Como os bancos de investimento ganham dinheiro

Um banco de investimento, que inclui bancos como o Bank of America, JPMorgan Chase e Goldman Sachs, financia ou facilita negociações e investimentos em grande escala para clientes institucionais. Mas essa é uma visão excessivamente simplista de como os bancos de investimento ganham dinheiro. Existem, de fato, várias facetas no que eles fazem.

Serviços de corretagem e subscrição

Como os intermediários tradicionais, os blocos comerciais para grandes instituições financeiras.

Os bancos de investimento também realizam serviços de subscrição quando as empresas precisam levantar capital. Por exemplo, um banco pode comprar ações em uma oferta pública inicial (IPO) e, em seguida, comercializar as ações para os investidores. Existe o risco de o banco não conseguir vender as ações por um preço mais alto, de modo que o banco de investimento pode perder dinheiro no IPO. Para combater esse risco, alguns bancos de investimento cobram uma taxa fixa pelo processo de subscrição.

Fusões e aquisições

Os bancos de investimento cobram taxas para atuar como consultores em cisões e fusões e aquisições (M&A). Em uma cisão, a empresa-alvo vende uma parte de sua operação para melhorar a eficiência ou injetar fluxo de caixa. Por outro lado, as aquisições ocorrem sempre que uma empresa compra outra empresa. As fusões ocorrem quando duas empresas se combinam para formar uma entidade. Esses negócios costumam ser complicados e exigem muita ajuda jurídica e financeira, especialmente para empresas que não estão familiarizadas com o processo.

Criação de produtos garantidos

Os bancos de investimento podem tomar muitos empréstimos menores, como hipotecas, e depois agrupá-los em um único título. O conceito é um tanto semelhante a um fundo mútuo de títulos, exceto que o instrumento colateralizado é uma coleção de obrigações de dívida menores, em vez de títulos corporativos e governamentais. Os bancos de investimento devem comprar os empréstimos para empacotá-los e vendê-los, de modo que tentam lucrar comprando barato e vendendo a preços mais altos no mercado.

Negociação Proprietária

Com a negociação por conta própria, o banco de investimento aplica seu próprio capital nos mercados financeiros. Os negociantes que arriscam o capital da empresa são normalmente compensados ​​com base no desempenho, com os bem-sucedidos ganhando grandes bônus e os malsucedidos perdendo seus empregos. O comércio proprietário tem sido muito menos prevalente desde que as novas regulamentações foram impostas após a crise financeira de 2007-2008.

Piscinas escuras

Suponha que um investidor institucional queira vender milhões de ações, um tamanho que seja grande o suficiente para impactar os mercados imediatamente. Outros investidores no mercado podem ver a grande ordem e isso abre a oportunidade para um trader agressivo com tecnologia de alta velocidade antecipar a venda em uma tentativa de lucrar com o movimento que se aproxima. Os bancos de investimento estabeleceram dark pools para atrair vendedores institucionais para mercados secretos e anônimos para evitar o front-running. O banco cobra uma taxa pelo serviço.

Trocas

Os banqueiros de investimento às vezes ganham dinheiro com swaps. Os swaps criam oportunidades de lucro por meio de uma forma complicada de arbitragem, em que o banco de investimento faz uma negociação entre duas partes que estão negociando seus respectivos fluxos de caixa. Os swaps mais comuns ocorrem sempre que duas partes percebem que podem se beneficiar mutuamente de uma mudança em um benchmark, como taxas de juros ou de câmbio.

Criação de Mercado

Os bancos de investimento costumam ter operações de criação de mercado destinadas a gerar receita com o fornecimento de liquidez em ações ou outros mercados. Um formador de mercado mostra uma cotação (preço de compra e preço de venda) e ganha uma pequena diferença entre os dois preços, também conhecida como spread bid-ask.

Pesquisa de Investimento

Os grandes bancos de investimento também podem vender pesquisas diretas a especialistas financeiros. Os gerentes de dinheiro geralmente compram pesquisas de grandes instituições, como JPMorgan Chase e Goldman Sachs, para tomar melhores decisões de investimento.

Gestão de ativos

Em outros casos, os bancos de investimento atuam diretamente como gestores de ativos para grandes clientes. O banco pode ter departamentos de fundos internos, incluindo fundos de hedge internos, que geralmente vêm com estruturas de taxas atraentes. O gerenciamento de ativos pode ser bastante lucrativo porque as carteiras de clientes são grandes.

Por último, os bancos de investimento às vezes se associam ou criam capital de risco ou fundos de private equity para levantar dinheiro e investir em ativos privados. A ideia é comprar uma empresa-alvo promissora, geralmente com bastante alavancagem, e então revender ou abrir o capital da empresa quando ela se tornar mais valiosa.

The Bottom Line

Em uma economia capitalista, os  banqueiros de investimento  desempenham um papel importante em ajudar seus clientes a levantar capital para financiar várias atividades e expandir seus negócios. Eles são intermediários de consultoria financeira que ajudam a precificar o capital e alocá-lo para diversos usos.

Embora essa atividade ajude a suavizar as rodas do capitalismo, o papel dos banqueiros de investimento está sob escrutínio porque há algumas críticas de que eles recebem muito em relação aos serviços que prestam.