Preço médio colocado
O que é o preço médio colocado?
Uma compra de preço médio é uma opção de venda cujo lucro é determinado pela comparação do preço de exercício com o preço médio do ativo ocorrido durante o prazo da opção. Portanto, para uma opção de compra de preço médio de três meses, o detentor da opção receberia um pagamento positivo se o preço médio de fechamento do ativo-objeto fosse negociado acima do preço de exercício durante o prazo de três meses da opção.
Em contraste, o lucro de uma opção de venda tradicional seria calculado comparando o preço de exercício com o preço que ocorre no dia específico em que a opção é exercida, ou no vencimento do contrato, se ela permanecer não exercida.
As opções de preço médio também são conhecidas como opções asiáticas e são consideradas um tipo de opção exótica.
Principais vantagens
- O preço médio de venda é uma modificação de uma opção de venda tradicional em que o retorno depende do preço médio do ativo subjacente durante um determinado período.
- Isso se opõe às opções de venda padrão, cujo pagamento depende do preço do ativo subjacente em um momento específico – no exercício ou no vencimento.
- Também conhecidas como opções asiáticas, as opções de preço médio são usadas quando hedgers ou especuladores estão interessados em suavizar os efeitos da volatilidade e não dependem de um único momento para avaliação.
Como funciona o preço médio de venda
Um preço médio de venda é um exemplo de uma opção de venda, uma opção que dá ao proprietário de um ativo o direito de vender o ativo subjacente a um preço acordado em uma determinada data. As opções de venda são chamadas de “opções de venda ” porque seus proprietários têm a opção de colocar o ativo à venda. Se o preço médio do ativo subjacente ao longo de um período de tempo especificado acabar sendo maior do que o preço de exercício do preço médio de venda, o retorno para o comprador da opção é zero. Caso contrário, se o preço médio do ativo-objeto permanecer abaixo do preço de exercício dessa opção de venda, o retorno para o comprador da opção será positivo e igual à diferença entre o preço de exercício e o preço médio.
Isso se opõe a uma opção de venda direta, ou “vanilla”, cujo valor depende do preço do ativo subjacente em qualquer momento. Como todas as opções, o preço médio de venda pode ser usado para hedge ou especulação, o que depende da existência de exposição ao ativo subjacente.
As opções de venda de preço médio são parte de uma categoria mais ampla de instrumentos derivativos conhecidos como opções de preço médio (APOs), que às vezes também são chamadas de opções de taxa média (AROs). Eles são negociados principalmente no mercado de balcão ( OTC ), mas algumas bolsas, como a Intercontinental Exchange (ICE), também os negociam como contratos listados. Esses tipos de APOs listados em bolsa são liquidados em dinheiro e só podem ser exercidos na data de vencimento, que é o último dia de negociação do mês.
Alguns investidores preferem opções de compra de preço médio a opções de compra tradicionais porque reduzem a volatilidade da opção . Como a volatilidade aumenta a probabilidade de o detentor da opção exercer a opção durante o seu prazo, isso significa que as opções de compra de preço médio são geralmente mais baratas do que suas contrapartes tradicionais.
O complemento de um preço médio de venda é um preço médio de compra, em que o payoff é negativo se o preço médio do ativo subjacente for menor que o preço de exercício durante o prazo da opção.
Os compradores de opções de venda de preço médio tendem a ter uma opinião pessimista sobre o ativo ou título subjacente.
Exemplo de preço médio de venda
Considere um produtor de petróleo e gás nos Estados Unidos que acredita que os preços do petróleo bruto devem cair e, portanto, deseja proteger sua exposição. Suponha que este produtor deseja fazer hedge de 100.000 barris de produção de petróleo bruto por um mês. Além disso, suponha que o petróleo bruto esteja sendo negociado a $ 90 por barril, e um preço médio colocado com um preço de exercício de $ 90 expirando em um mês pode ser comprado por $ 2 pelo comprador.
Após um mês, quando a opção está prestes a expirar se o preço médio do petróleo bruto for $ 85, o ganho do produtor de petróleo será $ 300.000 (ou seja, a diferença de $ 5 entre o preço de exercício e o preço médio menos o prêmio da opção pago X 100.000 barris).
Por outro lado, se o preço médio do petróleo bruto durante o período de um mês for $ 93, a opção expiraria sem ser exercida. Nesse caso, a perda do produtor na transação de hedge seria igual ao custo do prêmio da opção, ou $ 200.000.