IPO x manter a privacidade: qual é a diferença?
Oferta pública inicial (IPO) vs. permanecer privado: uma visão geral
Uma oferta pública inicial (IPO) é o processo pelo qual uma empresa privada passa para vender ações a investidores em uma bolsa de valores. Isso coloca a propriedade da empresa nas mãos do público. Se uma empresa opta por permanecer privada, a propriedade permanece nas mãos de proprietários privados, embora também possa emitir ações para os acionistas. As empresas passam pelo processo de IPO ou permanecem privadas por vários motivos, seja para levantar capital ou para manter as despesas baixas e economizar tempo.
Principais vantagens
- Uma oferta pública inicial significa que uma empresa pode vender suas ações no mercado público.
- A privacidade mantém a propriedade nas mãos de proprietários privados.
- Os IPOs dão às empresas acesso ao capital e, ao mesmo tempo, o capital privado dá às empresas a liberdade de operar sem ter que responder a acionistas externos.
- Abrir o capital pode ser mais caro e rigoroso, mas permanecer privado limita o volume de liquidez de uma empresa.
IPO
Conforme mencionado acima, uma oferta pública inicial é um processo pelo qual uma empresa privada precisa passar para vender suas ações ao público, geralmente em uma bolsa de valores. As empresas privadas normalmente precisam passar por um período de crescimento antes de tomarem a decisão de abrir o capital por meio de um IPO.
Uma das principais razões pelas quais uma empresa privada abre seu capital é financeira. Isso dá à empresa acesso a dinheiro – geralmente em grandes quantidades. Esse influxo de capital pode ser usado para pagar dívidas, aumentar a pesquisa e desenvolvimento (P&D) ou outros empreendimentos. Também permite que as empresas fortaleçam seus balanços e garantam financiamentos no futuro.
Há também uma percepção de legitimidade em ser uma empresa de capital aberto porque tende a fazer com que potenciais investidores e parceiros de negócios se sintam mais à vontade para trabalhar com a empresa, uma vez que as informações são arquivadas na Securities and Exchange Commission (SEC) e disponíveis para todos verem.
Contras
Embora prestígio e dinheiro sejam motivos tentadores, há um grande risco associado a uma oferta pública inicial. E se o IPO falhar? Ou não há interesse suficiente do público? Depois, há o fato de que é um processo caro e demorado. Os requisitos para realizar um IPO e ser negociado publicamente são desvantagens significativas.
“Abrir o capital, mesmo sob os requisitos de relatórios reduzidos do JOBS Act, pode ser um exercício caro”, diz Helen Adams, sócia-gerente da Haskell & White na área de San Diego, uma das maiores empresas independentes de contabilidade, auditoria e consultoria tributária firmas no sul da Califórnia. “Existem requisitos específicos de apresentação de demonstrações financeiras da SEC em uma base trimestral e anual, e muitos requisitos de relatórios legais periódicos, incluindo aqueles para transações materiais e para negociação de ações por executivos seniores e membros do conselho.”
As empresas acabam gastando mais dinheiro como uma empresa pública do que como privada. As grandes empresas podem pagar estes custos, mas pequenas podem achar isso afeta suas linhas de fundo sem uma análise cuidadosa.
Embora ambos possam emitir ações para os acionistas, as empresas públicas as vendem em uma bolsa pública, enquanto as ações das empresas privadas permanecem nas mãos dos acionistas privados.
Manter a privacidade
Abrir o capital pode ajudar os proprietários de empresas privadas a aumentarem seus balanços, facilitar as transações comerciais, tornar mais fácil assumir o controle dos concorrentes e fazê-los se levantar um pouco mais, mas há muitos prós em permanecer privado. As empresas privadas se reportam a um grupo finito de investidores. Embora o grupo de investidores potenciais seja menor, uma vez que eles precisam ser credenciados, a quantidade de capital que geralmente é injetada em empresas em estágio inicial é incrível.
Permanecer privado dá à empresa mais liberdade para escolher seus investidores e reter seu foco ou estratégia, em vez de ter que atender às expectativas de Wall Street. E como há um risco envolvido em abrir o capital, o benefício de permanecer privado é salvar a empresa desse risco.
Contras
Com uma empresa privada, você pode não ser capaz de atrair os melhores talentos por meio de benefícios como incentivos de ações, de acordo com Mike Ser, um comerciante ativo, treinador comercial e empresário com mais de 16 anos de experiência comercial. Ele é o cofundador do Ser Man Traders, um programa de treinamento para traders profissionais. Outro golpe, diz ele, é que, como empresa privada, você não pode usar suas ações como moeda para adquirir seus concorrentes ou outras empresas. “Se você é uma empresa privada, é um desafio maior, pois você precisa ter dinheiro ou pedir empréstimos para adquirir empresas.”
Permanecer privado também limita a liquidez para os investidores existentes. Eles não podem vender facilmente sua participação na empresa indo a uma bolsa pública. Pode não ser tão difícil encontrar um comprador para uma empresa bem conhecida, de alto desempenho e apoiada por capital de risco, mas, no caso de uma empresa menos conhecida, os únicos compradores potenciais podem ser outros proprietários existentes. Vender ações no mercado secundário costuma ser um desafio, especialmente porque os compradores em potencial precisam ser credenciados.
Os investidores podem deter uma participação significativa em uma empresa e ser expressivos sobre como acham que um negócio deve ser administrado. Depender de investidores privados pode não permitir que a empresa capte o financiamento de que precisa e pode não ser capaz de encontrar investidores privados suficientes interessados no negócio.