Opção sem capital

O que é uma opção sem capital?

Uma opção sem ações é um contrato derivativo cujos ativos subjacentes são instrumentos que não ações. Normalmente, isso significa um índice de ações, mercadoria física ou contrato futuro, mas quase todos os ativos são opcionais no mercado de balcão. Esses ativos subjacentes incluem títulos de renda fixa, imóveis ou moedas.

Tal como acontece com outras opções, as opções não representativas de capital dão ao detentor o direito, mas não a obrigação, de transacionar o ativo subjacente a um preço especificado em ou antes de uma data especificada.

Compreendendo uma opção não patrimonial

As opções, semelhantes a todos os derivativos, permitem que os investidores especulem ou protejam-se contra os movimentos dos ativos subjacentes. As opções não relacionadas a ações permitirão que o façam em instrumentos que não sejam ações negociadas em bolsa.

Todas as estratégias disponíveis para opções negociadas em bolsa também estão disponíveis para opções não relacionadas a ações. Isso inclui opções de compra e venda simples, bem como combinações e spreads, que são estratégias que usam duas ou mais opções. Exemplos notáveis ​​de combinações e spreads incluem  spreads verticais, estrangulamentos e borboletas de ferro. 

Para opções sem ações negociadas em bolsa, como opções de ouro ou opções de moeda, a própria bolsa define os preços de exercício, as datas de vencimento e os tamanhos dos contratos. Para versões de balcão, o comprador e o vendedor definem todos os termos e se tornam contrapartes da negociação.

Contratos de opções

Os termos de um contrato de opção especificam o título-objeto, o preço pelo qual o título-objeto pode ser negociado, denominado preço de exercício, e a data de vencimento do contrato. Uma opção de ações negociadas em bolsa cobre 100 ações por contrato de opção, mas uma opção que não seja de ações pode incluir 10 onças de paládio, $ 100.000 de valor nominal em um título corporativo ou, se as contrapartes assim concordarem, $ 17.000 de valor nominal em títulos. Tudo é possível no mercado de balcão, desde que duas partes estejam dispostas a negociar.

Em uma transação de opção de compra, a abertura de uma posição ocorre quando um contrato ou contratos são comprados do vendedor. O vendedor também é chamado de escritor. Na negociação, o comprador paga ao vendedor um prêmio. O vendedor tem a obrigação de vender as ações pelo preço de exercício se a opção for exercida pelo comprador. Se o vendedor detém o ativo-objeto e vende uma opção de compra, a posição é chamada de oferta coberta. Isso implica que, se o vendedor for chamado, ele terá as ações subjacentes para entregar ao proprietário da opção de compra.

O maior problema com as opções de mercado de balcão sem ações é que a liquidez é limitada porque não há uma maneira garantida de fechar a posição da opção antes do vencimento. Para compensar uma posição, uma das partes deve encontrar outra parte com quem criar o contrato de opção oposto. Se isso não for possível, o investidor pode comprar ou vender outra opção em uma área relacionada para compensar parcialmente os movimentos do ativo subjacente original.

Para opções negociadas em bolsa, o processo é muito mais simples, pois tudo que o investidor precisa fazer é compensar a posição na bolsa.