Estrutura Master-Feeder

O que é uma estrutura Master-Feeder?

Uma estrutura master-feeder é um dispositivo comumente usado por fundos de hedge para reunir capital tributável e isento de impostos levantado de investidores nos Estados Unidos e no exterior em um fundo mestre. Veículos de investimento separados, também conhecidos como alimentadores, são estabelecidos para cada grupo de investidores.

Os investidores colocam capital em seus respectivos fundos alimentadores, que, em última análise, investem os ativos em um veículo centralizado conhecido como fundo mestre. O fundo mestre é responsável por fazer todos os investimentos da carteira e conduzir todas as atividades de negociação. As taxas de gestão e desempenho são pagas no nível do fundo de alimentação.

Como funciona a estrutura do alimentador mestre

A estrutura master-feeder começa com os investidores, que depositam capital no fundo feeder. O fundo alimentador, contendo toda a sociedade em comandita / capital acionário, então compra “ações” do fundo mestre, da mesma forma que compraria ações de qualquer empresa. A principal diferença, é claro, é que um fundo alimentador – comprando no fundo mestre – recebe todos os atributos de renda do fundo mestre, incluindo juros, ganhos, ajustes de impostos e dividendos.

Embora essa estrutura de duas camadas possa existir em uma variedade de formas, como fundos mútuos de “fundos de fundos”, a estrutura master-feeder é especialmente comum entre os fundos de hedge que atendem tanto a investidores nos Estados Unidos quanto no exterior ou no exterior. O uso da estrutura de fundos master-feeder permite que os gestores de ativos se beneficiem de um grande pool de capital, ao mesmo tempo em que são capazes de formar fundos de investimento que atendem a nichos de mercado.

Composição de Master-Feeders

A estrutura master-feeder média envolve um fundo master offshore com um feeder onshore e um feeder offshore. Os fundos feeder que investem no mesmo fundo mestre têm a opção de escolha e variação. Em outras palavras, os alimentadores podem diferir no tipo de investidor, estruturas de taxas, mínimos de investimento, valores de ativos líquidos e vários outros atributos operacionais.

Dessa forma, os fundos alimentadores não precisam aderir a um fundo mestre específico, mas podem funcionar legalmente como entidades independentes com a capacidade de investir em vários fundos mestre.

Por exemplo, se a contribuição de US $ 100 do fundo alimentador A e a contribuição de US $ 200 do fundo alimentador B fornecessem o total de investimentos para um fundo mestre, então o fundo A receberia um terço dos retornos do fundo mestre, enquanto o fundo B receberia dois terços dos retornos.

Vantagens da Estrutura Master-Feeder

Uma vantagem significativa da estrutura master-feeder é a consolidação de vários portfólios em uma entidade. A consolidação permite a redução dos custos operacionais e comerciais. Um portfólio maior traz o benefício de economias de escala. Além disso, devido ao seu tamanho, a carteira apresenta melhores opções de atendimento e condições mais favoráveis ​​oferecidas por corretores de primeira linha e outras instituições.

Prós

• Economias de escala

• Status de parceria com vantagens fiscais

• Conveniente para investidores nacionais e internacionais