Quão importante é a leitura de fita nos mercados modernos?

Os leitores de fita têm uma vantagem sobre os grafistas porque podem interpretar dados intradiários em tempo real, filtrando páginas de números em previsões surpreendentemente precisas de movimentos de preços de curto prazo. Essa habilidade de mercado quase lendária tem vantagens adicionais, permitindo aos proponentes medir a intensidade emocional dos participantes enquanto descobrem os líderes e retardatários do dia. A leitura da fita pode adicionar poder de fogo às estratégias de mercado de longo prazo.

O básico da leitura da fita pode ser aprendido em poucos minutos, mas a prática leva uma vida inteira para ser dominada, por três motivos. Primeiro, o mercado é extremamente complexo, exigindo muitos anos de observação para entender como as partes individuais afetam o todo. Em segundo lugar, as macro forças que movem os mercados mundiais mudam ao longo do tempo, com a flexibilização quantitativa controlando um ciclo, enquanto uma bolha imobiliária mantém os mercados à tona em outro ciclo. Terceiro, e mais importante, a estrutura do mercado mudou drasticamente ao longo dos anos, forçando os leitores de fita a aprender continuamente novos conjuntos de habilidades.

Revolução na Estrutura de Mercado

Na década de 1990, os spreads de compra e venda de 50 centavos forçaram os leitores de fita a abandonar os tickers simples e concentrar sua atenção nas telas de profundidade do mercado, comumente conhecidas como oferta e a demanda com precisão, mostrando as ordens permanentes dos grandes participantes, bem como quais formadores de mercado estavam no controle da direção do título naquela sessão.

A SEC ‘s padrão de troca do dia regra, em seguida, veio em 2001, provocando um êxodo de capitais de renda variável em CME Globex  futuros sobre índices. Por sua vez, esses instrumentos adquiriram um poder enorme, movimentando milhares de títulos de uma vez.

Muitos leitores de fitas abandonaram o Nível II nos anos seguintes, optando por observar os índices futuros em busca de pistas sobre os amplos impulsos das ações. O Nível II perdeu mais adeptos em 2007 com a adoção do Regulamento NMS da SEC, que abriu as portas para computadores de negociação de alta frequência (HFT), dark pools e outros códigos algorítmicos que agora capturam mais de 70% do volume de capital. Os leitores de fita se adaptaram bem a esse ambiente eletrônico e agora assistem a uma gama mais ampla de informações de mercado do que em qualquer outro momento da história.

Ouviu o suficiente e quer se tornar um leitor de fita habilidoso? Aqui estão algumas dicas e técnicas para ajudá-lo a começar.

Preparação Pré-Mercado

Comece na sessão de pré-mercado, olhando para os futuros do índice durante a noite. Mantenha um gráfico de futuros do índice S&P 500 de 60 minutos e 24 horas em sua tela o tempo todo, referenciando os níveis noturnos durante a sessão regular dos EUA. Verifique se esse índice está adiantado ou atrasado em relação aos futuros de títulos do Tesouro dos EUA e / ou Nasdaq 100. A liderança do Nasdaq e os títulos defasados ​​apontam para a assunção de risco, em que os comerciantes querem possuir mais instrumentos especulativos, enquanto a liderança do S&P 500 e os títulos fortes sugerem aversão ao risco, muitas vezes impulsionada por eventos adversos em outros mercados mundiais.

Considere o impacto da abertura projetada e como as lacunas afetarão a psicologia do trader. Os gaps grandes tornaram-se mais comuns nos últimos anos devido ao aumento do mercado de 24 horas, e jogá-los bem requer estratégias cuidadosas. Prepare-se estimando como as impressões de abertura irão interagir com os níveis noturnos. Uma lacuna em uma alta ou baixa durante a noite sugere uma ação limitada a uma faixa que pode render uma reversão rápida, enquanto uma lacuna em níveis não negociados por dias ou semanas carrega uma maior probabilidade de ação do dia de tendência  em que os principais instrumentos impulsionam em uma única direção para a maioria da sessão.

