Escolha ações como Peter Lynch
No início dos anos 1980, um jovem gerente de portfólio chamado Peter Lynch estava se tornando um dos investidores mais famosos do mundo, e por um motivo muito compreensível – quando ele assumiu o fundo mútuo Fidelity Magellan em maio de 1977 (seu primeiro trabalho como um gestor de carteira ), os ativos do fundo eram de $ 20 milhões. Entre 1977 e 1990, ele passou a transformá-lo no maior fundo mútuo do mundo, superando o mercado por impressionantes 29% ao ano anualizado!
Lynch conseguiu isso usando princípios muito básicos, que ele ficava feliz em compartilhar com praticamente qualquer pessoa. Peter Lynch acreditava firmemente que os investidores individuais tinham vantagens inerentes sobre as grandes instituições porque as grandes empresas não queriam ou não podiam investir em empresas de menor capitalização que ainda não receberam grande atenção de analistas ou fundos mútuos. Quer você seja um representante registrado procurando encontrar opções sólidas de longo prazo para seus clientes ou um investidor individual que se esforça para melhorar seus retornos, apresentaremos como você pode implementar a estratégia testada pelo tempo de Lynch.
Os três princípios básicos de investimento de Peter Lynch
Depois que seu histórico estelar administrando o Fundo Magalhães ganhou a atenção generalizada que geralmente segue um ótimo desempenho, Lynch escreveu vários livros delineando sua filosofia de investimento. São ótimas leituras, mas sua tese central pode ser resumida em três princípios principais.
1. Compre apenas o que você entende
De acordo com Lynch, nossas maiores ferramentas de pesquisa de ações são nossos olhos, ouvidos e bom senso. Lynch estava orgulhoso do fato de que muitas de suas grandes ideias de estoque foram descobertas enquanto caminhava pelo supermercado ou conversava casualmente com amigos e familiares.
Todos nós temos a capacidade de fazer análises em primeira mão quando estamos assistindo TV, lendo jornal ou ouvindo rádio. Quando estamos dirigindo na rua ou viajando de férias, também podemos farejar novas ideias de investimento. Afinal, os consumidores representam dois terços do produto interno bruto dos Estados Unidos. Em outras palavras, a maior parte do mercado de ações visa atender você, o consumidor individual – se algo o atrai como consumidor, também deve despertar seu interesse como investimento.
2. Sempre faça sua lição de casa
Observações em primeira mão e evidências anedóticas são um ótimo começo, mas todas as grandes ideias precisam ser acompanhadas por uma pesquisa inteligente. Não se confunda com a simplicidade caseira de Peter Lynch quando se trata de fazer pesquisas diligentes – a pesquisa rigorosa foi a pedra angular de seu sucesso. Ao acompanhar a centelha inicial de uma grande ideia, Lynch destaca vários valores fundamentais que ele esperava serem atendidos para qualquer ação que valha a pena comprar:
- Porcentagem de vendas. Se houver um produto ou serviço que inicialmente atrai você para a empresa, certifique-se de que ele represente uma porcentagem de vendas alta o suficiente para ser significativo; um grande produto que só faz até 5% das vendas não vai ter mais do que um impacto marginal sobre uma empresa linha de fundo.
- Razão PEG. Essa relação entre a avaliação e a taxa de crescimento dos lucros deve ser examinada para ver quanta expectativa está embutida no estoque. Você deseja buscar empresas com forte crescimento de lucros e avaliações razoáveis - um produtor forte com índice PEG de dois ou mais tem esse crescimento de lucros já embutido no preço das ações, deixando pouco espaço para erro.
- Dê preferência a empresas com forte posição de caixa e índices de dívida em relação ao patrimônio líquido abaixo da média. Fortes fluxos de caixa e gestão prudente de ativos dão à empresa opções em todos os tipos de ambientes de mercado.
3. Invista para o longo prazo
Lynch disse que “na ausência de muitas surpresas, as ações são relativamente previsíveis ao longo de 10-20 anos. Quanto a se elas vão subir ou descer em dois ou três anos, você pode também jogar uma moeda para decidir.” Pode parecer surpreendente ouvir tais palavras de uma lenda de Wall Street, mas serve para destacar como ele acreditava plenamente em suas filosofias. Ele manteve seu conhecimento das empresas que possuía e, enquanto a história não mudou, ele não vendeu. Lynch não tentou calcular o tempo ou prever a direção da economia como um todo.
Na verdade, Lynch certa vez conduziu um estudo para determinar se o timing do mercado era uma estratégia eficaz. De acordo com os resultados do estudo, se um investidor tivesse investido US $ 1.000 por ano no dia mais alto absoluto do ano durante 30 anos de 1965-1995, esse investidor teria obtido umretorno composto de 10,6% no período de 30 anos. Se outro investidor também investir $ 1.000 por ano todos os anos durante o mesmo período no dia mais baixo do ano, esse investidor ganharia um retorno composto de 11,7% ao longo do período de 30 anos.
Portanto, após 30 anos do pior timing de mercado possível, o primeiro investidor apenas perdia em seus retornos 1,1% ao ano. Como resultado, Lynch acredita que tentar prever as flutuações de curto prazo do mercado simplesmente não vale o esforço. Se a empresa for forte, ela ganhará mais e as ações terão valorização. Ao manter as coisas simples, Lynch permitiu que seu foco fosse para a tarefa mais importante – encontrar grandes empresas.
Lynch cunhou o termo ” tenbagger ” para descrever uma ação que sobe dez vezes, ou 1000%. Essas são as ações que ele procurava ao administrar o fundo Magellan. A regra nº 1 para encontrar um tenbagger não é vender o estoque quando ele subiu 40% ou mesmo 100%. Hoje em dia , muitos administradores de fundos procuram cortar ou vender suas ações vencedoras e, ao mesmo tempo, aumentar suas posições perdedoras. Peter Lynch achava que isso significava “arrancar as flores e regar as ervas daninhas”.
The Bottom Line
Mesmo que ele corresse o risco de diversificar excessivamente seu fundo (ele possuía milhares de ações em determinados momentos), o desempenho de Peter Lynch e a capacidade de selecionar ações são importantes. Ele se tornou um mestre em estudar seu ambiente e compreender o mundo como ele é e como poderá ser no futuro. Aplicando suas lições e nossas próprias observações, podemos aprender mais sobre como investir enquanto interagimos com nosso mundo, tornando o processo de investimento mais agradável e lucrativo.