Formulário 25 da SEC
O que é o Formulário 25 da SEC?
O Formulário 25 da SEC é o documento que uma empresa pública deve arquivar na Securities and Exchange Commission (SEC) para retirar seus valores mobiliários de acordo com a Regra 12d2-2 do Securities Exchange Act de 1934.
A empresa deve emitir um comunicado à imprensa e postar um aviso em seu site da Web de sua intenção de exclusão pelo menos 10 dias antes que a exclusão se torne efetiva de acordo com a Regra 12d2-2. A exclusão entrará em vigor 10 dias após o Formulário 25 ter sido arquivado na SEC e a maioria das obrigações de relatório foram suspensas nessa data. No entanto, a rescisão real do registro de acordo com a Seção 12 (b) do Securities Exchange Act não ocorre até 90 dias após o cancelamento do registro entrar em vigor.
Principais vantagens
- O Formulário 25 da SEC é para empresas que desejam sair da bolsa de valores.
- Os custos de conformidade para os requisitos de divulgação da SEC custam às empresas milhões de dólares anualmente.
- O fechamento do capital é quando uma empresa liquida suas ações e sai da bolsa.
- O escurecimento é quando uma empresa muda de uma bolsa importante para a Pink Sheets.
- Os principais formulários de divulgação da SEC são 10-K para relatórios anuais, 10-Q para trimestrais e 8-K para relatórios atuais.
Compreendendo o Formulário 25 da SEC
Os títulos podem ser retirados de uma bolsa por vários motivos. Os títulos podem ter vencido, sido chamados ou resgatados por uma empresa. Uma empresa pode querer fechar o capital pagando em dinheiro por todas ou por uma parte substancial de suas ações públicas, ou talvez seus títulos em circulação tenham sido trocados por dinheiro ou outro título como parte de uma aquisição. Ele pode apenas querer retirar-se voluntariamente da lista de uma bolsa de valores nacional ou sistema de cotação entre distribuidores, a fim de suspender ou reduzir as obrigações de relatórios públicos da empresa de acordo com a Lei da Bolsa de Valores.
Os custos de conformidade são onerosos para empresas públicas com capitalização de mercado inferior a US $ 50 milhões e receitas abaixo de US $ 100 milhões. Os custos de conformidade para o status de empresa pública podem variar de US $ 1 milhão a US $ 3 milhões anualmente. Se o preço das ações de uma empresa está caindo, pode ser difícil encontrar capital para cumprir os requisitos de divulgação da SEC. Naturalmente, muitas pequenas empresas desistem durante as recessões dos negócios.
É importante considerar as implicações de permanecer público ao fazer a difícil escolha entre escurecer ou abrir o capital.
Considerações Especiais
A falta de listagem na bolsa de valores pode diminuir substancialmente os benefícios de permanecer uma empresa de capital aberto. Com isso em mente, algumas empresas preferem ir escuro em vez de ir privado. O fechamento do capital é o ato de sair completamente de uma bolsa de valores. O fechamento do capital é um processo demorado e, além das informações listadas acima, também envolve arquivamentos de divulgação extensos e detalhados de acordo com a Regra SEC 13e-3.
As transações de fechamento de capital são normalmente realizadas pelos acionistas controladores ou um terceiro que adquiriu a empresa. Por outro lado, uma empresa pode ir às escuras sem um voto dos acionistas, opinião imparcial, qualquer pagamento de saque ou processo de regra demorado. Em geral, as ações da empresa também continuarão sendo negociadas no Pink Sheets, sem sujeitar a empresa a quaisquer requisitos de relatórios.
Requisitos do formulário 25 da SEC
O Securities Exchange Act de 1934 foi adotado em meio à Grande Depressão e especifica certos requisitos das empresas públicas. Ele foi atualizado várias vezes desde então. Os requisitos atuais são arquivar um relatório anual por meio do Formulário 10-K, enviar relatórios trimestrais por meio do Formulário 10-Q e arquivar outros relatórios atuais no Formulário 8-K.
O formulário 8-K deve ser usado para qualquer tipo de evento importante que os acionistas devam conhecer. Alguns exemplos são a falência, a conclusão da aquisição ou alienação de ativos ou a celebração de um acordo definitivo relevante.
As empresas que não desejam se envolver em uma oferta pública inicial (IPO) ainda podem estar sujeitas ao Securities Exchange Act se tiverem mais de US $ 10 milhões em ativos mantidos por mais de 2.000 investidores, ou 500 investidores não credenciados. Um exemplo poderia ser empresas privadas, mas que fornecem ações aos funcionários. A lei existe para fornecer aos investidores uma ferramenta para examinar empresas e reguladores para garantir a transparência.