Subprime Meltdown
Qual foi o colapso do Subprime?
O colapso do subprime foi o aumento acentuado nas hipotecas de alto risco que entraram em default no início de 2007, contribuindo para a recessão mais severa em décadas. O boom imobiliário de meados da década de 2000 – combinado com as baixas taxas de juros da época – levou muitos credores a oferecer empréstimos imobiliários para pessoas com crédito insuficiente. Quando a bolha imobiliária estourou, muitos tomadores de empréstimos não conseguiram pagar suas hipotecas subprime.
Principais vantagens
- O colapso do subprime foi o forte aumento nas hipotecas de alto risco que entraram em default no início de 2007.
- O boom imobiliário de meados da década de 2000, junto com as baixas taxas de juros, levou muitos credores a oferecer empréstimos imobiliários para tomadores com crédito insuficiente.
- Quando a bolha imobiliária estourou, muitos tomadores de empréstimos não conseguiram fazer os pagamentos de suas hipotecas subprime.
- O colapso do subprime levou à crise financeira, à Grande Recessão e a uma venda massiva dos mercados de ações.
Compreendendo a fusão do Subprime
Após a bolha tecnológica e o trauma econômico que se seguiu aos ataques terroristas nos Estados Unidos em 11 de setembro de 2001, o Federal Reserve estimulou a economia dos Estados Unidos em dificuldades, cortando as taxas de juros para níveis historicamente baixos. Como resultado, o crescimento econômico nos Estados Unidos começou a aumentar. Uma economia em expansão levou ao aumento da demanda por residências e, consequentemente, por hipotecas. No entanto, o boom imobiliário que se seguiu também levou a níveis recordes de propriedade nos Estados Unidos. Como resultado, os bancos e as empresas hipotecárias tiveram dificuldade em encontrar novos compradores.
Padrões de Empréstimo
Alguns credores concederam hipotecas àqueles que de outra forma não poderiam se qualificar para capitalizar no frenesi da compra de casas. Esses compradores de casas não foram aprovados para empréstimos tradicionais devido a históricos de crédito fracos ou outras medidas de desqualificação de crédito. Esses empréstimos são chamados de empréstimos subprime. Os empréstimos subprime são empréstimos feitos a tomadores de empréstimos com pontuação de crédito mais baixa do que o normalmente exigido para empréstimos tradicionais. Os tomadores de empréstimos subprime costumam ser recusados pelos credores tradicionais. Como resultado, os empréstimos subprime concedidos a esses mutuários geralmente têm taxas de juros mais altas do que outras hipotecas.
Durante o início de meados dos anos 2000, os padrões de empréstimos para alguns credores tornaram-se tão relaxados; isso desencadeou a criação do empréstimo NINJA : “sem renda, sem emprego, sem ativo – sem problemas.” As empresas de investimento estavam ansiosas para comprar esses empréstimos e reembalá-los como títulos lastreados em hipotecas (MBSs) e outros produtos de crédito estruturados. Um título com garantia hipotecária (MBS) é um investimento semelhante a um fundo que contém uma cesta de empréstimos imobiliários que paga uma taxa de juros periódica. Esses títulos foram comprados dos bancos que os emitiram e vendidos a investidores nos Estados Unidos e no exterior.
Hipotecas de taxa ajustável
Muitas hipotecas subprime eram empréstimos com taxas ajustáveis. Uma hipoteca de taxa ajustável (ARM) é um tipo de empréstimo hipotecário em que a taxa de juros pode mudar ao longo da vida do empréstimo. Uma hipoteca de taxa ajustável normalmente tem uma taxa de juros fixa no início da vida do empréstimo, por meio da qual a taxa pode ser redefinida ou alterada em um determinado número de meses ou anos. Em outras palavras, os ARMs têm uma taxa de juros flutuante, chamada de empréstimo hipotecário de taxa variável.
Muitos dos ARMs tinham taxas de juros razoáveis inicialmente, mas podiam ser redefinidos para uma taxa de juros muito mais alta após um determinado período. Infelizmente, quando a Grande Recessão começou, o crédito e a liquidez secaram – o que significa que o número de empréstimos emitidos diminuiu. Além disso, as taxas de juros começaram a subir, o que redefiniu muitas das hipotecas subprime de taxa ajustável para taxas de juros mais altas. O súbito aumento nas taxas de hipotecas desempenhou um papel importante no crescente número de inadimplências – ou no fracasso em fazer os pagamentos do empréstimo – começando em 2007 e chegando ao pico em 2009. Perdas de empregos significativas em toda a economia não ajudaram. Como muitos mutuários estavam perdendo seus empregos, os pagamentos de hipotecas aumentavam ao mesmo tempo. Sem emprego, era quase impossível refinanciar a hipoteca para uma taxa fixa mais baixa.
Meltdown em Wall Street
Assim que o mercado imobiliário começou a cair e os tomadores de empréstimos não conseguiram pagar suas hipotecas, os bancos foram repentinamente sobrecarregados com perdas com empréstimos em seus balanços. À medida que o desemprego disparava em todo o país, muitos tomadores de empréstimos inadimplentes ou executaram suas hipotecas.
Em uma situação de execução hipotecária, os bancos retomam a casa do mutuário. Infelizmente, como a economia estava em recessão, os bancos não conseguiram revender as propriedades hipotecadas pelo mesmo preço que foi inicialmente emprestado aos devedores. Como resultado, os bancos sofreram perdas maciças, o que levou a empréstimos mais restritos, levando a uma menor originação de empréstimos na economia. Menos empréstimos levaram a um menor crescimento econômico, uma vez que empresas e consumidores não tinham acesso ao crédito.
As perdas foram tão grandes para alguns bancos que eles fecharam as portas ou foram comprados por outros bancos na tentativa de salvá-los. Várias grandes instituições tiveram que resgatar o governo federal no que foi chamado de Programa de Alívio de Ativos Problemáticos (TARP). No entanto, o resgate foi tarde demais para o Lehman Brothers – uma empresa de títulos de Wall Street – que fechou suas portas após mais de 150 anos no mercado.
Uma vez que os investidores nos mercados viram que o Lehman Brothers estava autorizado a falir pelo governo federal, isso gerou repercussões massivas e liquidações nos mercados. À medida que mais investidores tentavam retirar dinheiro de bancos e firmas de investimento, essas instituições também começaram a sofrer. Embora o colapso do subprime tenha começado com o mercado imobiliário, as ondas de choque levaram à crise financeira, à Grande Recessão e vendas massivas nos mercados.
Atribuindo a culpa pelo colapso do subprime
Várias fontes foram acusadas de causar o colapso do subprime. Isso inclui corretores de hipotecas e firmas de investimento que ofereceram empréstimos a pessoas tradicionalmente consideradas de alto risco, bem como agências de crédito que se mostraram excessivamente otimistas em relação aos empréstimos não tradicionais. Os críticos também se voltaram para as gigantes hipotecárias Freddie Mac, que encorajaram padrões de crédito frouxos ao comprar ou garantir centenas de bilhões de empréstimos arriscados.