seguro e produtos derivados.
Principais vantagens
- O termo prazo descreve o período de tempo restante na vida de um contrato financeiro.
- Em contraste, o vencimento se refere à duração inicial de um contrato em seu início.
- Contratos de prazo mais alto às vezes são considerados mais arriscados e vice-versa.
- O prazo é particularmente importante em um swap de crédito porque ele coordena o prazo remanescente do contrato com o vencimento do ativo subjacente.
- Compreender o teor de um contrato financeiro é crucial para analisar o grau de risco do contrato e manter um fluxo de caixa estável.
Entendendo o Tenor
O tenor é freqüentemente usado em relação a empréstimos bancários e contratos de seguro, enquanto o termo vencimento é mais frequentemente usado para descrever títulos do governo e títulos corporativos. Coloquialmente, os dois termos têm significados muito semelhantes e podem ser usados alternadamente para diferentes tipos de instrumentos financeiros.
O termo prazo também é usado em relação a instrumentos financeiros não padronizados, como contratos de derivativos. Nesse contexto, é frequentemente usado para descrever o risco de uma segurança específica.
Por exemplo, um contrato futuro de longo prazo pode ser considerado relativamente arriscado porque ainda há um tempo significativo em que seu valor pode cair. Derivativos com prazos mais curtos também seriam vistos como menos arriscados. Como compensação por esse risco percebido, os compradores de títulos de alto prazo geralmente exigem compensação na forma de preços mais baixos ou prêmios de risco mais altos.
Dependendo de sua tolerância ao risco e objetivos financeiros, alguns investidores podem até evitar sistematicamente títulos com prazos mais longos do que o período especificado. Por exemplo, uma empresa que deseja administrar suas necessidades de liquidez de curto e médio prazo pode comprar e vender instrumentos de dívida com prazos de cinco anos ou menos. Nesse contexto, ajustes podem ser feitos com base na percepção de qualidade de crédito das contrapartes envolvidas. Por exemplo, uma empresa pode aceitar um prazo de cinco anos para contrapartes com altas classificações de crédito, ao mesmo tempo que limita as contrapartes mal avaliadas a prazos de três anos ou menos.
Tenor vs. Maturidade
Do ponto de vista técnico, teor e maturidade têm significados distintos. Enquanto o prazo se refere ao tempo restante em um contrato, o vencimento se refere à duração inicial do contrato em seu início.
Por exemplo, se um título do governo de 10 anos foi emitido há cinco anos, seu vencimento seria de dez anos e seu prazo – o tempo restante até o final do contrato – seria de cinco anos. Dessa forma, o prazo de um instrumento financeiro diminui com o tempo, enquanto seu vencimento permanece constante.
Exemplo de Tenor
Alex é o diretor financeiro (CFO) de uma empresa de médio porte de capital aberto. Como parte de sua carteira de responsabilidades, devem garantir que a empresa tenha capital de giro adequado para realizar suas operações.
Para isso, Alex compra e vende instrumentos financeiros de curto e médio prazo com prazos que variam entre um e cinco anos. Eles fazem isso no mercado de títulos corporativos, bem como por meio de transações de derivativos de balcão com várias contrapartes.
Atualmente, a carteira de Alex inclui vários instrumentos de contrapartes com alta capacidade de crédito com vencimentos de cinco anos. Por terem sido adquiridos há três anos, esses títulos têm prazo de vencimento de dois anos. Sua carteira também inclui instrumentos de contrapartes com classificações de crédito mais fracas. Para esses instrumentos, eles limitam seu prazo máximo a três anos, a fim de gerenciar seu risco de contraparte.
Considerações Especiais
O prazo é particularmente importante em um swap de crédito porque ele coordena o prazo remanescente do contrato com o vencimento do ativo subjacente. Um credit default swap devidamente estruturado deve corresponder ao vencimento entre o contrato e o ativo. Se houver uma incompatibilidade entre o prazo e a maturidade do ativo, então a integração não é provável. Além disso, a coordenação entre os fluxos de caixa (e subsequente cálculo do rendimento) só é possível quando o prazo e o vencimento do ativo estão vinculados.
Tenor FAQs
O que significa tenor?
O prazo se refere ao período de tempo restante antes que um contrato financeiro expire. Freqüentemente, é usado de forma intercambiável com o termo “maturidade”.
O que é tenor no setor bancário?
O prazo, no que se refere à atividade bancária, refere-se ao tempo que o tomador do empréstimo levará para quitar o empréstimo junto com os juros. Geralmente, o mandato de um empréstimo residencial pode ser de 5 a 20 anos, com alguns bancos permitindo até 25 anos
O que é o teor máximo?
O prazo do empréstimo é normalmente entre 5 e 25 anos, com um máximo de 30 anos, dependendo do tipo de projeto e de sua capacidade de serviço da dívida.
O que é risco de base de tenor?
O risco de base de prazo é o risco que surge quando ocorre uma troca de base. Apesar de reprecificarem na mesma data, estarem na mesma moeda e estarem vinculados ao mesmo benchmark, podem surgir problemas quando eles reavaliam se o fizerem por períodos ou prazos diferentes.
The Bottom Line
Compreender o prazo de quaisquer instrumentos financeiros que uma empresa possa deter, como um derivativo de curto ou longo prazo, é crucial para manter um fluxo de caixa estável e analisar o risco de um contrato.