Carreiras em Fusões e Aquisições
Algumas das maiores empresas do mundo e muitas das menores devem muito de seu sucesso aos benefícios derivados de fusões e aquisições (M&A). A frase “fusões e aquisições” refere-se a uma estratégia de negócios de compra ou combinação de empresas para obter economia de custos, expansão, uma estrutura de capital aprimorada e outros objetivos. Infelizmente, o cenário de fusões e aquisições também está repleto de combinações corporativas que não prosperam devido a um planejamento estratégico deficiente, devida diligência inadequada e outros problemas. Os profissionais de M&A podem ajudar a evitar essas armadilhas e garantir que as duas empresas se unam com sucesso. Continue lendo para descobrir se uma carreira neste setor em crescimento pode ser a certa para você.
Mais de $ 190 bilhões
O valor da maior fusão e aquisição, ocorrida em 1999 entre a empresa sem fio britânica Vodafone AirTouch e a operadora sem fio alemã Mannesmann. Este valor inclui patrimônio líquido e dívida assumida.
Por que as empresas se envolvem em fusões e aquisições
Os profissionais de M&A precisam estar familiarizados com vários tipos de transações. Um negócio pode envolver uma aquisição, que é uma compra de 100% de uma empresa-alvo. Uma fusão é uma combinação de duas empresas em uma única entidade.
Um investimento minoritário ou sem controle normalmente envolve a compra de menos de 50% de uma empresa-alvo, e uma joint venture e / ou aliança estratégica é um esforço colaborativo entre duas entidades para se unirem e trabalharem em uma iniciativa comum.
As empresas participam de fusões e aquisições por vários motivos:
- Sinergias de receita. Uma empresa-alvo pode oferecer oportunidades para uma empresa adquirente aumentar sua receita por meio do acesso a novos clientes, uma equipe de desenvolvimento de produtos inovadores ou alcance geográfico expandido. Linhas diversificadas de produtos e serviços também podem levar a oportunidades de vendas cruzadas. As empresas também podem direcionar outra empresa para adquirir sua tecnologia proprietária oudepartamentosuperior de P&D.
- Sinergias de custos. Ao eliminar funções redundantes por meio da entidade recém-combinada, a administração espera reduzir as despesas operacionais ou de capital. Os recursos financeiros, contábeis, jurídicos, de compras e humanos de duas entidades podem ser combinados para obter economia de custos, permitindo que a entidade recém-combinada retenha os melhores talentos. Além de agilizar as iniciativas, uma entidade maior pode ter descontos mais significativos de seus fornecedores.
- Redução do risco de capital. As empresas podem ser vistas como fluxos de fluxo de caixa que os executivos seniores podem gerenciar proativamente para reduzir a volatilidade desse fluxo de caixa. O mercado vê uma redução na volatilidade como uma redução norisco de capital de investimento e recompensa em conformidade. A combinação de duas ou mais empresas e, subsequentemente, seus fluxos de caixa pode reduzir o risco da empresa do portfólio geral.
- Múltiplos de maior valorização. As empresas maiores geralmente são avaliadas em múltiplos maiores do que as empresas menores. De modo geral, empresas maiores são percebidas como menos arriscadas por causa de maiores recursos e acesso a capital.
Principais vantagens
- As empresas buscam fusões e aquisições (M&A) por vários motivos, incluindo aumento de receitas, redução de riscos de capital e redução de custos.
- Os principais participantes do processo de fusões e aquisições incluem executivos de desenvolvimento de negócios (BDO), que defendem e defendem o processo, a alta administração que desenvolve estratégias e diretrizes operacionais e consultores que atuam como intermediários e corretores.
- Os profissionais de fusões e aquisições geralmente têm a tarefa de terceirizar a transação, analisar e avaliar o negócio e gerenciar a integração pós-fusão.
- Embora não seja obrigatório, a maioria dos profissionais de M&A possui graus avançados, como MBAs, e designações financeiras e / ou contábeis, como CFA e CPA.
Jogadores-chave
Dentro de uma empresa, os principais participantes do processo de M&A incluem profissionais de desenvolvimento de negócios corporativos, que atuam como campeões internos de fusões e aquisições em uma empresa operacional estratégica, geralmente com uma grande corporação. Esses executivos de desenvolvimento de negócios, ou BDOs, têm a tarefa de fazer suas empresas crescerem por meio de aquisições.
