Uma introdução aos fundos soberanos
Os fundos soberanos têm atraído atenção significativa à medida que mais países abrem fundos e investem em empresas e ativos de renome – alguns com mais transparência do que outros. Isso deu lugar a uma preocupação generalizada sobre a influência que esses fundos têm na economia global. Como tal, é importante compreender exatamente o que são fundos de riqueza soberana e como surgiram pela primeira vez.
Principais vantagens
- Um fundo soberano é uma forma de os países investirem o capital excedente em mercados ou outros investimentos.
- Muitas nações usam fundos de riqueza soberana como uma forma de acumular lucros para o benefício da economia da nação e de seus cidadãos.
- As principais funções de um fundo soberano são estabilizar a economia do país por meio da diversificação e gerar riqueza para as gerações futuras.
- O surgimento de fundos soberanos é um desenvolvimento importante para o investimento internacional.
Fundo Soberano de Riqueza
Um fundo soberano é um pool de dinheiro de propriedade do Estado que é investido em vários ativos financeiros. O dinheiro normalmente vem do superávit orçamentário de uma nação. Quando uma nação tem dinheiro em excesso, ela usa um fundo de riqueza soberana como uma forma de canalizá-lo para investimentos, em vez de simplesmente mantê-lo no banco central ou canalizá-lo de volta para a economia.
Os motivos para o estabelecimento de um fundo soberano variam de país para país. Por exemplo, os Emirados Árabes Unidos geram grande parte de sua receita com a exportação de petróleo e precisam de uma maneira de proteger as reservas excedentes do risco do petróleo; assim, ele coloca uma parte desse dinheiro em um fundo de riqueza soberana.
História
Os primeiros fundos surgiram na década de 1950. Os fundos soberanos surgiram como uma solução para um país com superávit orçamentário. O primeiro fundo soberano foi a Autoridade de Investimentos do Kuwait, criada em 1953 para investir o excesso de receitas do petróleo. Apenas dois anos depois, Kiribati criou um fundo para manter suas reservas de receita. Poucas atividades novas ocorreram até que três fundos principais foram criados:
- Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (1976)
- Corporação de Investimento do Governo de Cingapura (1981)
- Fundo de pensão do governo da Noruega(1990)
Nas últimas décadas, o tamanho e o número dos fundos soberanos aumentaram dramaticamente. De acordo com o SWF Institute, existem mais de 91 fundos soberanos com ativos acumulados no valor de quase $ 8,2 trilhões de dólares em 2020.
Fundos de riqueza soberana de commodities versus não commodities
Os fundos de riqueza soberana podem se enquadrar em duas categorias, commodities ou não commodities. A diferença entre as duas categorias é a forma como o fundo é financiado.
Os fundos de riqueza soberana de commodities são financiados pela exportação de commodities. Quando o preço de uma mercadoria aumenta, as nações que exportam essa mercadoria terão maiores superávits. Por outro lado, quando uma economia voltada para a exportação experimenta uma queda no preço dessa commodity, é criado um déficit que pode prejudicar a economia. Um fundo soberano atua como um estabilizador para diversificar o dinheiro do país, investindo em outras áreas.
Os fundos não relacionados a commodities são normalmente financiados por um excesso de reservas em moeda estrangeira de superávits em conta corrente.
Em que os fundos soberanos investem?
Os fundos soberanos são tradicionalmente investidores passivos de longo prazo. Poucos fundos soberanos revelam seus portfólios completos, mas os fundos soberanos investem em uma ampla gama de classes de ativos, incluindo:
- Títulos do governo
- Ações
- Investimento estrangeiro direto