Os participantes do mercado enfrentam um risco elevado quando negociam ouro em reação a uma dessas polaridades, quando na verdade é outra que controla a ação do preço. Por exemplo, digamos que uma onda de vendas atinja os mercados financeiros mundiais e o ouro decole em uma forte alta. Muitos traders presumem que o medo está movendo o metal amarelo e entram em ação, acreditando que a multidão emocional carregará cegamente os preços mais alto. No entanto, a inflação pode ter realmente desencadeado o declínio das ações, atraindo uma multidão mais técnica que venderá contra a alta do ouro de forma agressiva.

Combinações dessas forças estão sempre em jogo nos mercados mundiais, estabelecendo temas de longo prazo que acompanham tendências de alta e de baixa igualmente longas. Por exemplo, o estímulo econômico do  Federal Reserve (FOMC) iniciado em 2008, inicialmente teve pouco efeito sobre o ouro porque os participantes do mercado estavam focados em altos níveis de medo decorrentes do colapso econômico de 2008. No entanto, essa flexibilização quantitativa encorajou a deflação, preparando o mercado de ouro e outros grupos de commodities para uma grande reversão.

Essa reviravolta não aconteceu imediatamente porque uma oferta de reflação estava em andamento, comativos financeiros e de commodities deprimidos voltando aos meios históricos. O ouro finalmente atingiu o pico e caiu em baixa em 2011, depois que a reflação foi concluída e os bancos centrais intensificaram suas políticas de flexibilização quantitativa. A VIX diminuiu para níveis mais baixos ao mesmo tempo, sinalizando que o medo não era mais um motor significativo do mercado.1

2. Compreenda a multidão

O ouro atrai inúmeras multidões com interesses diversos e muitas vezes opostos. Os insetos do ouro estão no topo da pilha, coletando ouro físico e alocando uma parte descomunal dos ativos da família para ações, opções e futuros de ouro. Esses são jogadores de longo prazo, raramente dissuadidos por tendências de baixa, que acabam sacudindo jogadores menos ideológicos. Além disso, os participantes do varejo compreendem quase toda a população de insetos do ouro, com poucos fundos dedicados inteiramente ao lado comprado do metal precioso.

Os insetos do ouro acrescentam enorme liquidez ao mesmo tempo que mantêm um piso sob os futuros e as ações de ouro, porque fornecem um suprimento contínuo de juros de compra a preços mais baixos. Eles também servem ao propósito contrário de fornecer entrada eficiente para vendedores a descoberto, especialmente em mercados emocionais, quando uma das três forças primárias polariza a favor de uma forte pressão de compra.

Além disso, o ouro atrai enorme atividade de hedge por investidores institucionais que compram e vendem em combinação com moedas e títulos em estratégias bilaterais conhecidas como “risk-on” e risk-off. ”Os fundos criam cestas de instrumentos combinando crescimento (risco ativado) e segurança (risco desativado), negociando essas combinações por meio de algoritmos ultrarrápidos. Eles são especialmente populares em mercados altamente conflituosos nos quais a participação do público é menor do que o normal.

3. Leia o gráfico de longo prazo

Reserve um tempo para aprender a tendências que persistiram por décadas, o metal também caiu por períodos incrivelmente longos, negando lucros aos insetos do ouro. Do ponto de vista estratégico, essa análise identifica os níveis de preços que precisam ser observados se e quando o metal amarelo retorna para testá-los.

A história recente do ouro mostra pouco movimento até a década de 1970, quando após a remoção do padrão-ouro para o dólar, ele decolou em uma longa inflação devido à disparada dos preços do petróleo bruto. Depois de atingir o pico de $ 2.076 a onça em fevereiro de 1980, caiu perto de $ 700 em meados da década de 1980, em reação à política monetária restritiva do Federal Reserve.

A tendência de baixa subsequente durou até o final da década de 1990, quando o ouro entrou na tendência de alta histórica que culminou no pico de fevereiro de 2012 de US $ 1.916 a onça. Um declínio constante desde aquela época abandonou cerca de 700 pontos em quatro anos;embora no primeiro trimestre de 2016 tenha subido 17% para seu maior ganho trimestral em três décadas, em março de 2020 estava sendo negociado a $ 1.635 por onça.

4. Escolha o seu local

A liquidez segue as tendências do ouro, aumentando quando ele está se movendo acentuadamente para cima ou para baixo e diminuindo durante períodos relativamente calmos. Essa oscilação impacta os mercados futuros em um grau maior do que os mercados de ações, devido às taxas de participação médias muito mais baixas.34 Os  novos produtos oferecidos pelo CME Group de Chicago nos últimos anos não melhoraram substancialmente essa equação.

A CME oferece três futuros de ouro primários, o de 100 onças. um contrato de 50 onças. mini contrato e 10 onças.um microcontrato, adicionado em outubro de 2010.56  Embora o maior volume do contrato tenha sido superior a 67,6 milhões em 2017, os contratos menores não foram tão amplamente negociados;87.450 para o mini e 0,05 milhões para o micro.89  Essa pequena participação não impacta os futuros de longo prazo mantidos por meses, mas impacta fortemente a execução do comércio em posições de curto prazo, forçando custos mais elevados por meio de slippage.

O  SPDR Gold Trust Shares (GLD) mostra a maior participação em todos os tipos de ambientes de mercado, com spreads excepcionalmente estreitos que podem cair para um centavo.  O volume médio diário foi de 14,54 milhões de ações por dia em março de 2020, oferecendo fácil acesso a qualquer hora do dia. As opções CBOE sobre GLD oferecem outra alternativa líquida, com a participação ativa mantendo os spreads em níveis baixos.

O ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX) trabalha por meio de um movimento percentual diário maior do que o GLD, mas apresenta um risco maior porque a correlação com o metal amarelo pode variar muito de um dia para o outro.  Grandes mineradoras se protegem agressivamente contra flutuações de preços, reduzindo o impacto dos preços à vista e futuros, enquanto as operações podem deter ativos significativos em outros recursos naturais, incluindo prata e ferro.

Bottom Line

Negocie no mercado de ouro lucrativamente em quatro etapas. Primeiro, aprenda como três polaridades afetam a maioria das decisões de compra e venda de ouro. Em segundo lugar, familiarize-se com as diversas multidões que se concentram no comércio, cobertura e propriedade de ouro. Terceiro, reserve um tempo para analisar os gráficos de ouro de longo e curto prazo, com atenção aos principais níveis de preços que podem entrar em jogo. Por fim, escolha seu local para assumir riscos, com foco em alta liquidez e fácil execução de negócios.