23 Junho 2021 5:15

Como se preparar para o aumento das taxas de juros

Quando as taxas de juros oscilam perto de mínimos históricos por longos períodos, fica fácil esquecer que o que cai acabará voltando a subir. As taxas geralmente começam a subir conforme a economia se recupera. Quando isso acontece, os investidores de renda fixa de curto e longo prazo que são pegos despreparados podem perder uma oportunidade fácil de aumentar sua renda mensal. Por esse motivo, agora é o momento de começar a se preparar para essa mudança no ambiente das taxas de juros.

Principais vantagens

  • Os títulos de curto e médio prazos são menos sensíveis a aumentos das taxas do que os títulos de prazos mais longos, que se prendem a taxas de aumento por períodos mais longos. No entanto, os títulos de curto prazo oferecem menos potencial de ganho de renda do que os títulos de longo prazo.
  • Os investimentos que protegem contra a inflação tendem a ter um desempenho ruim quando as taxas de juros começam a subir, uma vez que taxas crescentes restringem a inflação
  • Assim como é aconselhável manter a liquidez de seu portfólio de renda fixa, também é prudente travar suas hipotecas às taxas atuais antes que aumentem.

Duração da ligação cortada

No topo da lista de tarefas pendentes, os investidores devem reduzir a exposição a títulos de longo prazo e, ao mesmo tempo, reforçar suas posições em títulos de curto e médio prazo, que são menos sensíveis a aumentos de taxas do que títulos de prazos mais longos que se fixam em taxas crescentes por períodos mais longos. Mas mudar para um modelo de títulos de menor rendimento de curto prazo tem uma desvantagem, já que os títulos de curto prazo oferecem menos potencial de ganho de renda do que os de longo prazo.

Uma solução para esse enigma é emparelhar títulos de curto prazo com outros instrumentos, incluindo dívida de taxa flutuante, como empréstimos bancários e Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS), cuja taxa de juros ajustável é menos sensível ao aumento das taxas de juros do que outros instrumentos de taxa fixa.

“Historicamente, os prêmios de risco de inflação têm sido na maioria das vezes solidamente positivos”, disse Geert Bekaert, professor de negócios na Columbia Business School. “Se as taxas de juros futuras subirem por causa da inflação mais alta (por exemplo, um boom nos preços das commodities), e o risco de inflação for subitamente precificado novamente, os títulos do Tesouro nominais terão um desempenho muito ruim, mas o TIPS terá um bom desempenho, já que são indexados à inflação.”

Os TIPS são ajustados duas vezes por ano para refletir as mudanças no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA, uma referência para a inflação. Se os níveis de preços aumentam, os pagamentos de cupons em TIPS reagem de maneira semelhante. Quanto aos empréstimos a taxa variável, estes instrumentos investem em empréstimos bancários de maior risco, cujos cupões flutuam a um spread acima de uma taxa de juro de referência. Assim, eles se ajustam em intervalos periódicos conforme as taxas mudam.  Alguns fundos negociados em bolsa (ETFs) de TIPS incluem:

  • The Schwab US TIPS ETF (SCHP)
  • SPDR Barclays TIPS (IPE)
  • iShares TIPS Bond ETF (TIP)
  • PIMCO 1-5 ano US TIPS Index ETF (STPZ)

Da mesma forma, também existem exemplos de ETFs de dívida de taxa flutuante que incluem:

  • iShares Floating Rate Note Fund (FLOT )
  • SPDR Barclays Capital Investment Grade Floating Rate ETF (FLRN)
  • Mercado de vetores de investimento, taxa flutuante ETF (FLTR)

Olhe para estoques

Nem todas as estratégias que lucram com o aumento das taxas dizem respeito a títulos de renda fixa. Os investidores que buscam lucrar quando as taxas sobem devem considerar a compra de ações de grandes consumidores de matérias-primas.

