Mercado Primário
O que é um mercado primário?
Um mercado primário é uma fonte de novos títulos. Freqüentemente, em uma bolsa, é onde as empresas, governos e outros grupos vão para obter financiamento por meio de títulos baseados em dívidas ou com base em ações. Os mercados primários são facilitados por grupos de subscrição que consistem em bancos de investimento que definem uma faixa de preço inicial para um determinado título e supervisionam sua venda aos investidores.
Assim que a venda inicial é concluída, as negociações adicionais são conduzidas no mercado secundário, onde a maior parte das negociações de câmbio ocorre todos os dias.
Principais vantagens
- No mercado primário, novas ações e títulos são vendidos ao público pela primeira vez.
- Em um mercado primário, os investidores podem comprar títulos diretamente do emissor.
- Os tipos de emissões de mercado primário incluem uma oferta pública inicial (IPO), uma colocação privada, uma emissão de direitos e uma distribuição preferencial.
- Em vez disso, as bolsas de valores representam mercados secundários, onde os investidores compram e vendem uns dos outros.
- Depois de emitidos no mercado primário, os títulos são negociados entre os investidores no que é chamado de mercado secundário – essencialmente, as conhecidas bolsas de valores.
Compreendendo os mercados primários
O mercado primário é onde os títulos são criados. É nesse mercado que as empresas vendem ou lançam (no jargão financeiro) novas ações e títulos ao público pela primeira vez.
Empresas e entidades governamentais vendem novas emissões de ações ordinárias e preferenciais, títulos corporativos e títulos do governo, notas e contas no mercado primário para financiar melhorias de negócios ou expandir operações. Embora um banco de investimento possa definir o preço inicial dos títulos e receber uma taxa para facilitar as vendas, a maior parte do dinheiro arrecadado com as vendas vai para o emissor.
O mercado primário não é um lugar físico; reflete mais a natureza dos bens. A principal característica definidora de um mercado primário é que os títulos nele são adquiridos diretamente de um emissor – em oposição a serem comprados de um comprador ou investidor anterior, “de segunda mão”, por assim dizer.
Os investidores geralmente pagam menos por títulos no mercado primário do que no mercado secundário.
Todas as emissões no mercado primário estão sujeitas a uma regulamentação estrita. As empresas devem apresentar declarações à Securities and Exchange Commission (SEC) e outras agências de valores mobiliários e devem esperar até que seus registros sejam aprovados antes de poder oferecê-los para venda aos investidores.
Depois que a oferta inicial é concluída – ou seja, todas as ações ou títulos são vendidos – esse mercado primário fecha. Esses títulos passam a ser negociados no mercado secundário.
Tipos de problemas de mercado primário
Uma oferta pública inicial, ou IPO, é um exemplo de um título emitido em um mercado primário. Um IPO ocorre quando uma empresa privada vende ações de ações para o público pela primeira vez, um processo conhecido como ” público indo.” O processo, incluindo o preço original das novas ações, é definido por um banco de investimento designado, contratado pela empresa para fazer a subscrição inicial de uma determinada ação.
Por exemplo, a empresa ABCWXYZ Inc. contrata cinco firmas de subscrição para determinar os detalhes financeiros de seu IPO. Os subscritores detalham que o preço de emissão das ações será de $ 15. Os investidores podem então comprar o IPO a esse preço diretamente da empresa emissora. Esta é a primeira oportunidade que os investidores têm de contribuir com capital para uma empresa por meio da compra de suas ações. O capital social de uma empresa é composto pelos fundos gerados pela venda de ações no mercado primário.
Uma oferta (emissão) de direitos permite que as empresas levantem ações adicionais por meio do mercado primário depois de já terem os títulos entrado no mercado secundário. Os atuais investidores recebem direitos rateados com base nas ações que possuem atualmente, e outros podem investir novamente em ações recém-cunhadas.
Outros tipos de ofertas de ações no mercado primário incluem colocação privada e distribuição preferencial. A colocação privada permite que as empresas vendam diretamente a investidores mais importantes, como fundos de hedge e bancos, sem disponibilizar as ações ao público. A distribuição preferencial oferece ações para investidores selecionados (geralmente fundos de hedge, bancos e fundos mútuos) a um preço especial não disponível para o público em geral.
Da mesma forma, empresas e governos que desejam gerar capital de dívida podem optar por emitir novos títulos de curto e longo prazo no mercado primário. Os novos títulos são emitidos com taxas de cupom que correspondem às taxas de juros vigentes no momento da emissão, que podem ser superiores ou inferiores às oferecidas por títulos pré-existentes.
