S&P GSCI
O que é S&P GSCI?
O S&P GSCI é um índice composto de commodities que mede o desempenho do mercado de commodities. O índice costuma servir de referência para investimentos em commodities. O investimento em um fundo GSCI proporciona uma posição amplamente diversificada, desalavancada e apenas longa em futuros de commodities.
O S&P GSCI era simplesmente chamado de Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) antes de ser comprado pela Standard & Poor’s em 2007. Embora pertencente à S&P Dow Jones Indices, o GSCI não deve ser confundido com o similar Dow Jones Commodity Index (DJCI).
Principais vantagens
- O S&P GSCI é um índice de commodities de referência que acompanha o desempenho do mercado global de commodities.
- O S&P GSCI é composto por 24 contratos de futuros negociados em bolsa que cobrem commodities físicas abrangendo cinco setores.
- O S&P GSCI foi projetado para ser investido e existem produtos de ETF projetados para rastrear seu desempenho.
- O S&P GSCI rola automaticamente os contratos de futuros, o que pode não ser uma estratégia de investimento ideal.
Como funciona o S&P GSCI
O S&P GSCI é ponderado pela produção mundial e compreende as commodities físicas que possuem mercados futuros líquidos e ativos. Não há limite para o número de commodities que podem ser incluídas no S&P GSCI;qualquer mercadoria cujo contrato satisfaça os critérios de elegibilidade e as outras condições especificadas nesta metodologia são incluídas. O S&P GSCI é projetado para refletir a importância relativa de cada uma das commodities constituintes para a economia mundial, enquanto preserva a negociabilidade do índice ao limitar os contratos elegíveis àqueles com liquidez adequada. O cálculo dos pesos relativos das commodities no índice envolve um processo de quatro etapas com base nos níveis de produção mundial.
A metodologia do S&P GSCI não foi alterada quando a Standard & Poor’s assumiu o índice. O S&P GSCI é composto por 24 contratos de futuros negociados em bolsa que cobrem commodities físicas abrangendo cinco setores. Os setores em 2019 são energia, metais industriais, metais preciosos, agricultura e pecuária. Essa combinação de setores tem sido consistente ao longo dos anos, mas a ponderação muda ano a ano.
Negociando o S&P GSCI
O S&P GSCI foi projetado para ser investido e existem produtos de ETF projetados para rastrear seu desempenho. O S&P GSCI captura a inflação global das principais commodities. Portanto, é útil para criar fundos que têm baixas correlações com classes de ativos tradicionais.
O iShares S&P GSCI Commodity Index ETF ( GSG ) é um produto de ETF que rastreia o índice.
Componentes do S&P GSCI
Os componentes do índice são qualificados para inclusão no índice com base em medidas de liquidez e são ponderados em relação aos seus níveis globais de produção. Isso torna o GSCI valioso tanto como indicador econômico quanto como referência do mercado de commodities. Abaixo está uma tabela dos pesos percentuais em dólar (RPDW) de referência de 2021 para o S&P GSCI.
Energia foi o maior setor, com 54% do índice. A agricultura tinha 27% de participação, enquanto os metais eram 19%.
O mix de componentes do índice é reavaliado e rebalanceado anualmente.
Desvantagens do Índice S&P GSCI
O S&P GSCI rola automaticamente contratos de futuros, o que pode não ser uma estratégia de investimento ideal. Os contratos de futuros são afetados por contango e backwardation, e eles podem causar futuros de commodities para executar de forma diferente do que mercadorias reais.
Em teoria, os traders profissionais de commodities também podem usar o contango e o backwardation para lucrar às custas de estratégias simples de rolagem automática. Esta pode ser uma falha significativa no S&P GSCI. Também poderia ser mais teórico do que real, como muitas das primeiras críticas aos fundos de índices do mercado de ações.
Outros índices de commodities
Outros índices de commodities amplamente observados e negociados incluem o Credit Suisse Commodity Benchmark Index, o Rogers International Commodities Index e o Bloomberg Commodity Total Return Index. O Dow Jones Commodity Index (DJCI) é um índice ponderado que acompanha uma ampla gama de 28 contratos futuros de commodities diferentes, incluindo metais, produtos agrícolas e commodities de energia, como petróleo e gás.
É essencial entender como os índices de commodities são ponderados e reequilibrados. Essas diferenças afetarão o desempenho dos produtos de rastreamento ao longo do tempo.