Como ler um relatório anual com eficiência
O relatório anual de uma empresa é a forma mais importante de os investidores em potencial compreenderem a situação financeira de uma empresa. O relatório anual de uma empresa também é uma ferramenta de marketing projetada para atrair investidores, e uma empresa tentará se apresentar da melhor maneira possível, sem violar as regulamentações da Comissão de Valores Mobiliários (SEC).
Principais vantagens
- Os relatórios anuais são ferramentas essenciais de marketing para investidores que as empresas divulgam, que incluem ilustrações, carta do presidente ou CEO e visão geral financeira.
- Esses relatórios são semelhantes aos relatórios 10-K submetidos à Securities and Exchange Commission (SEC), mas os relatórios 10-K são mais longos e mais “preto no branco”.
- Quando se trata de analisar relatórios anuais, o primeiro lugar para começar é ler o item 1, depois os itens 6 e 7.
- Os potenciais investidores também devem considerar quaisquer fatores de risco associados à empresa, incluindo litígios e concentração de clientes.
Infelizmente, embora muitos investidores leiam os relatórios anuais, eles não os lêem de forma eficaz. Em outras palavras, embora os relatórios anuais não enganem ou reflitam informações falsas sobre o negócio, os investidores devem sempre lê-los com ceticismo. Aprenda a ler nas entrelinhas e decifrar a real condição da empresa.
Relatório Anual vs. Arquivo 10-K
Normalmente, uma empresa apresentará um relatório anual e um relatório 10-K à SEC. Um relatório anual é a versão mais curta que geralmente vem com ilustrações, páginas brilhantes, uma carta do presidente ou CEO e uma visão geral das finanças. O 10-K é um documento “preto no branco” mais longo e completo que uma empresa deve apresentar à SEC.
As empresas podem fundir o as empresas de capital aberto. Se uma empresa apresentar ambos os relatórios, o relatório anual deve ser examinado antes do arquivamento 10-K.
Componentes de um relatório anual
Os investidores devem sempre ler o arquivo 10-K se estiverem interessados em investir em uma empresa de capital aberto. O relatório começa com uma descrição detalhada do negócio, seguida pelos fatores de risco, um resumo de quaisquer questões legais e os números.
Freqüentemente, os componentes mais essenciais do arquivamento anual 10-K incluem:
- Item 1: Negócios (uma descrição da operação da empresa)
- Item 1A: Fatores de risco
- Item 3: Processos Judiciais
- Item 6: Dados Financeiros Selecionados
- Item 7: Discussão da Administração e Análise da Condição Financeira
Onde começar a procurar
Existe uma maneira eficiente de lidar com os relatórios anuais 10-K. Leia o Item 1 primeiro, que é a descrição do negócio. O item 1 explica o que a empresa faz, quem são seus clientes e o principal setor em que atua.
A seguir, os itens 6 e 7 explicam os dados financeiros. Um potencial investidor deve avaliar o desempenho da empresa durante um período. Além disso, as demonstrações financeiras devem indicar se o balanço patrimonial se tornou mais forte ou mais fraco ao longo do tempo.
A demonstração do fluxo de caixa deve mostrar se a empresa gerou ou utilizou dinheiro. É possível que as empresas apresentem lucro líquido e, ao mesmo tempo, fluxo de caixa negativo. Compare a demonstração do resultado com a demonstração do fluxo de caixa para verificar os sinais de alerta.
Por exemplo, fluxos de caixa estáveis são indicativos de uma empresa saudável e próspera, enquanto grandes flutuações nos fluxos de caixa podem indicar que a empresa está passando por problemas. Grandes quantidades de dinheiro em caixa podem indicar que mais contas estão sendo liquidadas do que trabalho recebido.
Procure por fatores de risco incomuns
Os potenciais investidores também devem considerar quaisquer fatores de risco associados à empresa. Um fator de risco são os processos judiciais que a empresa pode enfrentar. As atividades de contencioso devem ser divulgadas nas informações da empresa em uma seção denominada Processos Judiciais. Os EUA têm regulamentações que exigem que as empresas relatem qualquer litígio, especialmente se ele afetar a receita.
Os fatores de risco são registrados na SEC, onde os relatórios da empresa podem incluir declarações como “nosso setor é altamente fragmentado com muitos concorrentes” ou “o preço de nossas ações pode passar por períodos de volatilidade “.
Embora esses riscos sejam importantes a serem considerados, eles são comuns e não devem reduzir significativamente a atratividade do negócio. Fatores de risco incomuns que exigem maior atenção são, por exemplo, se a empresa gera parte substancial de sua receita com apenas um ou dois clientes.
Além disso, a seção de Processos Judiciais revelará quaisquer ações judiciais significativas que afetem a empresa. Embora as questões legais devam ser avaliadas, elas podem não ser tão graves quanto parecem. Para uma empresa de bilhões de dólares, uma ação judicial pendente por danos de US $ 10 milhões costuma ser uma parte inevitável dos negócios.
Por exemplo, a Pfizer, uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo, pode ter processos pendentes de patentes e reivindicações de responsabilidade por medicamentos que podem ultrapassar centenas de milhões de dólares. Mas isso é normal para qualquer grande empresa farmacêutica e uma gota d’água para a Pfizer, que tinha quase US $ 19 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo no balanço patrimonial no final de dezembro de 2018.
Concentre-se no que você sabe
Existem diferentes maneiras de interpretar as informações financeiras. Leia o relatório anual de uma forma que funcione para você, mas aprenda a se concentrar nos aspectos mais importantes do arquivamento 10-K de uma empresa.