Espuma
O que é espuma?
Espuma se refere às condições de mercado que precedem uma bolha de mercado real, onde os preços dos ativos se desvinculam de seus valores intrínsecos subjacentes à medida que a demanda por esses ativos leva seus preços a níveis insustentáveis. Um mercado espumoso é aquele em que os investidores começam a ignorar os fundamentos do mercado e aumentam o preço de um ativo além do que o ativo vale objetivamente. A espuma no mercado costuma ser caracterizada por investidores excessivamente confiantes e é um sinal de que o comportamento do investidor e as decisões de investimento são movidos por emoções.
Principais vantagens
- Espuma se refere a uma condição de mercado em que o preço de um ativo começa a aumentar além de seu valor intrínseco.
- Um mercado espumoso é caracterizado por investidores superconfiantes que ignoram os fundamentos do mercado e aumentam o preço de um ativo além do valor quantitativo do ativo.
- A espuma costuma ser o precursor de uma bolha de mercado, que ocorre quando a inflação de preços cresce a ponto de os preços dos ativos ficarem insustentavelmente altos.
- As bolhas do mercado podem estourar, causando uma forte contração dos preços dos ativos e pânico nas vendas entre os investidores.
- Dois exemplos de estouro de bolhas incluem o estouro das pontocom em 2001 e o crash imobiliário de 2007-08.
Compreendendo a Espuma
Espuma e “espuma” são a forma de Wall Street de indicar que o preço de um determinado ativo está se tornando insustentávelmente alto. A espuma do mercado marca o início da inflação dos preços dos ativos que o mercado provavelmente não será capaz de suportar no futuro. Um mercado espumoso pode ser o precursor de uma bolha de mercado, que pode levar a uma forte contração dos preços dos ativos, também conhecida como crash ou estouro da bolha.
O boom e o colapso das pontocom de 2001 e a crise imobiliária de 2007-08 são exemplos de espumas de ativos que acabaram levando ao estouro de bolhas. Ambas as bolhas foram marcadas por níveis crescentes de especulação dos investidores, que continuaram até que a confiança dos investidores diminuísse e ocorressem as liquidações, levando a uma correção do mercado e a uma queda acentuada dos preços.
Embora o ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, não tenha inventado o termo, seu uso das palavras “espuma” e “espuma” para descrever o mercado imobiliário dos EUA em 2005 ajudou a popularizar o conceito nos círculos financeiros e na mídia.
Como detectar espuma nos mercados imobiliários
Empréstimos incompletos são comuns
Conforme evidenciado pela recessão de 2008, os empréstimos subprime não são uma prática sólida em uma economia saudável. Emprestar dinheiro para compradores de casas que não poderiam se qualificar para os empréstimos tradicionais pode levar a um risco maior de inadimplência.
No entanto, o governo dos EUA ainda apóia empréstimos que alguns podem considerar arriscados, especialmente os da Federal Housing Administration (FHA), que exigem apenas 3,5% do pagamento inicial. No entanto, os padrões de subscrição são mais elevados para empréstimos FHA do que para muitos dos produtos subprime de baixa entrada oferecidos no início dos anos 2000.
Há muita vantagem no trabalho
Quando alguém tira uma hipoteca, está aproveitando seu dinheiro. Se uma alta porcentagem de compradores de casas estiver fazendo pequenos pagamentos iniciais, eles estão alavancando o negócio usando o dinheiro do credor. Quando os credores afrouxam seus padrões e permitem pagamentos menores de entrada, isso pode levar a preços mais altos da habitação, pois mais compradores inundam o mercado e competem pelas casas disponíveis para venda.
Os salários não estão acompanhando os preços das casas
Quando os preços das moradias estão subindo e os salários não, este é um bom indicador de espuma. Se alguém acha que seu mercado local se encaixa nessa descrição, pode ser melhor esperar para comprar uma casa, especialmente se você estiver realmente se esforçando para sobreviver. Enquanto as condições de crédito dos credores bancários forem restritas, a inflação galopante dos preços não deve acontecer, e você não deve pagar muito mais se esperar.
Aumento das taxas de juros
Pode haver espuma se, assim que as taxas de juros subirem, a demanda por moradias cair. Por exemplo, se as taxas de juros aumentarem em 1% e todas as casas de repente se tornarem inacessíveis, você provavelmente verá um mercado imobiliário em queda.
Considerações Especiais
Os preços altos por si só não são um indicador de espuma. Em vez disso, a espuma é indicativa de uma rápida valorização insustentável de preços. Um mercado é insustentável se os fundamentos não suportam a valorização. Por fundamentos, entendemos as informações básicas quantitativas e qualitativas sobre um ativo que permitem aos investidores fazer uma avaliação financeira. No investimento em ações, isso inclui a análise dos lucros, receitas, ativos, passivos e potencial de crescimento de uma empresa.
Não há garantia de que esse tipo de análise detectará a espuma enquanto ela está acontecendo. No entanto, pode servir a um propósito útil para apontar os investidores na direção certa e evitar a exuberância irracional típica dos mercados sobrevalorizados.