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O que é Schedule TO?
O Schedule TO é um arquivamento regulamentar junto à Securities and Exchange Commission (SEC) exigido de uma parte que fizer uma oferta pública de acordo com o Securities Exchange Act de 1934 que resultaria em mais de 5% da propriedade de uma classe de valores mobiliários da empresa. A declaração da oferta pública é regida pela seção 14 (d) (1) ou 13 (e) (1) do Securities Exchange Act.
Principais vantagens
- O Anexo TO é um formulário da SEC que deve ser enviado por uma parte que faça uma oferta pública que resultaria em mais de 5% da propriedade de uma classe de valores mobiliários de uma empresa.
- Uma oferta pública é uma solicitação pública a todos os acionistas solicitando que disponibilizem suas ações para venda a um preço específico durante um determinado período de volta ao emissor ou a uma parte externa interessada.
- O Anexo TO lista 13 itens obrigatórios a serem preenchidos pelo emissor antes que a oferta pública possa ser aprovada pelos reguladores.
- O Schedule TO ajuda a proteger os detentores de títulos, exigindo que o emissor da oferta pública divulgue informações importantes sobre os termos da oferta e a identidade dos licitantes.
- Os detentores de títulos são protegidos por outras disposições antifraude relacionadas ao dever do licitante de fornecer a cada detentor de títulos o melhor preço e de abrir a licitação a todos os detentores de títulos qualificados.
Compreendendo a programação PARA
Uma oferta pública é uma oferta pública para comprar algumas ou todas as ações de uma empresa dos acionistas existentes, feita pela própria empresa ou por uma parte externa interessada. Essas ofertas são normalmente feitas com um prêmio em relação ao preço atual da ação e têm um prazo especificado. As ações adquiridas em uma oferta pública tornam-se propriedade do comprador. Desse ponto em diante, o comprador, como qualquer outro acionista, tem o direito de deter ou vender as ações à sua discrição.
As regras da SEC exigem que qualquer empresa ou indivíduo que adquira 5% de uma empresa por meio de uma oferta pública divulgue informações à SEC, à empresa-alvo e às bolsas onde os títulos estão listados para negociação. Regulamentações adicionais envolvendo ofertas públicas estão definidas na Lei Sarbanes-Oxley de 2002.
Se a empresa deseja fechar o capital por meio de uma oferta pública, ela deve incluir o Formulário 13E-3 da SEC como parte do arquivamento do Schedule TO. Esta é uma forma que uma empresa de capital aberto ou um arquivo deve afiliado com a Securities and Exchange Commission quando a empresa ” vai privado.”
Requisitos do Cronograma PARA
Existem 13 itens que o arquivador deve abordar na declaração da oferta pública:
- Folha de Termos de Resumo
- Informações da empresa em questão
- Identidade e Antecedentes da Pessoa de Arquivamento
- Termos da Transação
- Contatos, transações, negociações e acordos anteriores
- Objetivos da Transação e Planos ou Propostas
- Fonte e quantidade de fundos ou outra consideração
- Participação em títulos da empresa em questão
- Pessoas / ativos, retidos, empregados, remunerados ou usados
- Declarações financeiras
- informação adicional
- Exposições
- Informações exigidas pelo Anexo 13E-3
Considerações Especiais
A SEC regula as ofertas públicas. A maioria das ofertas públicas exige que os licitantes apresentem certos documentos que revelam detalhes importantes sobre os licitantes e os termos da oferta. Muitos dos regulamentos são projetados para fornecer proteção aos detentores de títulos.
Por exemplo, os detentores de títulos recebem direitos de retirada, que é o direito de retirar sua oferta de títulos dentro de um determinado período de tempo. O licitante deve abrir a licitação a todos os detentores de valores mobiliários da classe de valores mobiliários objeto da oferta. Além disso, o licitante deve fornecer a cada titular do título o melhor preço. Eles não podem oferecer a alguns detentores um preço e a outros um preço diferente.
Todas as ofertas públicas estão sujeitas a disposições que protegem o público e os detentores de títulos contra fraudes. Isso inclui mini-ofertas, que são ofertas destinadas a resultar em uma posição de propriedade de cinco por cento ou menos das ações em circulação.
Exemplo de programação TO
Em 1º de maio de 2018, a empresa de biotecnologia AbbVie Inc. iniciou uma oferta pública para comprar suas ações em dinheiro, envolvendo até $ 7,5 bilhões de suas ações ordinárias a um preço por ação entre $ 99 e $ 114. Naquela data, a empresa apresentou o Formulário TO com os elementos listados acima. A AbbVie estruturou a oferta pública como um leilão holandês, em que o preço mais baixo dentro da faixa que permitiu à empresa comprar até US $ 7,5 bilhões seria o preço final da oferta. O prazo da oferta pública foi fixado em aproximadamente um mês. O Anexo TO continha todas as divulgações necessárias para os acionistas decidirem se vendem as ações de volta à AbbVie.
Em 4 de junho de 2018, a AbbVie anunciou os resultados de sua oferta pública. A empresa comprou aproximadamente 72,8 milhões de ações ordinárias a $ 103 por ação. Isso representou cerca de 4,6% das ações em circulação.