Risco de viés de sobrevivência - KamilTaylan.blog
23 Junho 2021 8:10

Risco de viés de sobrevivência

O que é risco de viés de sobrevivência?

O risco de viés de sobrevivência é a chance de um investidor tomar uma decisão de investimento equivocada com base em dados de retorno de fundos de investimento publicados que refletem apenas os fundos de sucesso, e não todos os fundos.

Principais vantagens

  • O risco de viés de sobrevivência é o risco de que os retornos relatados para fundos de investimento sejam excessivamente otimistas porque fundos falidos são sistematicamente selecionados a partir dos dados disponíveis.
  • O viés de sobrevivência é um viés mais geral que pode ser aplicado em muitos contextos, mas é de particular interesse para os investidores.
  • O viés de sobrevivência e os riscos relacionados devem ser considerados cuidadosamente antes de comprar qualquer fundo.   

Compreendendo o risco de viés de sobrevivência

O risco de viés de sobrevivência é um tipo de risco baseado no conceito de viés de sobrevivência, às vezes também conhecido como “viés de sobrevivência”. Este é um fenômeno que pode acontecer em vários contextos. Envolve avaliar uma situação ou tirar conclusões com base única ou principalmente em pessoas ou coisas que são proeminentes ou visíveis naquele momento. Isso geralmente ocorre depois que algum tipo de processo de seleção ou separação ocorreu. 

O viés de sobrevivência é um problema quando as características dos sobreviventes sistematicamente diferem das características da população original geral ou do público-alvo. Isso normalmente ocorre porque o processo de seleção não é aleatório, mas é tendencioso de alguma forma a favor ou contra certos traços, características ou comportamentos. 

Em um contexto de investimento, o risco de viés de sobrevivência pode ocorrer quando os dados de retorno do fundo de investimento publicados são irrealisticamente altos porque os fundos de baixo desempenho de uma empresa estão fechados e seus retornos não estão incluídos nos dados. Nesse caso, os dados especificamente relacionados a esses fundos já foram eliminados, produzindo uma imagem imprecisa e incompleta do desempenho geral dos fundos de uma empresa.

O perigo nesse cenário é que o investidor não verá de fato os retornos que prevêem, porque baseou sua decisão de investimento em informações incompletas e enganosas. Se os investidores em potencial ouvirem apenas os retornos dos fundos de sucesso, e não os retornos abaixo da média ou negativos sofridos pelos fundos que foram fechados, eles receberão uma visão excessivamente otimista dos retornos potenciais que podem esperar. 

Risco de viés de sobrevivência e outros riscos

O risco de viés de sobrevivência é uma das muitas razões pelas quais os investidores não devem confiar demais nos retornos anteriores para tomar suas decisões de investimento. Isso é particularmente verdadeiro se os investidores estiverem olhando para um período de tempo muito limitado na história do fundo, pois pode ter ocorrido algum incidente anormal ou ocorrências incomuns que afetaram o desempenho do fundo durante essa janela de tempo. Também existe a chance de que um grupo de investidores por acaso tenha a sorte do seu lado naquele momento, e é claro que não há garantia de que a sorte que experimentaram se repetirá.

O risco de viés de sobrevivência é apenas um exemplo dos vários tipos de risco que um investidor deve considerar ao tomar decisões de investimento ou planejar sua estratégia de longo prazo. Os investidores também devem considerar os tipos de risco relacionados em um fundo de investimento. Outros tipos de risco relacionados ao viés de sobrevivência que os investidores podem encontrar são:

  • Risco de viés de não divulgação, que é o perigo de que os retornos gerais sejam distorcidos porque alguns fundos, provavelmente os de baixo desempenho, se recusam a relatar seus retornos;
  • Risco de viés de histórico instantâneo, que é a possibilidade de os gestores de fundos optarem por relatar o desempenho ao público apenas quando tiverem estabelecido um histórico de sucesso com um fundo, deixando de fora os fundos malsucedidos.

Além do desempenho anterior, os investidores devem considerar fatores como custo, risco, retornos após os impostos, volatilidade, relação com o desempenho de referência e muito mais.