Com que frequência os fundos mútuos relatam suas participações?
Os fundos mútuos recebem capital de investimento de investidores e usam esse dinheiro para comprar títulos. Os tipos e valores dos títulos dependem da estratégia de investimento do fundo mútuo e mudam com o tempo, conforme o gestor de investimentos faz ajustes na carteira.
O turnover, que se refere ao fato de o gestor de investimentos desinvestir títulos atuais ou comprar novos títulos, pode ocorrer com muita frequência ou permanecer estático por um longo período, dependendo do fundo mútuo.
Divulgações para fundos mútuos
A Securities and Exchange Commission (SEC) exige que os fundos mútuos relatem as listas completas de suas participações trimestralmente, uma vez que são empresas de investimento regulamentadas.
Os fundos mútuos usam os Formulários NQ e N-CSR da SEC para divulgar suas participações trimestrais no final de cada trimestre fiscal. Esses formulários podem ser acessados online no site da SEC, principalmente por meio do banco de dados online da SEC Edgar. Além disso, muitos fundos mútuos divulgam suas participações em seus sites oficiais.
De acordo com a regulamentação da SEC, os registros trimestrais que os fundos mútuos devem divulgar precisam ser certificados pelos principais executivos e diretores financeiros do fundo. Embora a discussão e a análise da administração não sejam necessárias, alguns administradores de fundos mútuos optam por comentar sobre o desempenho de seus fundos em seus relatórios trimestrais. Os relatórios trimestrais ajudam os investidores individuais a avaliar como os fundos estão cumprindo seus objetivos de investimento.
Outras informações normalmente divulgadas por um fundo mútuo incluem o valor líquido do ativo, ativos administrados, desempenho, ponderações do setor e outras informações que dão uma ideia da composição do fundo e de como está seu desempenho.
Momento das divulgações de fundos mútuos
Os fundos mútuos têm 60 dias após o término do trimestre para registrar suas participações na SEC. A maioria dos fundos registra seus ativos 30 dias após o fim do trimestre. Postar antes disso é muito raro, fazendo com que seus relatórios não sejam particularmente oportunos. Alguns fundos optam por relatar seus acervos com ainda mais frequência, mensalmente, mas isso não é tão comum, pois os relatórios mensais exigem muito esforço e custo por parte dos fundos mútuos.
Um dos itens mais comuns vistos na lista de relatórios de participações de fundos mútuos são as 10 principais participações que o fundo possui. Geralmente é atualizado mensalmente e é disponibilizado no site da empresa com bastante rapidez, em poucas semanas.
Dito isso, dados os atrasos nos relatórios, quando você olha o que foi arquivado, na maioria das vezes, você não está olhando para o mix de portfólio atual. Isso significa que a SEC não está analisando as participações mais recentes e nem o investidor está ciente de onde seu dinheiro está sendo investido. Isso é especialmente verdadeiro com fundos que apresentam altos índices de rotatividade.
Os fundos mútuos argumentam que o atraso é necessário, pois evita que outros negociantes saibam em que o fundo está investindo e, portanto, garante que o preço do título não será adversamente afetado por outros negociantes que compram ou vendem. O processo dos traders fazendo isso é conhecido como front-running.
The Bottom Line
Os fundos mútuos devem relatar suas participações trimestralmente e têm até 60 dias após o trimestre para fazê-lo. Embora alguns grupos de defesa de investimentos tenham sugerido um requisito de relatórios mensais para fundos mútuos e outras empresas de investimento registradas, a SEC ainda não fez qualquer tipo de decisão sobre essa proposta.