Troca para Frente
O que é uma troca direta?
Um swap a termo, também chamado de swap diferido ou de início diferido, é um acordo entre duas partes para trocar fluxos de caixa ou ativos, mas começando em uma data fixa no futuro.
Os swaps de taxas de juros são o tipo mais comum de swap com início atrasado, embora também possam envolver outros instrumentos financeiros.
principais conclusões
- Swaps forward, ou swaps diferidos, apresentam um início atrasado para um contrato de swap.
- Os swaps futuros ocorrem mais comumente com swaps de taxas de juros, em que os pagamentos de juros são definidos para serem trocados a partir de uma data futura.
- Os forward swaps permitem que as instituições financeiras façam hedge de risco, participem de arbitragem e troquem fluxos de caixa ou passivos, mas não precisam entrar em vigor imediatamente.
Compreendendo as trocas futuras
Um swap é um contrato derivado por meio do qual duas partes trocam os fluxos de caixa ou passivos de dois instrumentos financeiros diferentes. Um swap a termo simplesmente atrasa a data de início das obrigações acordadas em um acordo de swap feito em algum momento anterior.
Em um swap de taxa de juros, a troca dos pagamentos de juros terá início em uma data futura acordada pelas contrapartes desse swap. Neste swap, a data efetiva é definida para além do usual um ou dois dias úteis após a data da negociação. Por exemplo, o swap pode entrar em vigor três meses após a data da negociação. É útil para investidores que buscam fixar um hedge, ou custo de empréstimo, hoje, na expectativa de que as taxas de juros ou de câmbio mudem no futuro. No entanto, elimina a necessidade de iniciar a transação hoje, daí o termo “início atrasado” ou “início diferido”. O cálculo da taxa de swap é semelhante ao de um swap padrão (também chamado de swap vanilla ).
As trocas futuras podem, teoricamente, incluir trocas múltiplas. Em outras palavras, as duas partes podem concordar em começar a trocar fluxos de caixa em uma data futura predeterminada e então concordar com outro conjunto de trocas de fluxo de caixa para começar em outra data além da primeira data de troca. Por exemplo, se um investidor quer proteger para um de cinco anos de duração com início um ano a partir de hoje, este investidor pode entrar tanto um ano e seis anos swap, criando a troca para a frente que satisfaça as necessidades da sua carteira.
Exemplo de troca direta
A empresa A fez um empréstimo de $ 100 milhões a uma taxa de juros fixa e a empresa B fez um empréstimo de $ 100 milhões a uma taxa de juros flutuante. A empresa A espera que as taxas de juros diminuam daqui a seis meses e, portanto, deseja converter sua taxa fixa em flutuante para reduzir os pagamentos do empréstimo. Por outro lado, a Empresa B acredita que as taxas de juros vão aumentar em seis meses no futuro e quer reduzir seu passivo convertendo para um empréstimo com taxa fixa. A chave para o swap, além da mudança na visão das empresas sobre as taxas de juros, é que ambas querem esperar pela troca real dos fluxos de caixa (seis meses neste caso) enquanto bloqueiam agora a taxa que irá determinar esse valor de fluxo de caixa.