Risco de Refinanciamento
O que é risco de refinanciamento?
O risco de refinanciamento refere-se à possibilidade de um indivíduo ou empresa não conseguir substituir uma obrigação de dívida por uma nova dívida em um momento crítico para o tomador. Seu nível de risco de refinanciamento está fortemente vinculado à sua classificação de crédito. Para evitar o risco de refinanciamento, os credores valorizam muito o histórico do mutuário de quitar sua dívida de maneira confiável. No entanto, fatores externos – como movimentos das taxas de juros e a condição geral do mercado de crédito – muitas vezes desempenham um papel ainda maior na capacidade de refinanciamento do tomador.
É arriscado presumir que você será capaz de pagar sua dívida existente com dívidas a juros mais baixos porque esse tipo de empréstimo pode não estar disponível quando você precisar dele.
Compreendendo o risco de refinanciamento
Refinanciamento substituição de dívidas que vencem com novas dívidas – é comum tanto para empresas quanto para pessoas físicas. Um dos principais motivos para refinanciar é economizar dinheiro em custos de juros. Normalmente, você precisa refinanciar um empréstimo com uma taxa de juros inferior à sua taxa atual. O risco é que você não consiga encontrar esse tipo de empréstimo quando precisar dele.
Qualquer empresa ou indivíduo pode enfrentar risco de refinanciamento – seja porque sua própria qualidade de crédito se deteriorou ou como resultado de condições externas. O Fed pode ter aumentado as taxas de juros, por exemplo, ou os mercados de crédito podem ter se apertado e os bancos não estão emitindo novos empréstimos.
Uma empresa baseada em estoque pode perder um ano inteiro de operações se o financiamento não estiver disponível nos termos necessários para obter lucro. A maioria das empresas busca limitar seu risco de refinanciamento trabalhando em estreita colaboração com credores e investidores para garantir que eles entendam as necessidades do negócio.
Examinando o “Risco” no Risco de Refinanciamento
Existem várias maneiras pelas quais uma empresa ou indivíduo que dependeu do refinanciamento para cobrir suas dívidas pode acabar perdendo dinheiro, conforme descrito nos cenários a seguir.
Risco de refinanciamento em dívidas de curto prazo
Uma empresa de construção civil assume grandes dívidas de curto prazo para financiar seus projetos. A estratégia da empresa era substituir regularmente essa dívida por uma nova dívida. Isso funcionou bem por vários anos, até que os mercados de crédito paralisaram repentinamente por causa de uma crise bancária e os bancos não quiseram oferecer à empresa novos empréstimos. Como resultado, o construtor precisou vender algumas de suas propriedades com grande desconto para levantar dinheiro rapidamente para cobrir suas obrigações de dívida de curto prazo existentes, o que resultou em uma perda financeira considerável.
Risco de refinanciamento em hipotecas pessoais
Os mutuários muitas vezes assumem riscos imprevistos quando presumem que serão capazes de refinanciar uma hipoteca de taxa ajustável (ARM) existente em alguma data futura – geralmente antes de uma data de reajuste da taxa de juros – para evitar um aumento em seus pagamentos mensais. As taxas de juros podem aumentar substancialmente antes dessa data, ou a depreciação do preço da casa pode levar a uma perda de patrimônio, o que pode dificultar o refinanciamento conforme planejado. Isso, é claro, é essencialmente o que aconteceu no colapso do subprime em 2007-08, quando os riscos de refinanciamento anteriormente ignorados se concretizaram.
Risco de refinanciamento em dívidas de longo prazo
Uma empresa de eletrônicos faz uma grande oferta de títulos de cinco anos. Os títulos são estruturados com pequenos pagamentos nos primeiros quatro anos, seguidos de grandes pagamentos em balão no último ano. A empresa presume que será capaz de fazer esses pagamentos balão com emitir novas ações com um desconto em relação aos preços de mercado. O preço das ações da empresa cai drasticamente à medida que as participações dos acionistas existentes são diluídas pela emissão de novas ações.
Principais vantagens
- O risco de refinanciamento refere-se à possibilidade de um mutuário não conseguir substituir uma dívida existente por uma nova.
- Qualquer empresa ou indivíduo pode enfrentar risco de refinanciamento, seja porque sua própria qualidade de crédito se deteriorou ou como resultado das condições de mercado.
- Como a maioria dos investimentos envolve certo grau de risco, é aconselhável evitar o refinanciamento se não for realista assumir o risco financeiro.
Refinanciando uma hipoteca pelos motivos errados
O refinanciamento de uma hipoteca não é para todos, mesmo que as taxas de hipoteca sejam baixas. Em geral, o refinanciamento faz sentido se você deseja diminuir seu fluxo de caixa mensal ou quitar seu empréstimo imobiliário mais cedo. No entanto, o refinanciamento, em si, pode ser caro e, se você não tiver feito a devida diligência em relação às taxas e aos custos de fechamento do refinanciamento, poderá endividar-se ainda mais.
O refinanciamento é como solicitar uma hipoteca novamente. É um processo longo e tedioso – lembre-se de reunir todos os recibos de pagamento, extratos bancários e assim por diante – que algumas pessoas não estariam ansiosas para repetir. Outros podem não querer (ou não podem) tirar uma folga do trabalho ou constituir uma nova família para passar pelo processo de refinanciamento. Além disso, dependendo da sua situação pessoal, o refinanciamento pode até ser um erro total.
Mitigando ou evitando o risco de refinanciamento?
A maioria dos investimentos envolve algum nível de risco. Em geral, é impossível obter ganhos nos negócios ou na vida sem correr riscos. Portanto, é importante aceitar que endividar-se é arriscado. Normalmente – seja você um investidor profissional, um consumidor com dívida de cartão de crédito ou um proprietário tentando refinanciar – incorremos em uma dívida específica porque seu perfil de risco-recompensa é atraente e está dentro de nossa tolerância ao risco.
A melhor maneira de eliminar o risco do refinanciamento é simplesmente evitá-lo. Não refinancie se não for realista assumir o risco financeiro. Os credores também usam a “ferramenta” de evasão examinando você e seu histórico financeiro minuciosamente. Eles não concederão o empréstimo se você parecer representar um risco muito grande para eles.
Se, como nos exemplos acima, no entanto, você já está tendo alguns resultados negativos do risco de refinanciamento, o mundo das finanças contém muitas informações sobre como mitigá-lo.