23 Junho 2021 0:49

Usando a paridade da taxa de juros para negociar Forex

A paridade da taxa de juros (IRP) é a equação fundamental que rege a relação entre as taxas de juros e as taxas de câmbio. A premissa básica da paridade da taxa de juros é que os retornos protegidos de investimentos em moedas diferentes devem ser os mesmos, independentemente do nível de suas taxas de juros.

Existem duas versões de paridade de taxa de juros:

  1. Paridade da taxa de juros coberta
  2. Paridade de taxa de juros descoberta

Continue lendo para saber o que determina a paridade da taxa de juros e como usá-la para negociar no mercado cambial.

Principais vantagens

  • A paridade da taxa de juros é a equação fundamental que rege a relação entre as taxas de juros e as taxas de câmbio.
  • A premissa básica da paridade da taxa de juros é que os retornos protegidos de investimentos em moedas diferentes devem ser os mesmos, independentemente do nível de suas taxas de juros.
  • A paridade é usada por comerciantes forex para encontrar arbitragem ou outras oportunidades de negociação.

Cálculo de taxas futuras

As taxas de câmbio futuras para moedas são as taxas de câmbio que antecipam a taxa em um momento futuro, em oposição às taxas de câmbio à vista, que são as taxas atuais. O entendimento das taxas a termo é fundamental para a paridade das taxas de juros, especialmente no que se refere à arbitragem (compra e venda simultânea de um ativo para lucrar com a diferença no preço). 

A equação básica para calcular as taxas futuras com o dólar americano como moeda base é:

As taxas futuras estão disponíveis nos bancos e corretores de moeda por períodos que variam de menos de uma semana a até cinco anos e além. Tal como acontece com as cotações de moeda à vista, os forwards são cotados com um spread bid-ask.

Uma moeda com taxas de juros mais baixas será negociada com um prêmio a termo em relação a uma moeda com uma taxa de juros mais alta. No exemplo mostrado acima, o dólar americano é negociado com prêmio a termo em relação ao dólar canadense; inversamente, o dólar canadense é negociado com um desconto a termo em relação ao dólar americano. 

As taxas a termo podem ser usadas para prever futuras taxas à vista ou taxas de juros? Em ambos os casos, a resposta é não. Vários estudos confirmaram que as taxas a termo são previsores notoriamente fracos de taxas à vista futuras. Dado que as taxas a termo são meramente taxas de câmbio ajustadas pelos diferenciais das taxas de juros, elas também têm pouco poder de previsão em termos de previsão das taxas de juros futuras.

Exemplo

Considere as taxas dos EUA e do Canadá como ilustração. Suponha que a taxa à vista do dólar canadense seja atualmente 1 USD = 1,0650 CAD (ignorando os spreads de compra e venda por enquanto). Usando a fórmula acima, a taxa a termo de um ano é calculada da seguinte forma:

1 USD = 1.0650