Transparência completa
O que é divulgação completa?
A divulgação completa é aexigênciada Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidospara que as empresas de capital aberto divulguem e proporcionem a livre troca de todos os fatos materiais que sejam relevantes para suas operações comerciais em andamento. A divulgação completa também se refere à necessidade geral nas transações comerciais de ambas as partes de dizerem toda a verdade sobre qualquer questão material relativa à transação. Por exemplo, em transações imobiliárias, normalmente há um formulário de divulgação assinado pelo vendedor que pode resultar em penalidades legais se mais tarde for descoberto que o vendedor mentiu conscientemente ou ocultou fatos significativos.
Como funciona a divulgação completa
As leis de divulgação completa começaram com o Securities Act de 1933 e o Securities Exchange Act de 1934. A SEC combina esses atos e a legislação subsequente implementando regras e regulamentos relacionados.
Requisitos de registro na SEC
O Congresso e a SEC reconhecem que as leis de divulgação total não devem aumentar o desafio de empresas que levantam capital por meio da oferta de ações e outros títulos ao público. Como os requisitos de registro e os requisitos de relatórios contínuos são mais onerosos para empresas menores e emissões de ações do que para empresas maiores, o Congresso aumentou o limite para a isenção de pequenas emissões ao longo dos anos. Em 1933, a isenção era de $ 100.000, ao passo que, em 1982, passou a ser de $ 5 milhões. Portanto, títulos emitidos até $ 5 milhões não estão sujeitos aos requisitos de registro da SEC.
Requisitos de relatórios da SEC
As empresas públicas preparam umrelatório anual Form 10-K para a SEC. O conteúdo e a forma do relatório são estritamente regidos por estatutos federais e contêm informações financeiras e operacionais detalhadas. A administração normalmente fornece uma resposta narrativa às perguntas sobre as operações da empresa. Os contadores públicos preparam demonstrativos financeiros detalhados.
Devido aos regulamentos da SEC, os relatórios anuais para os acionistas contêm demonstrações financeiras certificadas, incluindo um balanço patrimonial auditado de dois anos e uma demonstração de renda e fluxo de caixa auditada de três anos. Os relatórios anuais também contêm cinco anos de dados financeiros selecionados, incluindo vendas líquidas ou receita operacional, receita ou perda de operações contínuas, ativos totais, obrigações de longo prazo, ações preferenciais resgatáveis e dividendos em dinheiro declarados por ação ordinária.
Exemplo da vida real de divulgação completa
Um contrato imobiliário geralmente contém um requisito de divulgação completa. O agente ou corretor imobiliário e o vendedor devem ser honestos e francos sobre todas as questões materiais antes de concluir a transação. Se uma ou ambas as partes falsificarem ou deixarem de divulgar informações importantes, essa parte poderá ser acusada de perjúrio.
Divulgação completa normalmente significa que o corretor ou corretor imobiliário e o vendedor divulgam quaisquer defeitos de propriedade e outras informações que podem fazer com que uma das partes não feche o negócio. O agente ou corretor deve divulgar se o vendedor está disposto a aceitar uma oferta menor; fatos ou dados que descrevem o nível de urgência do vendedor para concluir a venda; e se o agente ou corretor tem qualquer interesse na propriedade a ser vendida ou qualquer relação pessoal com o vendedor. Números e estimativas do valor da propriedade; há quanto tempo a propriedade está no mercado; e atualizações sobre ofertas ou contra-ofertas colocadas na propriedade também são normalmente divulgadas.