O preço das matérias-primas freqüentemente permanece estável ou diminui quando as taxas aumentam. As empresas que usam esses materiais para produzir um produto acabado – ou simplesmente em suas operações do dia-a-dia – verão um aumento correspondente em suas margens de lucro à medida que seus custos caem. Por esse motivo, essas empresas geralmente são vistas como uma proteção contra a inflação.

imobiliário, de modo que as empresas que lucram com a construção de residências também podem ser boas apostas. Os produtores de aves e carne bovina também podem ver um aumento na demanda quando as taxas aumentam, devido ao aumento nos gastos dos consumidores e custos mais baixos.

Use Bond Ladders

Obviamente, uma estratégia comum que os planejadores financeiros e consultores de investimento recomendam aos clientes é a escada de títulos.

Uma escada de títulos é uma série de títulos que vencem em intervalos regulares, como a cada três, seis, nove ou 12 meses. À medida que as taxas aumentam, cada um desses títulos é reinvestido na nova taxa mais alta. O mesmo processo funciona para o laddering de CD. O exemplo a seguir ilustra esse processo:

Larry tem $ 300.000 em um mercado monetário e ganha menos de 1% de juros. Seu corretor avisa que as taxas de juros provavelmente começarão a subir nos próximos meses. Ele decide transferir $ 250.000 de seu portfólio do mercado financeiro para cinco CDs separados de $ 50.000 com vencimento a cada 90 dias a partir de três meses.

A cada 90 dias, Larry reinveste o CD com vencimento em outro CD pagando uma taxa mais alta. Ele pode investir cada CD em outro com o mesmo vencimento ou escalonar os vencimentos de acordo com sua necessidade de fluxo de caixa ou liquidez.

Cuidado com as coberturas de inflação

Ativos tangíveis, como ouro e outros metais preciosos, tendem a ter um bom desempenho quando as taxas estão baixas e a inflação alta. Infelizmente, os investimentos que protegem contra a inflação tendem a ter um desempenho ruim quando as taxas de juros começam a subir simplesmente porque o aumento das taxas restringe a inflação.

Os preços de outros recursos naturais, como o participações nesses instrumentos e, em vez disso, investir em ações de empresas que os consomem.

Aposte no dólar americano

Aqueles que investem em moedas estrangeiras podem querer considerar aumentar seus investimentos no bom e velho Tio Sam. Quando as taxas de juros começam a subir, o dólar geralmente ganha impulso em relação a outras moedas, porque taxas mais altas atraem capital estrangeiro para instrumentos de investimento denominados em dólares, como letras do Tesouro, notas e títulos.

Reduza Seu Risco

O aumento das taxas de juros significa que os instrumentos mais conservadores começarão a pagar taxas mais altas também. Além disso, os preços de ofertas de alto rendimento (como junk bonds ) tenderão a cair mais acentuadamente do que os de emissões governamentais ou municipais quando as taxas aumentarem. Portanto, os riscos de instrumentos de alto rendimento podem eventualmente superar seus rendimentos superiores quando comparados com alternativas de baixo risco.

Refinanciar sua casa

Assim como é aconselhável manter a liquidez de seu portfólio de renda fixa, também é prudente travar suas hipotecas às taxas atuais antes que aumentem. Se você for elegível para refinanciar sua casa, provavelmente esta é a hora de fazê-lo.

Além disso, coloque sua pontuação de crédito em forma, salve essas pequenas dívidas e visite seu banco ou agente de crédito. dívidas de longo prazo, como o empréstimo de um carro, também é uma boa ideia.

The Bottom Line

A história diz que as taxas de juros não ficarão baixas para sempre, mas a velocidade com que as taxas aumentam e até que ponto elas sobem é difícil de prever. Aqueles que não prestam atenção às taxas de juros podem perder oportunidades valiosas de lucro em um ambiente de taxas crescentes.

Existem várias maneiras de os investidores lucrarem com o aumento das taxas, como comprando ações de empresas que consomem matérias-primas, aumentando suas carteiras de CD ou títulos, fortalecendo suas posições em dólar e refinanciando suas casas. Para obter mais informações sobre como lucrar com o aumento das taxas de juros, consulte seu consultor financeiro.