Novas alternativas para software de negociação de alta frequência
Por um tempo, parecia que a a empresa de investimento global Franklin Templeton em 2019, o HFT foi responsável por aproximadamente “metade do volume de negociação do mercado de ações dos EUA em uma base anual desde a crise financeira global (GFC) há uma década”. Isso pode sinalizar uma taxa de estabilização do software de negociação de alta frequência após seu pico de uso em 2009, quando os negociantes de alta frequência movimentaram cerca de 3,25 bilhões de ações por dia. Em 2012, era 1,6 bilhão por dia, de acordo com a Bloomberg. Ao mesmo tempo, os lucros médios caíram de “cerca de um décimo de um centavo por ação para um vigésimo de um centavo”, observou o relatório.
Usando software HFT, computadores poderosos usam algoritmos complexos para analisar mercados e executar negociações super-rápidas, geralmente em grandes volumes. O HFT requer infraestrutura de negociação avançada, como computadores poderosos com hardware de última geração, que custam enormes quantias de dinheiro e reduzem os lucros. E com o aumento da competição, o sucesso não é garantido. Este artigo analisa por que os traders estão se afastando de HFT e quais estratégias alternativas eles estão usando agora.
Principais vantagens
- O uso de software de negociação de alta frequência (HFT) respondeu por cerca de metade do volume de negociação do mercado de ações dos EUA na última década, sinalizando um potencial máximo de seu crescimento.
- Com o tempo, a popularidade do software HFT cresceu devido à sua baixa taxa de erros; no entanto, o software é caro e o mercado também se tornou muito lotado.
- Em seu lugar, surgiram muitas alternativas ao HFT, incluindo estratégias de negociação baseadas em momentum, notícias e mídia social.
Por que o HFT está perdendo terreno
Um programa de HFT custa muito dinheiro para estabelecer e manter. O poderoso hardware e software de computador precisam de atualizações frequentes e caras que corroem os lucros. Os mercados são altamente dinâmicos e é impossível replicar tudo em programas de computador. A taxa de sucesso em HFT é baixa devido a erros nos algoritmos subjacentes.
O mundo do HFT também inclui negociação de ultra-alta frequência. Os operadores de ultra-alta frequência pagam para ter acesso a uma bolsa que mostra cotações de preços um pouco mais cedo do que o resto do mercado. Essa vantagem de tempo extra leva os outros participantes do mercado a operar em desvantagem. A situação gerou denúncias de práticas injustas e crescente oposição ao HFT.
Os regulamentos de HFT também estão ficando mais rígidos a cada dia. Em 2013, a Itália foi o primeiro país a introduzir um imposto especial sobre o comércio de alta frequência, seguido de perto por um imposto semelhante na França.
O mercado de HFT também está muito lotado. Indivíduos e profissionais estão jogando seus algoritmos mais inteligentes uns contra os outros. Os participantes até implantam algoritmos HFT para detectar e superar outros algoritmos. O resultado líquido são os programas de alta velocidade lutando uns contra os outros, espremendo ainda mais os lucros escassos.
Devido aos fatores mencionados acima de aumento de infraestrutura e custos de execução, novos impostos e aumento de regulamentações, os lucros de negociação de alta frequência estão diminuindo. Os ex-operadores de alta frequência estão adotando estratégias de negociação alternativas.
Alternativas emergentes para HFT
As empresas estão adotando estratégias de negociação operacionalmente eficientes e de baixo custo que não geram maior regulamentação.
Negociação dinâmica
O antigo indicador de análise técnica com base na identificação de momento é uma das alternativas populares para HFT. A negociação dinâmica envolve sentir a direção dos movimentos dos preços que devem continuar por algum tempo (de alguns minutos a alguns meses). Uma vez que o algoritmo do computador detecta uma direção, os negociantes colocam uma ou várias negociações escalonadas com ordens de grande porte. Devido a um grande número de pedidos, mesmo pequenos movimentos diferenciais de preços resultam em lucros consideráveis ao longo do tempo. Uma vez que as posições baseadas na negociação dinâmica precisam ser mantidas por algum tempo, a negociação rápida em milissegundos ou microssegundos não é necessária. Isso economiza enormemente nos custos de infraestrutura.