Mercado Primário vs. Mercado Secundário
O mercado primário refere-se ao mercado onde os títulos são criados e emitidos pela primeira vez, enquanto o mercado secundário é aquele em que são posteriormente negociados entre os investidores.
Considere, por exemplo, os títulos do Tesouro dos Estados Unidos – os títulos, letras e notas emitidas pelo governo dos Estados Unidos. O Departamento do Tesouro anuncia novas emissões desses títulos de dívida em intervalos periódicos e os vende em leilões, que são realizados várias vezes ao longo do ano. Este é um exemplo do mercado primário em ação.
Agora, digamos que alguns dos investidores que compraram alguns títulos ou títulos do governo nesses leilões – geralmente são investidores institucionais, como corretoras, bancos, fundos de pensão ou fundos de investimento – queiram vendê-los. Eles os oferecem em bolsas de valores ou mercados como a NYSE, Nasdaq ou balcão (OTC), onde outros investidores podem comprá-los. Esses títulos do Tesouro dos EUA agora estão no mercado secundário.
Os investidores individuais podem comprar títulos do Tesouro dos EUA recém-emitidos diretamente do governo por meio do TreasuryDirect, um mercado eletrônico e sistema de contas online. Isso pode economizar dinheiro em comissões de corretagem e outras taxas de intermediário.
Com ações, a distinção entre os mercados primário e secundário pode parecer um pouco mais nebulosa. Essencialmente, o mercado secundário é o que comumente se chama de “mercado de ações”, as bolsas de valores onde os investidores compram e vendem ações uns dos outros. Mas, na verdade, uma bolsa de valores pode ser o local de um mercado primário e secundário.
Por exemplo, quando uma empresa faz sua estreia pública na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), a primeira oferta de suas novas ações constitui um mercado primário. As ações negociadas posteriormente, com seus preços cotados diariamente na NYSE, fazem parte do mercado secundário.
Os mercados secundários são divididos em dois tipos:
- Um mercado de leilões, um sistema de viva voz em que compradores e vendedores se reúnem em um local e anunciam os preços pelos quais estão dispostos a comprar e vender seus títulos
- Um mercado de concessionárias, no qual os participantes do mercado se unem por meio de redes eletrônicas. Os revendedores mantêm um estoque de títulos e ficam prontos para comprar ou vender com os participantes do mercado.
A principal distinção entre os mercados primário e secundário: o vendedor ou fonte dos títulos. Em um mercado primário, é o emissor das ações ou títulos ou qualquer que seja o ativo. Em um mercado secundário, é outro investidor ou proprietário. Quando você compra um título no mercado primário, está comprando uma nova emissão diretamente do emissor, e é uma transação única. Quando você compra um título no mercado secundário, o emissor original desse título – seja uma empresa ou um governo – não participa e não compartilha os lucros.
Em suma, os títulos são comprados no mercado primário. Eles negociam no mercado secundário.
Exemplos de mercados primários
Em junho de 2017, a República da Argentina anunciou que estava vendendo US $ 2,75 bilhões em dívida em uma venda de títulos em dólares americanos de duas partes. O financiamento estava indo para fins de gestão de passivos. Os subscritores conjuntos incluíram Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank e Credit Suisse. Foi a primeira vez que um governo com classificação de risco – a Argentina só havia retornado aos mercados de dívida no ano anterior, depois que grandes inadimplências a impediram por um tempo – ofereceutítulos de cem anos (com vencimento em 100 anos).
Oferta pública inicial do Facebook
A oferta pública inicial doFacebook (FB ) Inc. em 2012 foi, na época, omaior IPO de uma empresa online e o maior IPO no setor de tecnologia da história dos Estados Unidos. As expectativas eram altas: muitos investidores acreditavam que o valor das ações aumentaria muito rapidamente no mercado secundário devido à popularidade e ao rápido sucesso da empresa. Devido à alta demanda no mercado primário, os subscritores fixaram o preço das ações em $ 38 por ação, no topo da faixa desejada de $ 35-38, e aumentaram o nível de oferta de ações em 25%, para 421 milhões de ações. A avaliação das ações passou a US $ 104 bilhões, a maior de qualquer empresa recém-aberta.
Embora o Facebook tenha levantado US $ 16 bilhões no mercado primário, o valor das ações não aumentou muito no dia do IPO: fechou em US $ 38,23 depois que 460 milhões de ações foram vendidas e o faturamento ultrapassou 100%. O Facebook, na verdade, caiu significativamente no final de 2012, atingindo o ponto mais baixo de US $ 17,73 em 4 de setembro de 2020.
