Momento Minsky definido

O que é um momento Minsky?

O Momento Minsky refere-se ao início de um colapso do mercado provocado pela atividade especulativa imprudente que define um período de alta insustentável. Minsky Moment leva o nome do economista Hyman Minsky e define o ponto no tempo em que o declínio repentino no sentimento do mercado inevitavelmente leva a um crash do mercado.

Compreendendo o momento Minsky

Um Momento Minsky é baseado na ideia de que os períodos de especulação altista, se durarem o suficiente, acabarão por levar à crise e, quanto mais tempo ocorrer a especulação, mais severa será a crise. A principal reivindicação de Hyman Minsky à fama da teoria econômica girava em torno do conceito da instabilidade inerente dos mercados, especialmente os mercados em alta. Ele sentiu que os mercados em alta sempre terminam em colapsos épicos.

Minsky postulou que um ciclo de crescimento econômico anormalmente longo estimulará um aumento assimétrico na especulação do mercado que, eventualmente, resultará em instabilidade e colapso do mercado. Uma crise do Momento Minsky segue um período prolongado de especulação altista, que também está associada a altos montantes de dívidas contraídas por investidores de varejo e institucionais.

O termo Momento Minsky foi cunhado em 1998 por Paul McCulley, famoso pela PIMCO ao se referir à Crise da Dívida Asiática de 1997. Uma dissecação das causas que levaram a esta crise colocou a preponderância da culpa nos especuladores que pressionaram cada vez mais os asiáticos atrelados ao dólar moedas até que finalmente entraram em colapso.

Talvez a crise mais famosa, ou pelo menos a mais recente, que colocou Minsky Moment em primeiro plano, senão como um exemplo dos perigos da extravagância, foi a crise financeira de 2008, também chamada de Grande Recessão. Durante o auge da crise, uma ampla gama de mercados atingiu mínimos históricos, desencadeando uma onda de chamadas de margem, uma venda massiva de ativos para cobrir dívidas e taxas de inadimplência mais altas.

Catalisadores e efeitos do momento Minsky

As crises do Momento Minsky geralmente ocorrem porque os investidores, engajados em especulação excessivamente agressiva, assumem risco de crédito adicional durante tempos de prosperidade ou mercados em alta. Quanto mais tempo dura um mercado altista, mais os investidores tomam emprestado para tentar capitalizar os movimentos do mercado. O Momento Minsky define o ponto de inflexão quando a atividade especulativa atinge um extremo que é insustentável, levando a uma rápida deflação de preços e ao colapso do mercado inevitável. O que se segue, conforme a hipótese de Hyman Minsky, é um período prolongado de instabilidade.

Como um exemplo hipotético, considere um mercado no meio de uma onda de alta que vê os investidores tomando fundos de forma agressiva, muitas vezes até o limite de suas capacidades, para participar do boom econômico. Se o mercado retroceder ligeiramente, o que é um comportamento normal do mercado, as avaliações de seus ativos alavancados podem diminuir a ponto de não cobrirem as dívidas contraídas para adquiri-los. Os credores começam a cobrar seus empréstimos. Ativos especulativos são difíceis de vender, então os investidores são forçados a vender ativos menos especulativos para satisfazer as demandas do credor. A venda desses investimentos provoca uma queda generalizada no mercado. Neste ponto, o mercado está em um Momento Minsky. A demanda por liquidez pode até obrigar o banco central do país a intervir.

Está se aproximando outro momento Minsky?

Em 2017, vários especialistas emitiram avisos sobre a aproximação do Momento Minsky na China, à medida que os níveis de dívida aumentavam, enquanto as avaliações do mercado de ações mantinham sua governo chinês também emitiu avisos aos investidores sobre um Momento Minsky iminente se os níveis de dívida continuarem a subir.

Enquanto isso, o Fundo Monetário Internacional (FMI) juntou-se ao coro ao emitir alertas globais sobre altos níveis de dívida que tinham o potencial de resultar em crises do Momento Minsky em todo o mundo. Embora isso ainda não tenha se concretizado, os sinais de alerta estão aí. Os EUA estão experimentando um longo período de prosperidade econômica, os níveis de dívida estão aumentando e a atividade especulativa é robusta, embora não pareça ter atingido os níveis extremos que pressagiam um Momento Minsky.