Comércio automatizado baseado em notícias
As notícias impulsionam o mercado. Bolsas, agências de notícias e fornecedores de dados ganham muito dinheiro vendendo feeds de notícias dedicados aos comerciantes. As negociações automatizadas com base na análise automática de itens de notícias estão ganhando força. Os programas de computador agora são capazes de ler itens de notícias e realizar ações comerciais instantâneas em resposta. Por exemplo, suponha que as ações da empresa ABC estejam sendo negociadas a $ 25,40 por ação quando as seguintes notícias hipotéticas chegarem: ABC declara dividendos de 20 centavos por ação com data ex 5 de setembro de 2015. Como resultado, o preço das ações disparará pelo mesmo valor do dividendo (20 centavos) para cerca de $ 25,60. O programa de computador identifica palavras-chave como dividendo, o valor do dividendo e a data e faz uma ordem de negociação instantânea. Deve ser programado para comprar ações ABC apenas até o aumento de preço limitado (esperado) de $ 25,60. Essa estratégia baseada em notícias pode funcionar melhor do que HFTs, pois essas ordens devem ser enviadas em frações de segundo, principalmente em cotações de preços de mercado aberto, e podem ser executadas a preços desfavoráveis. Além de dividendos, com base em notícias negociação automática está programado para resultados de licitação do projeto, empresa resultados trimestrais, outras ações corporativas, como desdobramento de ações e mudanças no forex taxas para as empresas que têm alta exposição externa.
Negociação baseada em feed de mídia social
A varredura defeeds de mídia social em tempo realde fontes conhecidas e participantes confiáveis do mercado é outra tendência emergente na negociação automatizada. Envolve uma análise preditiva do conteúdo da mídia social para tomar decisões comerciais e fazer ordens comerciais. Por exemplo, suponha que Paulo seja um criador de mercado de renomepara três ações conhecidas. Seu feed de mídia social dedicado contém dicas em tempo real para suas três ações. Os participantes do mercado, que confiam em Paul por sua perspicácia comercial, podem pagar para assinar seu feed privado em tempo real. Suas atualizações são alimentadas em algoritmos de computador que analisam e interpretam o conteúdo e até mesmo o tom usado na linguagem da atualização. Junto com Paul, pode haver vários outros participantes confiáveis, que compartilham dicas sobre uma determinada ação. O algoritmo agrega todas as atualizações de diferentes fontes confiáveis, analisa-as para decisões de negociação e, finalmente, coloca a negociação automaticamente. Combinar análise de feed de mídia social com outras entradas, como análise de notícias e resultados trimestrais, pode levar a uma maneira complexa, mas confiável, de sentir o humor do mercado sobre o movimento de uma determinada ação. Essa análise preditiva é muito popular para negociação intradiária de curto prazo.
Modelo de Desenvolvimento de Firmware
A velocidade é essencial para o sucesso nas negociações de alta frequência. A velocidade depende da rede disponível e da configuração do computador (hardware) e da capacidade de processamento dos aplicativos (software). Um novo conceito é integrar hardware e software para formar firmware, o que reduz drasticamente a velocidade de processamento e tomada de decisão dos algoritmos. Esse firmware personalizado é integrado ao hardware e é programado para negociação rápida com base em sinais identificados. Isso resolve o problema de atrasos e dependência quando um sistema de computador deve executar muitos aplicativos diferentes. Essas desacelerações se tornaram um gargalo no comércio tradicional de alta frequência.
The Bottom Line
Muitos desenvolvimentos por muitos participantes levam a um mercado superlotado. Limita oportunidades e aumenta o custo das operações. Essas tendências estão levando ao declínio das negociações de alta frequência. No entanto, os traders estão encontrando alternativas ao HFT. Alguns estão voltando aos conceitos de negociação tradicionais, aplicativos de negociação de baixa frequência e outros estão aproveitando as novas ferramentas e tecnologias de análise.