Magic Formula Investing
O que é o Magic Formula Investing?
A fórmula mágica de investimento refere-se a uma estratégia de investimento disciplinada e baseada em regras que ensina às pessoas um método relativamente simples e fácil de entender para investir em valor. Ele se baseia em telas quantitativas de empresas e ações e é projetado para superar os retornos anuais médios do mercado de ações usando o S&P 500 para representar o retorno do mercado. Simplificando, ele funciona classificando as ações com base em seus preços e retornos sobre o capital.
A fórmula mágica de investimento explica como abordar o investimento em valor de uma perspectiva metódica e sem emoção. Desenvolvida por Joel Greenblatt – um investidor, gerente de fundos de hedge e professor de negócios – a fórmula se aplica a ações de grande capitalização, mas não inclui nenhuma empresa de pequena ou micro capitalização.
A fórmula mágica de investir considera apenas ações de grande capitalização e não inclui empresas de pequena capitalização.
Compreendendo os investimentos em fórmulas mágicas
A estratégia da fórmula mágica foi descrita pela primeira vez no best-seller de 1980 “O pequeno livro que bate o mercado” e no seguimento de 2010, “O pequeno livro que ainda bate o mercado”, do investidor Joel Greenblatt. Greenblatt, fundador e ex-gerente de fundos da Gotham Asset Management, é formado pela Wharton School da University of Pennsylvania e professor adjunto da escola de negócios da Columbia University.
No livro, Greenblatt descreve dois critérios para o investimento em ações: preço das ações e custo de capital da empresa. Em vez de realizar análises fundamentais de empresas e ações, os investidores usam a ferramenta de triagem de ações online da Greenblatt para selecionar as 20 a 30 empresas com melhor classificação nas quais investir. As classificações da empresa são baseadas em:
- Os ganhos de suas ações, que são calculados como ganhos antes de juros e impostos (EBIT)
- Seu rendimento, que é calculado como lucro por ação (EPS) dividido pelo preço atual das ações
- O retorno sobre o capital, que mede a eficiência com que geram ganhos com seus ativos.
Os investidores que usam a estratégia vendem as ações perdedoras antes de detê-las por um ano para aproveitar a provisão do imposto de renda que permite aos investidores usar as perdas para compensar seus ganhos. Eles vendem as ações vencedoras após a marca de um ano, a fim de aproveitar as taxas reduzidas de imposto de renda sobre ganhos de capital de longo prazo. Em seguida, eles reiniciam o processo.
Como Greenblatt afirmou em uma entrevista de 2006 à Barron’s, a fórmula mágica foi projetada para ajudar os investidores a “comprar boas empresas, em média, a preços baratos, em média”. Usando essa abordagem direta e não emocional, os investidores selecionam empresas que são boas perspectivas de uma perspectiva de investimento de valor.
Principais vantagens
- O investimento em fórmula mágica é uma estratégia comprovada com sucesso que pode aumentar suas chances de superar o mercado.
- A estratégia se concentra na seleção de empresas que se enquadram em critérios específicos e usa um processo metódico e não emocional para gerenciar o portfólio ao longo do tempo.
- A estratégia, baseada em valor, foi desenvolvida pelo investidor e gestor de fundos de hedge Joel Greenblatt.
Considerações Especiais
Como a fórmula mágica de Greenblatt se aplica apenas a empresas com capitalização de mercado superior a US $ 100 milhões, ela exclui ações de pequena capitalização. O restante será todas grandes empresas, mas exclui empresas financeiras, empresas de serviços públicos e empresas não americanas.
Os pontos a seguir descrevem como a fórmula funciona:
- Defina uma capitalização mínima de mercado para as empresas de seu portfólio. Normalmente, esse valor deve ser superior a US $ 100 milhões.
- Certifique-se de excluir quaisquer ações financeiras ou de serviços públicos ao escolher suas empresas.
- Exclui American Depository Receipts (ADRs). Estas são ações de empresas estrangeiras.
- Calcule o rendimento dos ganhos de cada empresa (EBIT ÷ Enterprise Value).
- Calcule o retorno sobre o capital de cada empresa [EBIT ÷ (Ativos Fixos Líquidos + Capital de Giro)].
- Classifique as empresas selecionadas de acordo com os rendimentos mais elevados e o maior retorno sobre o capital.
- Compre duas a três posições por mês nas 20 a 30 maiores empresas, ao longo de um ano.
- A cada ano, reequilibre o portfólio vendendo os perdedores uma semana antes do final do ano. Venda os vencedores uma semana após a marca do ano.
- Repita o processo a cada ano por um período mínimo de cinco a 10 anos ou mais.
De acordo com Greenblatt, sua fórmula mágica de estratégia de investimento gerou retornos anuais de 30%. Embora eles diferem no seu cálculo dos retornos de estratégia, um número de pesquisadores independentes descobriram que a abordagem fórmula investir mágico apareceu para mostrar bons resultados quando backtested comparação com o S & P 500.