Avisos na primeira hora

Observe as impressões de abertura nos futuros S&P 500, Nasdaq 100 e Russell 2000 ou nos fundos negociados em bolsa (ETFs) subjacentes. A relação entre as oscilações de preços e esses níveis apresenta o primeiro sinal do dia, com os touros no controle acima das impressões iniciais e os ursos no controle abaixo. Marque as primeiras faixas de negociação de 5 ou 15 minutos, procurando pequenos padrões laterais que poderiam resultar em rupturas ou rupturas mais tarde na sessão. Agora, observe primeiro a força e a fraqueza relativas, obtendo uma lista dos ETFs mais líquidos para cada setor principal. Classifique a lista por variação percentual, expondo os fundos mais fortes e mais fracos na primeira hora. Isso também pode identificar estratégias rotacionais que persistem por toda a sessão.

Em seguida, puxe para cima os indicadores de volume de avanço / declínio e aumento / diminuição da  NYSE e Nasdaq. Esses quatro conjuntos de dados fornecem informações extremamente úteis sobre os fluxos de capital de curto prazo. A variação avanço-menos-declínio também cria padrões intradiários preditivos, muitas vezes à frente do preço, como você pode ver acima, quando o indicador reverteu acentuadamente após uma forte abertura em janeiro. Essa reversão levou a um declínio desagradável que derrubou os principais índices no vermelho. 

Observe agora que uma grade de Fibonacci  sobre a queda inicial previu a extensão de uma recuperação ao meio-dia, enquanto a oscilação baixa perto de 1.000 suporte definido que quebrou na última hora.

Agora olhe para VIX, gravando observações sobre a fita matinal. Primeiro, ele está piscando em vermelho ou verde após a primeira hora e esse número está aumentando ou diminuindo? VIX em alta sinaliza conflito ou medo que favorece preços mais baixos, enquanto a queda de VIX revela um apetite especulativo que apóia preços mais altos. Em segundo lugar, rastreie as divergências entre o VIX e a ação do índice porque elas geralmente resolvem com o comportamento capitulativo que força o indicador ou índice a reverter e seguir.

Mensagens do meio-dia

Acompanhe os temas da primeira hora até a hora do almoço, assistindo a estampas de abertura e detalhes internos do mercado. Fique especialmente atento quando os índices ultrapassarem as impressões de fechamento anteriores e, em seguida, inverta as marchas, empurrando para trás na outra direção. As indicações do mercado tornam-se indicadores antecedentes primários nesses pontos de inflexão, frequentemente rompendo ou revertendo antes do preço. Eles podem ser usados ​​para construir ou adicionar posições intradiárias, ou como sinais de saída, permitindo que você realize lucros ou perdas antes da multidão que fica presa por mudanças repentinas no tom do mercado.

Preste atenção especial entre 11h30 e meio-dia, horário do Leste, quando os mercados europeus encerram seus dias de negociação, muitas vezes forçando os índices dos EUA a ultrapassar os principais níveis de preços. Com outros mercados mundiais fechados, as tardes nos Estados Unidos podem suscitar um segundo tema do dia, com as mensagens internas mudando para novas mensagens que duram até o sino de fechamento. Essa segunda onda pode exigir um retrabalho das estratégias matinais que incluem a saída de posições iniciais para evitar ser alvo de ações contrárias de preço.

Lendo a hora final

Espere que os temas intradiários persistentes atinjam seu clímax na última hora, especialmente nos últimos 15 minutos. Os preços dos índices podem subir muito mais e mais baixo durante este período, com o capital institucional saindo de cena, enquanto os algoritmos trabalham duro para sacudir os traders que querem manter as posições durante a noite. Os componentes internos do mercado tornam-se seus melhores amigos nesses momentos críticos porque dizem o que esperar do sino de fechamento. Números que se expandem ou contraem ao longo da sessão predizem que estratégias contrárias irão falhar, enquanto números medíocres sugerem um fechamento misto, sem os touros nem os ursos felizes com o resultado.

The Bottom Line

Os leitores de fita interpretam dados de fundo complexos durante o dia de mercado para obter uma vantagem comercial definível sobre a concorrência. Com experiência e habilidade, eles reagem às mudanças ambientais bem antes que o movimento dos preços desperte a multidão adormecida.