Casado Put

O que é um casamento casado?

Uma opção de venda casada é o nome dado a uma estratégia de negociação de opções em que um investidor, mantendo uma posição comprada em uma ação, compra uma opção de venda no dinheiro sobre a mesma ação para se proteger contra a desvalorização do preço da ação.

O benefício é que o investidor pode perder uma pequena, mas limitada quantia de dinheiro com a ação no pior cenário, mas ainda assim participa de quaisquer ganhos com a valorização do preço. A desvantagem é que a opção de venda custa um prêmio e geralmente é significativa.

Uma aposta casada pode ser comparada a uma chamada coberta.

Como funciona uma aposta casada

Uma opção de venda casada funciona de maneira semelhante a uma apólice de seguro para investidores. É uma estratégia otimista usada quando o investidor está preocupado com as incertezas potenciais de curto prazo nas ações. Ao possuir as ações com uma opção de venda protetora, o investidor ainda recebe os benefícios da propriedade das ações, como receber dividendos e ter direito a voto. Em contraste, apenas possuir uma opção de compra, embora seja tão otimista quanto possuir ações, não confere os mesmos benefícios da propriedade de ações.

Tanto uma opção de venda casada quanto uma opção de compra longa têm o mesmo potencial de lucro ilimitado, pois não há teto para a valorização do preço das ações subjacentes. No entanto, o lucro é sempre menor do que seria apenas por possuir as ações, diminuído pelo custo ou prêmio da opção de venda adquirida. O alcance do ponto de equilíbrio da estratégia ocorre quando o estoque subjacente sobe no valor do prêmio das opções pago. Qualquer coisa acima desse valor é lucro.

O benefício de uma opção de venda casada é que agora há um piso abaixo da ação que limita o risco de queda. O piso é a diferença entre o preço da ação subjacente, no momento da compra da opção de venda casada, e o preço  de exercício da opção de venda. Dito de outra forma, no momento da compra da opção, se a ação-objeto foi negociada exatamente pelo preço de exercício, a perda da estratégia é limitada exatamente ao preço pago pela opção.

Uma aposta casada também é considerada uma aposta longa sintética, pois tem o mesmo perfil de lucro. A estratégia tem uma semelhança com a compra de uma opção de compra regular (sem o estoque subjacente) porque a mesma dinâmica é verdadeira para ambos: perda limitada, potencial ilimitado de lucro. A diferença entre essas estratégias é simplesmente quanto menos capital é necessário simplesmente para comprar uma opção de compra longa.

Casado Put Exemplo

Digamos que um negociante opte por comprar 100 ações XYZ por $ 20 por ação e uma opção XYZ $ 17,50 por $ 0,50 (100 ações x $ 0,50 = $ 50). Com essa combinação, eles compraram uma posição de ações com um custo de $ 20 / ação, mas também compraram uma forma de seguro para se proteger no caso de a ação cair para menos de $ 17,50 antes do vencimento da opção de venda. Para que uma opção de venda seja considerada “casada”, a opção de venda e a ação devem ser compradas no mesmo dia, e o negociante deve instruir seu corretor de que as ações que ele acabou de comprar serão entregues se a opção de venda for exercida.

Quando usar uma venda casada

Em vez de uma estratégia com fins lucrativos, uma opção de venda casada é uma estratégia de preservação de capital. Na verdade, o custo da porção de venda da estratégia torna-se um custo embutido. O preço de venda reduz a lucratividade da estratégia, supondo que o estoque subjacente se mova para cima, pelo custo da opção. Portanto, os investidores devem usar uma opção de venda casada como uma apólice de seguro contra a incerteza de curto prazo em uma ação em alta ou como proteção contra uma quebra de preço imprevista.

Os investidores mais novos se beneficiam de saber que suas perdas em ações são limitadas. Isso pode dar-lhes confiança à medida que aprendem mais sobre as diferentes estratégias de investimento. Obviamente, essa proteção tem um custo que inclui o preço da opção, comissões e possivelmente outras taxas.