Straight Bond
O que é uma ligação direta?
Um título direto é um título que paga juros em intervalos regulares e, no vencimento, devolve o principal que foi originalmente investido. Uma ligação direta não tem características especiais em comparação com outras ligações com opções incorporadas. Os títulos do Tesouro dos EUA emitidos pelo governo são exemplos de títulos diretos.
Uma ligação direta também é chamada de ligação simples ou bullet bond.
Principais vantagens
- Um título direto é um título plain vanilla que obriga o emissor a juros fixos regulares, bem como o reembolso do principal no vencimento.
- Também conhecido como bullet bond, essas emissões não têm quaisquer características especiais, opções embutidas, taxas de juros flutuantes ou convênios exóticos.
- Isso torna a precificação de títulos simples fácil e direta, mas esses títulos ainda estão sujeitos a taxas de juros e risco de inadimplência que podem prejudicar os investidores.
Títulos diretos explicados
Um título direto é o mais básico dos investimentos em dívida. Também é conhecido como vínculo plain vanilla porque não possui recursos adicionais que outros tipos de vínculo possam ter. Todos os outros tipos de títulos são variações ou acréscimos aos recursos de títulos retos padrão. Por exemplo, alguns títulos podem ser convertidos em ações ordinárias e outros podem ser chamados ou resgatados antes de suas datas de vencimento. Títulos especiais, como títulos conversíveis, resgatáveis e com opção de venda, são estruturados como títulos diretos mais uma opção de compra ou garantia.
Como acontece com todos os títulos, existe o risco de inadimplência, que é o risco de a empresa ir à falência e não honrar mais suas obrigações de dívida, bem como o risco de taxa de juros, pois as mudanças nas taxas afetam os preços dos títulos no mercado secundário.
As características padrão de um título direto incluem pagamentos de cupom constantes, valor de face ou valor de face, valor de compra e uma data de vencimento fixa. Um detentor de títulos heterossexuais espera receber pagamentos periódicos de juros, conhecidos como cupons, sobre o título até o vencimento. Na data de vencimento, o investimento principal é reembolsado ao investidor. O retorno sobre o principal depende do preço pelo qual o título foi comprado. Se o título foi comprado ao par, o detentor do título recebe o valor ao par no vencimento. Se o título foi comprado com um prêmio ao valor nominal, o investidor receberá um valor nominal inferior ao seu investimento de capital inicial. Finalmente, um título adquirido com um desconto ao par significa que o reembolso do investidor no vencimento será superior ao seu investimento inicial.
Exemplo de títulos diretos
Por exemplo, vamos examinar um título de desconto com valor de face de $ 1.000 emitido por uma corporação. A data de resgate do título está prevista para 10 anos a partir da data de emissão e a taxa do cupom, conforme consta na escritura do fiduciário, é fixada em 5%. O cupom deve ser pago anualmente, portanto, os detentores dos títulos receberão 5% x $ 1.000 do valor de face = $ 50 todos os anos durante dez anos. Na data de vencimento, é efetuado o último pagamento do cupom acrescido do valor de resgate do valor de face do título. Uma vez que o título foi emitido e comprado por um valor de desconto de $ 925, o portador do título receberá o valor de face de $ 1.000 na data de vencimento. Nesse caso, um investidor que deseja medir o rendimento desse título pode calcular o rendimento atual, que divide o cupom anual pelo preço do título. O rendimento atual em nosso exemplo é $ 50 / $ 925 = 5,41%