Outros membros da equipe de gerenciamento sênior desempenham um papel importante no fornecimento de orientação estratégica e operacional, incluindo o diretor executivo, o diretor financeiro e o diretor operacional. Vários funcionários da transação, como advogados, profissionais de gerenciamento de risco e contadores, fornecem suporte para ajudar a orientar um negócio em direção a uma conclusão bem-sucedida.
Como consultores de empresas envolvidas em fusões e aquisições, os profissionais podem trabalhar para bancos de investimento, que atuam como intermediários e ajudam a intermediar um negócio. Eles podem servir como consultores do lado da compra ou do lado da venda para um adquirente proposto ou empresa-alvo e também podem ajudar no financiamento de um negócio. Firmas de private equity / buyout levantam capital de instituições e indivíduos de alto patrimônio para comprar e administrar empresas. A maioria das firmas de aquisição é pequena e todos os níveis da organização normalmente estão envolvidos em aspectos específicos do processo de negociação.
Empresas de aquisição de propósito específico (SPACs) são conchas públicas que levantam dinheiro na forma de ações e garantias do público investidor em geral. O dinheiro arrecadado é usado para adquirir uma empresa-alvo. Por fim, diversos consultores podem estar envolvidos em uma transação: consultores jurídicos e tributários e empresas de avaliação ou avaliação oferecem serviços de consultoria em áreas específicas.
O papel do profissional de fusões e aquisições
À medida que mais empresas buscam se consolidar ou se expandir globalmente por meio de fusões e aquisições, as oportunidades para profissionais de M&A devem continuar a crescer. Os interessados em entrar neste campo devem viajar com frequência e muitas vezes trabalhar longas horas em um ambiente de alto estresse.
Os profissionais de M&A são encarregados de uma variedade de responsabilidades para ajudar a criar resultados bem-sucedidos, antes e depois do fechamento do negócio. Aqueles que estão investigando uma carreira nessa área devem ser altamente adeptos em estratégia de negócios, finanças e habilidades interpessoais. Flexibilidade é fundamental, uma vez que os profissionais provavelmente enfrentarão inúmeros problemas transacionais diariamente, e praticamente todos os negócios contemplados têm características exclusivas. Eles precisam avaliar adequadamente uma combinação proposta e garantir que o patrimônio recém-combinado seja bem-sucedido em fornecer valor aos acionistas.
As perguntas que um profissional de M&A precisará abordar incluem:
- Como uma combinação proposta entre entidades pode criar valor para o acionista?
- As premissas do avanço são razoáveis?
- Qual é o preço justo a pagar pela empresa-alvo?
- As recompensas potenciais compensam adequadamente os riscos assumidos?
A missão de um profissional de Fusões e Aquisições é guiar uma transação em direção a uma conclusão bem-sucedida. Os deveres podem incluir:
- Terceirizando a transação. Isso envolve a identificação e comunicação adequada com empresas-alvo potencialmente relevantes com base em critérios de aquisição definidos dirigidos pela administração.
- Filtragem de ofertas. A troca de comunicação inevitavelmente leva a maioria das empresas a serem classificadas como inviáveis para uma potencial aquisição. As expectativas de preços podem não ser razoáveis ou a direção do alvo pode não estar alinhada com a da empresa adquirente. Uma diferença significativa na cultura também pode impedir um acordo. A filtragem de transações é crítica, pois uma transação concluída entre duas empresas divergentes pode levar ao desastre para todas as partes envolvidas. Por exemplo, a fusão da AOL e da Time Warner resultou em uma perda significativa de valor para os acionistas.
- Due diligence. O processo de avaliação e confirmação das informações financeiras e operacionais, veiculadas pela administração da empresa-alvo, envolve a realização de avaliações de risco operacional e jurídico de uma empresa.
- Avaliação e estruturação de negócios. Esta etapa envolve a realização de uma combinação de técnicas de avaliação, como o método do fluxo de caixa descontado (DCF). Os profissionais de M&A também examinam empresas semelhantes dentro do setor e avaliam múltiplos comparáveis. A estruturação de um negócio envolve a execução bem-sucedida de pontos de negociação, como contratos de funcionários, garantia de financiamento para um negócio, preços e atribuição de propriedade de passivos contingentes.
- Integração pós-fusão. Nesta fase final, a administração executa um plano de integração ordenado e aprovado por executivos seniores para obter os benefícios da transação imediatamente.