Estratégias e segredos de empresas de negociação de alta frequência (HFT)
Sigilo, Estratégia e Velocidade são os termos que melhor definem as empresas de negociação de alta frequência (HFT) e, na verdade, o setor financeiro em geral como existe hoje.
As empresas de HFT são sigilosas sobre seus métodos de operação e as chaves para o sucesso. As pessoas importantes associadas ao HFT evitaram os holofotes e preferiram ser menos conhecidas, embora isso esteja mudando agora.
As empresas no ramo de HFT operam por meio de várias estratégias para negociar e ganhar dinheiro. As estratégias incluem diferentes formas de arbitragem – arbitragem de índice, arbitragem de volatilidade, arbitragem estatística e arbitragem de fusão junto com macro global, ações longas / curtas, criação de mercado passiva e assim por diante.
O HFT depende da velocidade ultrarrápida do software de computador, acesso a dados ( NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, etc.) a recursos importantes e conectividade com latência mínima (atraso).
Vamos explorar um pouco mais sobre os tipos de empresas de HFT, suas estratégias para ganhar dinheiro, grandes jogadores e muito mais.
As empresas de HFT geralmente usam dinheiro privado, tecnologia privada e uma série de estratégias privadas para gerar lucros. As firmas de comércio de alta frequência podem ser amplamente divididas em três tipos.
- A maior e mais comum forma de firma de HFT é a firma proprietária independente. A negociação proprietária (ou “negociação prop”) é executada com o dinheiro da própria empresa e não dos clientes. Da mesma forma, os lucros são para a empresa e não para clientes externos.
- Algumas firmas HTF são subsidiárias de uma corretora. Muitas das corretoras regulares têm uma subseção conhecida como mesas de negociação proprietárias, onde o HFT é feito. Esta seção é separada dos negócios que a empresa faz para seus clientes externos regulares.
- Por último, as firmas de HFT também operam como fundos de hedge. Seu foco principal é lucrar com as ineficiências na precificação de títulos e outras categorias de ativos por meio da arbitragem.
Antes da Regra Volcker, muitos bancos de investimento tinham segmentos dedicados a HFT. Após o Volcker, nenhum banco comercial pode ter mesas de negociação proprietárias ou qualquer um dessesinvestimentos em fundos de hedge. Embora todos os grandes bancos fecharam suas lojas HFT, alguns destes bancos ainda estão enfrentando acusações sobre possíveis HFT relacionada com má-fé realizado no passado.
Como eles ganham dinheiro?
Existem muitas estratégias empregadas pelos comerciantes de propriedade para ganhar dinheiro para suas empresas; alguns são bastante comuns, alguns são mais controversos.
- Essas empresas negociam de ambos os lados, ou seja, colocam ordens de compra e venda usando ordens limitadas que estão acima do mercado atual (no caso de venda) e ligeiramente abaixo do preço de mercado atual (no caso de compra). A diferença entre os dois é o lucro que embolsam. Assim, essas empresas se dedicam à “formação de mercado ” apenas para lucrar com a diferença entre o spread de compra e venda. Essas transações são realizadas por computadores de alta velocidade usando algoritmos.
- Outra fonte de receita para as empresas de HFT é que elas são pagas para fornecer liquidez pelas Redes de Comunicações Eletrônicas (ECNs) e algumas bolsas. As empresas de HFT desempenham o papel de formadores de mercado, criando spreads bid-ask, movimentando principalmente ações de baixo preço e alto volume (favoritos típicos para HFT) muitas vezes em um único dia. Essas firmas protegem o risco equacionando o comércio e criando um novo. (Veja: Escolha dos principais comerciantes de alta frequência (HFTs) )
- Outra maneira de essas empresas ganharem dinheiro é procurando discrepâncias de preços entre títulos em diferentes bolsas ou classes de ativos. Essa estratégia é chamada de arbitragem estatística, em que um trader proprietário está em busca de inconsistências temporárias nos preços em diferentes bolsas. Com a ajuda de transações ultrarrápidas, eles capitalizam essas pequenas flutuações que muitos nem percebem.
- As empresas de HFT também ganham dinheiro entregando-se à ignição do momentum. A empresa pode ter como objetivo causar um pico no preço de uma ação usando uma série de negociações com o motivo de atrair outros negociadores de algoritmo para também negociar aquela ação. O instigador de todo o processo sabe que, após o rápido movimento de preço um tanto “artificialmente criado”, o preço volta ao normal e, assim, o negociante lucra ao assumir uma posição no início e, eventualmente, negociar antes que ela desapareça. (Leitura relacionada: Como o investidor de varejo lucra com a negociação de alta frequência )