Colocação Pré-IPO
O que é um posicionamento pré-IPO?
Uma colocação de oferta pública pré-inicial (IPO) é uma venda privada de grandes blocos de ações antes que uma ação seja listada em uma bolsa pública. Os compradores são normalmente empresas de private equity, fundos de hedge e outras instituições dispostas a comprar grandes participações na empresa. Devido ao tamanho dos investimentos que estão sendo feitos e aos riscos envolvidos, os compradores em uma colocação pré-IPO geralmente obtêm um desconto sobre o preço declarado no prospecto para o IPO.
Principais vantagens
- Uma colocação pré-IPO é uma venda de grandes blocos de ações de uma empresa antes de sua listagem em uma bolsa pública.
- O comprador obtém as ações com um desconto sobre o preço do IPO.
- Para a empresa, a colocação é uma forma de arrecadar fundos e compensar o risco de que o IPO não tenha o sucesso esperado.
Compreendendo o posicionamento pré-IPO
Da perspectiva de uma empresa jovem, uma colocação pré-IPO é uma forma de arrecadar dinheiro antes de abrir o capital. Também é uma forma de compensar o risco de que o preço do IPO se mostre otimista e não suba imediatamente após a abertura. Além disso, e muitas vezes, os investidores nessas vendas privadas são investidores institucionais e ajudam a empresa com questões de governança e como se institucionalizar antes de ir ao IPO.
Do ponto de vista do comprador, o valor por ação pode ser descontado do preço esperado do IPO, mas não há como saber o preço por ação que o mercado realmente pagará. Na verdade, a compra é normalmente feita sem prospecto e sem garantia de que a cotação pública ocorrerá. O preço com desconto é uma compensação por essa incerteza.
Poucos investidores individuais participam de colocações pré-IPO. Eles geralmente são restritos a 708 investidores, como o IRS os chama. São indivíduos com alto patrimônio líquido e um conhecimento sofisticado dos mercados financeiros.
A empresa, no entanto, não quer que esses compradores privados vendam imediatamente todas as suas ações se suas ações subirem assim que a bolsa for aberta. Para evitar isso, um período de lock-up é geralmente associado à colocação, evitando que o comprador venda ações no curto prazo.
Um exemplo de posicionamento pré-IPO
Muitos investidores ficaram entusiasmados com a iminente IPO do Bolsa de Valores de Nova York como BABA em setembro de 2014.
Antes de sua estreia pública, o Alibaba abriu uma colocação pré-IPO para grandes fundos e ricos investidores privados. Um dos compradores foi Ozi Amanat, um capitalista de risco com sede em Cingapura. Ele comprou um bloco de $ 35 milhões de ações pré-IPO a um preço abaixo de $ 60 por ação e, em seguida, alocou as ações entre os investidores asiáticos que tinham vínculos com seu fundo, K2 Global.
As colocações pré-IPO geralmente são abertas apenas para indivíduos de alto patrimônio líquido com um conhecimento sofisticado dos mercados financeiros.
Em seu primeiro dia de negociação pública, o BABA fechou um pouco abaixo de US $ 90 por ação. No início de novembro de 2020, estava sendo negociado acima de US $ 276 por ação.
Você pode suspeitar que a administração do Alibaba se arrependeu dessa colocação pré-IPO. No entanto, o dinheiro pago pela Amanat e outros investidores garantiu que a empresa tivesse financiamento adequado antes de seu IPO e mitigou o risco para o Alibaba de que o IPO não fosse tão bem-sucedido quanto a empresa esperava. E certamente funcionou bem para os clientes da Amanat.