Ações preferenciais retráteis
O que são ações preferenciais retráteis?
Ações preferenciais retráteis são um tipo específico de ação preferencial que permite ao proprietário vender a ação de volta ao emissor a um preço definido. Normalmente, o emissor pode forçar o resgate da ação preferencial retrátil em dinheiro quando as ações vencerem. Às vezes, em vez de dinheiro, as ações preferenciais retráteis podem ser trocadas por ações ordinárias do emissor. Isso pode ser referido como uma retração suave em comparação com uma retração rígida em que o dinheiro é pago aos acionistas.
Principais vantagens
- As ações preferenciais retráteis têm uma data de vencimento. No vencimento, a empresa emissora pode forçar os acionistas a converter suas ações preferenciais em dinheiro ou, em alguns casos, ações ordinárias.
- Quando as ações preferenciais retráteis vencem e são trocadas por dinheiro, o investidor recebe o valor de face das ações mais os dividendos cumulativos (se descrito no prospecto).
- Uma empresa pode emitir ações preferenciais retráteis se desejar limitar o tempo necessário para pagar dividendos preferenciais e / ou se precisar de dinheiro agora, mas espera ter dinheiro no futuro para pagar os acionistas preferenciais e retirar as ações preferenciais.
Compreendendo as ações preferenciais retráteis
As ações preferenciais se assemelham a um título de renda fixa que paga dividendos em vez de juros. O recurso retrátil permite que o valor dessas ações permaneça relativamente estável em torno do preço de retração, ou valor nominal, em comparação com o preço das ações preferenciais tradicionais que flutuam com as mudanças nas taxas de juros.
Uma vez que as ações preferenciais podem ser retiradas a uma determinada taxa, a menos que a empresa esteja enfrentando problemas financeiros e possa não ser capaz de pagar aos acionistas preferenciais por suas ações, o preço normalmente encontrará um piso próximo ao preço de retração definido no prospecto. Os termos de cada ação preferencial retrátil e de cada empresa podem ser diferentes.
Normalmente, as ações preferenciais retráteis são emitidas com uma data de vencimento e quando a data de vencimento chega, os acionistas preferenciais podem exercer seu direito de resgatar suas ações pelo dinheiro (valor de face), ou possivelmente por ações ordinárias do emissor, se essa opção estiver disponível.
Formas de uso de ações preferenciais retráteis
Os termos que vinculam as ações preferenciais retráteis devem ser explicados em um prospecto do emissor. Se o emissor definir uma data de vencimento para as ações preferenciais, elas são retráteis, pois podem obrigar os acionistas a resgatar essas ações pelo valor de face estabelecido no prospecto.
Ações preferenciais retráteis podem ser emitidas por empresas que preveem que terão caixa no futuro para pagar os acionistas preferenciais, mas no momento da emissão, eles não tinham caixa e, portanto, emitiram ações preferenciais para levantar caixa. Eles emitem ações preferenciais retráteis para que não tenham que pagar dividendos preferenciais indefinidamente. Os compartilhamentos existem apenas por um período de tempo definido.
A expectativa é que, ao oferecer ações preferenciais retráteis, eles possam levantar e acessar capital mais imediatamente para operações que, de outra forma, poderiam ser atrasadas ou limitadas. Assim que a empresa tiver gerado o capital adicional previsto, pode estar em melhor posição para recomprar essas ações. Quando essas ações vencem posteriormente, os acionistas venderão de volta as ações preferenciais e a empresa não precisará continuar a fazer pagamentos de dividendos.
Pode haver termos, no entanto, que exijam que a empresa pague todos os dividendos em um determinado período antes que a empresa possa retirar as ações, garantindo assim que os investidores recebam os dividendos cumulativos que são devidos.
Ações preferenciais resgatáveis versus retráteis
As ações preferenciais retráteis são comparáveis (mas ainda diferentes) às ações preferenciais resgatáveis. Resgatável significa que a empresa pode resgatar suas ações preferenciais a qualquer momento após uma determinada data a um preço descrito no prospecto. Isso é benéfico para a empresa se eles emitiram 5% de ações preferenciais, mas agora podem oferecer ações preferenciais a 3% porque as taxas de juros ou os rendimentos das ações preferenciais caíram. Eles podem resgatar suas ações preferenciais mais caras e emitir ações com taxas de dividendos mais baixas.
Exemplo de ação preferencial retrátil
Suponha que uma empresa precise de dinheiro agora, mas não quer diluir seus atuais acionistas ordinários emitindo mais ações ordinárias. Uma opção é emitir ações preferenciais. A empresa espera ter mais caixa no futuro e, portanto, não precisa pagar dividendos às ações preferenciais indefinidamente.
Eles optam por emitir ações preferenciais retráteis com pagamento de 4% de dividendos. As ações têm um valor de face de $ 100 e, portanto, um pagamento de dividendo anual total de $ 4. As ações terão vencimento em cinco anos, momento em que a empresa pode forçar os acionistas preferenciais a resgatar suas ações por $ 100 em dinheiro.
Como os acionistas receberão $ 100 ao final de cinco anos, o preço da ação deve ser relativamente estável em comparação com as ações preferenciais sem data de vencimento. Isso porque, se as ações não tiverem uma data de vencimento, seu valor irá flutuar com base nas variações da taxa de juros e do rendimento do mercado. Embora as ações preferenciais retráteis possam flutuar, elas tendem a flutuar menos do que as ações preferenciais não retráteis.
Os investidores vão querer verificar se as ações preferenciais são cumulativas ou não cumulativas. Se forem cumulativos, quaisquer dividendos perdidos ainda são devidos aos acionistas. Se as ações não forem cumulativas ou se a empresa perder um pagamento, o acionista só tem que levar na cara.