23 Junho 2021 2:08

Put sintético

O que é um Put sintético?

Uma opção de venda sintética é uma estratégia de opções que combina uma posição vendida em ações com uma opção de compra comprada nessa mesma ação para simular uma opção de venda longa. Também é chamado de long put sintético. Essencialmente, um investidor que tem uma posição vendida em uma ação compra uma opção de compra no dinheiro sobre essa mesma ação. Essa ação é realizada para proteger contra a valorização do preço das ações. Uma colocação sintética também é conhecida como chamada casada ou chamada protetora. 

Principais vantagens

  • Uma opção de venda sintética é uma estratégia de opções que combina uma posição vendida em ações com uma opção de compra comprada nessa mesma ação para simular uma opção de venda longa.
  • A opção de venda sintética é uma estratégia que os investidores podem utilizar quando fazem uma aposta de baixa em uma ação e estão preocupados com a força potencial de curto prazo dessa ação.
  • O objetivo de uma opção de venda sintética é lucrar com a queda prevista no preço da ação subjacente, motivo pelo qual ela é freqüentemente chamada de opção de venda longa sintética.

Compreendendo Puts Sintéticos

A opção de venda sintética é uma estratégia que os investidores podem utilizar quando fizerem uma aposta de baixa em uma ação e estiverem preocupados com a força potencial de curto prazo dessa ação. É semelhante a uma apólice de seguro, exceto que o investidor deseja que o preço das ações subjacentes caia, não suba. A estratégia combina a venda a descoberto  de um título com uma posição comprada no mesmo título.

Uma opção de venda sintética reduz o risco de aumento do preço subjacente. Não lida, entretanto, com outros perigos, que podem deixar o investidor exposto. Por envolver uma posição vendida nas ações subjacentes, carrega consigo todos os riscos associados de um movimento adverso ou de alta no mercado. Os riscos incluem taxas, juros de margem e a possibilidade de ter que pagar dividendos ao investidor de quem as ações foram emprestadas para vender a descoberto. 

Os investidores institucionais podem usar opções de venda sintéticas para disfarçar seu viés de negociação, seja altista ou baixista, em títulos específicos. No entanto, para a maioria dos investidores, as opções de venda sintéticas são as mais adequadas para uso como apólice de seguro. Um aumento na tempo a impactaria negativamente.

Tanto uma posição curta simples quanto uma opção de venda sintética têm seu lucro máximo se o valor da ação cair para zero. No entanto, qualquer benefício da opção de compra sintética deve ser reduzido pelo preço, ou prêmio, que o investidor pagou pela opção de compra.

A estratégia de venda sintética pode colocar um teto prático, ou limite, no preço das ações por uma ‘taxa’, o prêmio das opções. O limite limita qualquer risco positivo para o investidor. O risco é limitado à diferença entre o preço pelo qual as ações subjacentes foram vendidas e o preço de exercício da opção  e quaisquer comissões. Dito de outra forma, no momento da compra da opção, se o preço pelo qual o investidor vendeu a ação fosse igual ao preço de exercício, a perda da estratégia seriam os prêmios pagos pela opção.

  • Ganho Máximo = Preço de venda a descoberto – Menor preço das ações (ZERO) – Prêmios
  • Perda máxima = preço de venda a descoberto – preço de exercício de chamada longa – prêmios
  • Ponto de equilíbrio = preço de venda a descoberto – prêmios

Quando usar um put sintético

Em vez de uma estratégia com fins lucrativos, uma opção de venda sintética é uma estratégia de preservação de capital. Na verdade, o custo da parte da chamada da abordagem torna-se um custo embutido. O preço da opção reduz a lucratividade do método, supondo que o estoque subjacente se mova na direção desejada para baixo. Portanto, os investidores devem usar uma opção de venda sintética como uma apólice de seguro contra a força de curto prazo em uma ação de outra forma em baixa, ou como uma proteção contra uma explosão imprevista de preços mais alta. 

Os investidores mais novos podem se beneficiar ao saber que suas perdas no mercado de ações são limitadas. Essa rede de segurança pode dar-lhes confiança à medida que aprendem mais sobre as diferentes estratégias de investimento. Claro, qualquer proteção terá um custo, que inclui o preço da opção, comissões e possivelmente outras taxas.