Taxa de execução de ganhos do proprietário

Lucro do proprietário

Depois, há o lucro do proprietário: um método de avaliação preferido pelo guru dos investimentos Warren Buffett. O lucro líquido (NI) recebe muita atenção dos investidores, mas nem sempre reflete totalmente o valor real em dólares que uma empresa tem em seus cofres para distribuir aos proprietários e aumentar o valor para os acionistas.

É isso que os ganhos do proprietário pretendem alcançar. Buffett afirmou que o valor de uma empresa é simplesmente o total dos fluxos de caixa líquidos (ganhos do proprietário) que se espera que ocorram ao longo da vida do negócio, menos qualquer reinvestimento dos lucros. Em 1986, em uma Carta Anual aos Acionistas da Berkshire Hathaway, Buffett deu algumas dicas sobre os ganhos dos proprietários e como eles deveriam ser calculados:

“Se refletirmos sobre essas questões, podemos obter alguns insights sobre o que pode ser chamado de ‘ganhos do proprietário’. Estes representam (a) ganhos relatados mais (b) depreciação, exaustão, amortização e alguns outros encargos não monetários, como os itens da Empresa N (1) e (4) menos o valor médio anual de despesas capitalizadas com instalações e equipamentos, etc.. que o negócio necessita para manter plenamente sua posição competitiva de longo prazo e seu volume unitário. (Se o negócio requer capital de giro adicional para manter sua posição competitiva e volume unitário, o incremento também deve ser incluído em (c). No entanto, os negócios seguir o método de inventário UEPS geralmente não exige capital de giro adicional se o volume da unidade não mudar.) ”

Em outras palavras, lucro do proprietário = lucro reportado + capital de giro. O que a figura resultante tem como objetivo nos dizer é a quantidade de valor que a empresa está criando e quanto está retornando aos acionistas. Freqüentemente, acaba sendo semelhante ao fluxo de caixa livre (FCF): o caixa que uma empresa gera após contabilizar as saídas de caixa para apoiar as operações e manter seus ativos de capital. 

Vantagens e desvantagens da taxa de execução dos ganhos do proprietário

O lucro do proprietário é uma métrica importante que os investidores podem usar para avaliar a saúde financeira de uma empresa. O aumento dos ganhos do proprietário tende a agir como um sinal de que os ganhos subsequentes da empresa serão bons. Portanto, avaliar uma taxa de execução de lucros do proprietário precisa pode ser muito importante para prever o desempenho de longo prazo da empresa.

O problema é que a taxa de execução dos lucros do proprietário nem sempre é fiável, nomeadamente porque pressupõe que o desempenho financeiro da empresa se mantém consistente ao longo do período. Por exemplo, digamos que após três trimestres uma empresa publique ganhos de proprietário de $ 9 milhões. Supondo que o desempenho permaneça consistente, a taxa de execução de lucros do proprietário da empresa para o ano fiscal (FY) seria de $ 12 milhões ($ 3 milhões por trimestre).

Essa estimativa pode ser difícil de avaliar se a empresa está operando em um setor que apresenta sazonalidade. Nesses casos, os ganhos do proprietário de um período podem não ser aplicáveis ​​ao longo de todo o período.