Análise qualitativa

O que é análise qualitativa?

A análise qualitativa usa o julgamento subjetivo para analisar o valor ou as perspectivas de uma empresa com base em informações não quantificáveis, como experiência em gerenciamento, ciclos da indústria, força da pesquisa e desenvolvimento e relações de trabalho.

A análise qualitativa contrasta com  a análise quantitativa, que se concentra em números encontrados em relatórios, como balanços. As duas técnicas, no entanto, costumam ser usadas juntas para examinar as operações de uma empresa e avaliar seu potencial como oportunidade de investimento.

Noções básicas de análise qualitativa

A distinção entre abordagens qualitativas e quantitativas é semelhante à diferença entre inteligência humana e inteligência artificial. A análise quantitativa usa dados exatos, como margens de lucro, índices de endividamento, múltiplos de ganhos e assim por diante. Eles podem ser conectados a um modelo computadorizado para produzir um resultado exato, como o valor justo  de uma ação ou uma previsão de crescimento dos lucros. É claro que, por enquanto, um ser humano precisa escrever o programa que processa esses números, e isso envolve um certo grau de julgamento subjetivo. Uma vez programados, no entanto, os computadores podem realizar análises quantitativas em frações de segundo, enquanto podem levar minutos ou horas até mesmo para os humanos mais talentosos e altamente treinados.

A análise qualitativa, por outro lado, lida com questões intangíveis e inexatas que pertencem ao domínio social e experiencial, e não ao matemático. Essa abordagem depende do tipo de inteligência que as máquinas (atualmente) carecem, uma vez que coisas como associações positivas com uma marca, confiabilidade do gerenciamento, satisfação do cliente, vantagem competitiva e mudanças culturais são difíceis, possivelmente impossíveis, de capturar com entradas numéricas. 

Compreendendo as pessoas e a análise qualitativa

A análise qualitativa pode soar quase como “ouvir seu instinto” e, de fato, muitos analistas qualitativos argumentariam que os instintos têm seu lugar no processo. Isso não significa, porém, que não seja uma abordagem rigorosa. Na verdade, pode consumir muito mais tempo e energia do que a análise quantitativa.

As pessoas são fundamentais para a análise qualitativa. Um investidor pode começar conhecendo a gestão de uma empresa, incluindo sua formação educacional e profissional. Um dos fatores mais importantes é sua experiência no setor. Mais abstratamente, eles têm um histórico de trabalho árduo e tomada de decisão prudente, ou são melhores em conhecer – ou relacionar-se com – as pessoas certas? Suas reputações também são fundamentais: seus colegas e colegas os respeitam? Também vale a pena explorar seus relacionamentos com parceiros de negócios, uma vez que podem ter um impacto direto nas operações.

Cultura da empresa e análise qualitativa

A forma como os funcionários veem a empresa e sua gestão é importante. Eles estão satisfeitos e motivados ou se ressentem de seus chefes? A taxa de rotatividade de funcionários pode indicar a lealdade dos funcionários ou a falta dela. O que a cultura do local de trabalho diz sobre a empresa? Escritórios excessivamente hierárquicos promovem intriga e competição e sugam energia produtiva; um ambiente sonolento e desmotivado pode significar que os funcionários estão preocupados principalmente em marcar o ponto. O ideal é uma cultura vibrante e criativa que atraia os melhores talentos.

Coleta de dados para análise qualitativa

É certo que a coleta de dados para análises qualitativas pode ser difícil. Os CEOs da Fortune 500 não são conhecidos por sentar-se com investidores de varejo para um bate-papo ou mostrar-lhes a sede corporativa. Em parte, discussão e análise de gerenciamento (MD&A) do arquivamento 10-K de uma empresa e as teleconferências de lucros trimestrais fornecem uma janela para estratégias e estilos de comunicação. Uma comunicação clara e transparente e estratégias coerentes são úteis. Palavras-chave, evasividade e curto prazo, nem tanto.

Análise Qualitativa em Contexto

Os clientes são o único grupo mais crucial para o sucesso de uma empresa do que a administração e os funcionários, uma vez que são a fonte de sua receita. Ironicamente, se uma empresa coloca os interesses dos clientes antes dos acionistas, pode ser um melhor investimento a longo prazo. Se possível, é uma boa ideia tentar ser um cliente. Digamos que você esteja pensando em investir em uma companhia aérea que controlou os custos, superou as estimativas de lucros em três trimestres consecutivos e planeja recomprar ações. Quando você tenta realmente usar a companhia aérea, no entanto, descobre que o site está cheio de bugs, os representantes do atendimento ao cliente irritados, as taxas extras são insignificantes e os outros passageiros ressentidos. A experiência negativa mostra que a empresa tem falta de prioridade para seus clientes e cuidado ao fazer um investimento na companhia aérea.

O modelo de negócios e a vantagem competitiva de uma empresa são componentes vitais da análise qualitativa. O que dá à empresa uma vantagem duradoura sobre seus rivais? Ela inventou uma nova tecnologia que os concorrentes acharão difícil de replicar ou que tenha proteção de propriedade intelectual? Ele tem uma abordagem exclusiva para resolver um problema para seus clientes? Sua marca é reconhecida globalmente – no bom sentido? Seu produto tem ressonância cultural ou um elemento de nostalgia? Ainda haverá mercado em vinte anos? Se você pode imaginar outra empresa entrando e fazendo o que esta faz um pouco melhor, então a barreira de entrada pode ser muito baixa. Por que uma empresa não estabelecida será aquela que criará ou desorganizará o mercado escolhido e por que ela não será substituída por sua vez?

Exemplo do mundo real de análise qualitativa

A ideia por trás da análise quantitativa é medir coisas; a ideia por trás da análise qualitativa é entendê-los. Este último requer uma visão holística e uma narrativa abrangente baseada em fatos. O contexto é a chave. Por exemplo, um CEO que largou a faculdade seria uma bandeira vermelha em alguns casos, mas Mark Zuckerberg e Steve Jobs são exceções. O Vale do Silício é, para melhor ou pior, uma fera diferente. Uma olhada nas finanças da McDonald’s Corp ( MCD ) alguns anos atrás não diria nada sobre uma reação iminente contra alimentos baratos e não saudáveis. Por outro lado, uma abordagem puramente qualitativa é vulnerável à distorção por pontos cegos e preconceitos pessoais. Medidas quantitativas podem atuar como um controle sobre essas tendências.