Rendimento de fluxo de caixa livre

O que é rendimento de fluxo de caixa livre?

O rendimento do fluxo de caixa livre é um índice de solvência financeira que compara o fluxo de caixa livre por ação que se espera que uma empresa ganhe com seu valor de mercado por ação. O índice é calculado dividindo o fluxo de caixa livre por ação pelo preço atual da ação. O rendimento do fluxo de caixa livre é de natureza semelhante à métrica de rendimento de lucro, que normalmente se destina a medir o lucro por ação GAAP (princípios contábeis geralmente aceitos) dividido pelo preço da ação.

A fórmula para o rendimento do fluxo de caixa livre é:

O que o rendimento do fluxo de caixa livre revela?

Geralmente, quanto menor o índice, menos atraente a empresa é como investimento, porque significa que os investidores estão colocando dinheiro na empresa, mas não recebendo um retorno muito bom em troca. Um resultado de alto rendimento de fluxo de caixa livre significa que uma empresa está gerando caixa suficiente para satisfazer facilmente suas dívidas e outras obrigações, incluindo pagamentos de dividendos.

Alguns investidores consideram o fluxo de caixa livre, que exclui despesas de capital, mas considera outros custos contínuos que uma empresa incorre para se manter em funcionamento, como uma representação mais precisa dos retornos que os acionistas recebem por possuir uma empresa. Eles preferem usar o rendimento do fluxo de caixa livre como uma métrica de avaliação sobre o rendimento dos lucros.

Além de sustentar as operações em andamento, o fluxo de caixa das operações também é uma fonte de financiamento para os investimentos de capital de longo prazo de uma empresa. Antes de recorrer a qualquer financiamento externo, uma empresa primeiro usa seu fluxo de caixa operacional para atender às necessidades de despesas de capital. O que resta é denominado fluxo de caixa livre e fica disponível para os acionistas.

Para investidores que preferem o rendimento do fluxo de caixa como uma métrica de avaliação em vez de múltiplos de avaliação, o rendimento do fluxo de caixa livre seria uma representação mais precisa dos retornos do investimento, em comparação com os rendimentos baseados no fluxo de caixa não totalmente retornável ou ganhos contábeis.

A diferença entre fluxo de caixa e ganhos

O fluxo de caixa livre deriva do fluxo de caixa operacional, que é o resultado líquido do caixa real recebido e pago durante as operações de uma empresa. Usar o fluxo de caixa para medir os resultados operacionais é diferente do relatório de lucros com base na contabilidade. Os ganhos rastreiam cada elemento de receita e despesa, independentemente de envolvimentos em dinheiro.

Enquanto os ganhos, em princípio, resumem o lucro líquido total de uma empresa por conta, o fluxo de caixa diz respeito à capacidade da empresa de manter suas operações em andamento. Quanto mais dinheiro uma empresa acumula com as operações, mais fácil é continuar conduzindo seus negócios e, em última análise, gerar mais lucros. A capacidade de gerar fluxo de caixa pode ser uma indicação melhor da avaliação de longo prazo de uma empresa.

Rendimento de fluxo de caixa versus um múltiplo de avaliação

Os investidores podem avaliar o valor de uma empresa comparando seus fluxos de caixa (retorno de negócios) com seu valor patrimonial. O fluxo de caixa pode ser uma representação de retorno adequada e o preço de mercado uma proxy próxima do valor patrimonial. Os investidores podem julgar o valor de uma empresa com base na porcentagem de seu fluxo de caixa sobre o preço de mercado da ação, que é conhecido como rendimento do fluxo de caixa.

Alternativamente, os investidores podem observar o valor de uma empresa usando um múltiplo de avaliação calculado como o preço de mercado de seu patrimônio sobre o valor do fluxo de caixa. Avaliar um investimento usando o rendimento do fluxo de caixa pode ser mais intuitivo do que um múltiplo de avaliação, pois o rendimento do fluxo de caixa mostra diretamente o dinheiro devolvido como uma porcentagem do investimento.