Mas se recuperou, em parte graças ao grande foco da empresa em sua plataforma móvel.
Se você investiu US $ 10.000 na empresa no seu IPO, você teria recebido 263 ações da Facebook ações ordinárias. Em 21 de abril de 2021, essas ações estavam sendo vendidas por $ 301 cada, fazendo seu investimento valer $ 79.163. Em retrospecto, aquela compra no mercado primário de $ 38 por ação parece um grande desconto.
Perguntas frequentes sobre o mercado primário
O que é o mercado primário e o mercado secundário?
Tanto o mercado primário quanto o mercado secundário são aspectos de um sistema financeiro capitalista, no qual o dinheiro é levantado pela compra e venda de títulos – ativos financeiros como ações e títulos. Novos títulos são emitidos (criados) e vendidos a investidores pela primeira vez no mercado primário. Depois disso, os investidores negociam esses títulos no mercado secundário.
O mercado primário também é conhecido como o mercado de novas emissões. O mercado secundário é o que comumente chamamos de mercado de ações ou bolsa de valores.
Quais são os tipos de mercados primários?
Existe um mercado primário para quase todo tipo de ativo financeiro. Os maiores são o mercado de ações primário, o mercado de títulos primário e o mercado hipotecário primário.
Os tipos mais comuns de problemas de mercado primário incluem:
- Oferta pública inicial (IPO): quando uma empresa emite ações ao público pela primeira vez
- Emissão / oferta de direitos: uma oferta aos atuais acionistas da empresa para comprar novas ações adicionais com um desconto.
- Colocação privada: uma emissão de ações da empresa para uma pessoa física, jurídica ou um pequeno grupo de investidores – geralmente institucionais ou credenciados – em vez de ser emitida no mercado público.
- Atribuição preferencial: ações oferecidas a um determinado grupo a um preço especial ou com desconto, diferente do preço das ações negociadas publicamente
Qual é o papel do mercado primário?
O mercado primário é como um baile de debutante ou um casamento: ele marca o lançamento de um novo título – ações corporativas ou um título – no mercado financeiro. Os mercados primários permitem que empresas e governos atraiam investidores e levantem dinheiro – para pagar dívidas ou expandir-se. Eles também permitem que investidores com ativos possam aplicar seu dinheiro, gerar renda ou entrar no térreo de um jovem empreendimento promissor.
O que é o mercado primário e o mercado secundário na Índia?
Os mercados primário e secundário na Índia funcionam como em qualquer lugar: no mercado primário, o investidor compra ações ou títulos diretamente de uma empresa em uma transação única; No Mercado Secundário, os investidores compram e vendem as ações e títulos entre si, e podem fazer isso um número infinito de vezes.
Na Índia, quando as empresas desejam abrir o capital e estabelecer um mercado primário para suas ações, elas devem obter a aprovação do Securities and Exchange Board of India (SEBI), o equivalente à SEC nos EUA. A Índia também oferece um tipo único de primário questão de mercado, chamada de Colocação Institucional Qualificada. O QIP permite que uma empresa listada na Índia levante capital nos mercados domésticos sem a necessidade de enviar qualquer documento ao governo. Em troca dessa economia de tempo e dinheiro, os fundos devem ser levantados de investidores indianos institucionais ou credenciados.
O mercado secundário na Índia inclui a Bolsa de Valores de Bombaim (BSE) e a Bolsa de Valores Nacional (NSE) – as duas bolsas mais negociadas do subcontinente.
The Bottom Line
Um mercado primário é um lugar figurativo onde os títulos fazem sua estreia – onde novos títulos e ações de empresas são emitidos para serem vendidos a investidores pela primeira vez. Eles são vendidos por empresas, governos ou outras entidades que os emitem, geralmente com a ajuda de bancos de investimento, que subscrevem as novas emissões, definindo seu preço e supervisionando seu lançamento.
Existe um mercado primário para a maioria dos tipos de ativos, sendo as ações (ações) e os títulos os mais comuns. E existem vários tipos diferentes de problemas de mercado primário. Os mais familiares são os IPOs. Outros incluem colocações privadas e ofertas de direitos.
A maioria dos compradores do mercado primário são investidores institucionais, embora os investidores individuais possam entrar facilmente em certas ofertas, como novos títulos do Tesouro dos Estados Unidos.
Depois de terem sido emitidos no mercado primário, as ações existentes, títulos e outros títulos são negociados entre os investidores no que é chamado de mercado secundário – essencialmente, as conhecidas bolsas de valores e mercados de ações.